導(dǎo)語(yǔ)：當(dāng)前鋰產(chǎn)業(yè)鏈自下而上去庫(kù)存，庫(kù)存從去年的邊際需求轉(zhuǎn)為當(dāng)下的邊際供給，導(dǎo)致月度級(jí)別供給過(guò)剩，但全年看鋰礦供應(yīng)過(guò)剩矛盾并不顯著，僅有小幅過(guò)剩，上半年過(guò)剩愈突出則愈加劇下半年月度級(jí)別短缺風(fēng)險(xiǎn)。目前電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格已經(jīng)跌破20萬(wàn)元/噸，已致部分外購(gòu)礦石的鋰鹽加工廠虧損，底部成本支撐逐步顯現(xiàn)，鋰鹽企業(yè)出現(xiàn)減產(chǎn)，月度產(chǎn)量連續(xù)下滑。價(jià)格繼續(xù)下跌或引發(fā)鋰鹽廠減產(chǎn)擴(kuò)大、以及部分高成本礦山推遲投產(chǎn)，形成成本支撐，中信建投預(yù)計(jì)鋰鹽價(jià)格下跌已經(jīng)步入尾聲，建議重視底部布局機(jī)會(huì)。