每經(jīng)記者  劉明濤

        上市公司年報(bào)“閱兵大典”正如火如荼地進(jìn)行，在其對(duì)2009年全年經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行總結(jié)的同時(shí)，各大券商此時(shí)也紛紛加大研究力度，為投資者奉上最新的公司投資策略，通過(guò)回顧2009年，展望2010年，到底哪些公司還具備較高的投資價(jià)值，哪些公司又需要投資者暫時(shí)規(guī)避呢？

        從本周近300份券商研報(bào)來(lái)看，有多家上市公司引起了券商的分歧，其中有9家公司更是遭到券商的“下調(diào)”評(píng)級(jí)。值得注意的是，廣受投資者關(guān)注的新股，已被券商因各種原因短期看淡。

9只個(gè)股評(píng)級(jí)被“下調(diào)”

        年報(bào)不達(dá)標(biāo)，不僅會(huì)遭到資金的摒棄，還會(huì)遭到券商的冷眼。在本周9份“下調(diào)”評(píng)級(jí)的投資研報(bào)中，有6份是因公司年報(bào)而遭到券商短期看淡。其中，國(guó)投新集被廣發(fā)證券下調(diào)評(píng)級(jí)至“持有”；重慶百貨被安信證券下調(diào)評(píng)級(jí)至“增持”；上海機(jī)場(chǎng)被渤海證券下調(diào)評(píng)級(jí)至“中性”；星期六被第一創(chuàng)業(yè)下調(diào)評(píng)級(jí)至“審慎推薦”；紅寶麗被平安證券下調(diào)評(píng)級(jí)至“推薦”；建峰化工被太平洋下調(diào)評(píng)級(jí)至“增持”。

        剛剛在上周抓住三只牛股的安信證券，本周將重慶百貨（600729，收盤(pán)價(jià)39.63元）的投資評(píng)級(jí)下調(diào)至“增持”。安信證券認(rèn)為，重慶百貨2009年業(yè)績(jī)基本持平，2008年新開(kāi)門(mén)店尚熙百貨、瀘州商場(chǎng)及2009年新開(kāi)樂(lè)山百貨拖累了業(yè)績(jī)。公司2010年百貨方面的重點(diǎn)在于對(duì)現(xiàn)有門(mén)店的調(diào)整和提升。另一方面，公司收購(gòu)新世紀(jì)百貨全部股權(quán)的草案目前已形成正式材料上報(bào)中國(guó)證監(jiān)會(huì)，正待審核通過(guò)。目前公司股價(jià)基本反映收購(gòu)新世紀(jì)百貨后的盈利，未來(lái)看點(diǎn)是內(nèi)部整合，因此下調(diào)該股的投資評(píng)級(jí)至“增持”。

        本周重慶百貨表現(xiàn)不佳，截至昨日收盤(pán)，該股報(bào)收于39.63元，周跌幅為2.25%，跑輸大盤(pán)走勢(shì)。

        而下調(diào)上海機(jī)場(chǎng)（600009，收盤(pán)價(jià)18.41元）投資評(píng)級(jí)的渤海證券認(rèn)為，虹橋機(jī)場(chǎng)即將投入運(yùn)行，對(duì)浦東機(jī)場(chǎng)的國(guó)內(nèi)航線(xiàn)將形成一定的分流，兩場(chǎng)的合并亦將逐步提上議事日程。目前公司估值基本合理，下調(diào)投資評(píng)級(jí)至“中性”。

        本周上海機(jī)場(chǎng)表現(xiàn)不盡如人意，該股收于18.41元，周跌幅為3.34%。

        另外，剛剛上市不久的星期六（002291，收盤(pán)價(jià)22.56元）在其年報(bào)公布后，遭到了第一創(chuàng)業(yè)下調(diào)評(píng)級(jí)。第一創(chuàng)業(yè)認(rèn)為，星期六業(yè)績(jī)表現(xiàn)低于預(yù)期，公司新增門(mén)店速度一再減弱，因此導(dǎo)致的大量存貨積壓是業(yè)績(jī)較弱的一大原因。不過(guò)星期六若在2010年加強(qiáng)新增門(mén)店的執(zhí)行力和加快存貨消化速度，在2009年低基數(shù)的背景下今年經(jīng)營(yíng)情況可能有增長(zhǎng)。但是目前該股估值較高，因此下調(diào)評(píng)級(jí)至“審慎推薦”。

        本周星期六收于22.56元，周跌幅為2.85%。

多只個(gè)股券商分歧大

        由于目前市場(chǎng)走勢(shì)不明朗以及上市公司業(yè)績(jī)良莠不齊，因此在對(duì)個(gè)股的研判上，券商的分歧也在不斷增大。上周僅僅對(duì)4只個(gè)股投資判斷產(chǎn)生分歧的券商，本周卻對(duì)超過(guò)10只個(gè)股產(chǎn)生不同意見(jiàn)。其中，對(duì)中核科技、五洲交通、建峰化工這三只個(gè)股分歧較大。

        由于有三只社?；鹑腭v前10大流通股東名單中，中核科技（000777，收盤(pán)價(jià)22.42元）成為本周最受資金關(guān)注的個(gè)股之一，不過(guò)雖然有社?；饓宏?，券商對(duì)個(gè)股的看法仍有不同的意見(jiàn)。給予“中性”評(píng)級(jí)的安信證券認(rèn)為，中核科技2009年業(yè)績(jī)較為平淡，其石油閥門(mén)業(yè)務(wù)2009年受到金融危機(jī)的負(fù)面影響，今年則將有所好轉(zhuǎn)，核電閥門(mén)將是公司未來(lái)三年的主要增長(zhǎng)點(diǎn)。但是公司目前股價(jià)偏高，因此維持“中性”投資評(píng)級(jí)，長(zhǎng)期投資者可以考慮下半年參與增發(fā)。

        看多的渤海證券認(rèn)為，中核科技作為中核集團(tuán)唯一一家上市公司，集團(tuán)對(duì)公司在業(yè)務(wù)發(fā)展方面會(huì)給予很多支持，并有望幫助公司在未來(lái)核電閥門(mén)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)較大的份額。同時(shí)，隨著橫店蘇閥項(xiàng)目的不斷推進(jìn)，將對(duì)公司核電等相關(guān)業(yè)務(wù)起到很大的促進(jìn)作用。另外，公司大量的隱蔽資產(chǎn)及市場(chǎng)對(duì)公司核閥業(yè)務(wù)發(fā)展的良好預(yù)期將對(duì)公司估值構(gòu)成有力支撐，因此維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

        雖然券商看法不一，但這絲毫沒(méi)有影響到中核科技在二級(jí)市場(chǎng)的瘋狂表現(xiàn)，該股本周收于22.42元。周漲幅高達(dá)15.76%，排在A股漲幅榜前列，并且遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏滬深300指數(shù)同期走勢(shì)。

        對(duì)于五洲交通（600368，收盤(pán)價(jià)9.49元）的投資建議，券商呈現(xiàn)出“三英戰(zhàn)呂布”的格局，東海證券、安信證券以及東興證券三家券商均好看五洲交通未來(lái)走勢(shì)，給予了“增持”或“強(qiáng)烈推薦”的投資評(píng)級(jí)，而金元證券則看平該股，給予“中性”評(píng)級(jí)。

        給予五洲交通“強(qiáng)烈推薦”的東興證券分析認(rèn)為，五洲交通2010年面臨業(yè)績(jī)翻倍、基本面大幅度改善的良好狀況，其基本面能夠?qū)Ξ?dāng)前股價(jià)形成支撐。公司目前具備的資產(chǎn)收購(gòu)、定向增發(fā)、物流產(chǎn)業(yè)及北部灣、中國(guó)東盟自由貿(mào)易區(qū)域概念，且后續(xù)存在獲得新的房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目的預(yù)期，其估值可以給予20%以上的溢價(jià)，股價(jià)仍具上行空間。而給予“增持”評(píng)級(jí)的東海證券也認(rèn)為，五洲交通多元化經(jīng)營(yíng)已初顯端倪，盈利能力將得到較大的提升，看好公司未來(lái)發(fā)展。

        而金元證券認(rèn)為，從短期來(lái)看，按照2009年市盈率短期已經(jīng)體現(xiàn)五洲交通成長(zhǎng)性，因此短期給予  “中性”評(píng)級(jí)。

        本周五洲交通收于9.49元，周跌幅為6.9%，跌幅較大，從短期判斷看來(lái)，金元證券更勝一籌。

        建峰化工（000950，收盤(pán)價(jià)19.03元）實(shí)施10轉(zhuǎn)5利潤(rùn)分配方案，卻沒(méi)有贏得券商一致認(rèn)可，太平洋下調(diào)該股評(píng)級(jí)至“增持”，東北證券索性看平，給予“中性”投資評(píng)級(jí)，而中金也只是審慎推薦。

        東北證券認(rèn)為，目前對(duì)建峰化工經(jīng)營(yíng)影響最大的是原料問(wèn)題。2009年底為了保證民用天然氣的供給，工業(yè)用氣受到了很大的限制。

        而給予“推薦”投資評(píng)級(jí)的長(zhǎng)城證券認(rèn)為，業(yè)績(jī)低于預(yù)期的原因主要是2009年尿素價(jià)格處于比較低迷的狀態(tài)，四季度才有所好轉(zhuǎn)，但之后由于國(guó)內(nèi)天然氣供應(yīng)緊張，建峰的生產(chǎn)也受到一定影響。目前公司的主要風(fēng)險(xiǎn)仍在于天然氣的供應(yīng)與價(jià)格。建議短期保持謹(jǐn)慎，長(zhǎng)期仍可推薦。

        本周建峰化工創(chuàng)新高后快速回落，最終收于19.03元，周跌幅達(dá)4.57%。

普遍看淡新股

        漫步者  （002351，收盤(pán)價(jià)38.10元）被國(guó)泰君安下調(diào)評(píng)級(jí)至“謹(jǐn)慎增持”；禾欣股份（002343，收盤(pán)價(jià)35.70元）被德邦證券首次給予“中性”投資評(píng)級(jí)；格林美（002340，收盤(pán)價(jià)62.83元）被信達(dá)證券維持“持有”評(píng)級(jí)；星期六則被申銀萬(wàn)國(guó)、齊魯證券雙雙給予“中性”評(píng)級(jí)。到底是什么原因讓券商集體看淡新股未來(lái)的投資價(jià)值呢？

        國(guó)泰君安在研判漫步者時(shí)，表示認(rèn)可漫步者的品牌發(fā)展戰(zhàn)略，同時(shí)認(rèn)為在產(chǎn)能約束解除后公司的訂單釋放是一個(gè)漸進(jìn)過(guò)程。公司近期的股價(jià)變動(dòng)反映了公司在相對(duì)低估狀態(tài)下的價(jià)值重估，因此下調(diào)該股評(píng)級(jí)為“謹(jǐn)慎增持”。

        而德邦證券認(rèn)為，禾欣股份年報(bào)符合預(yù)期，公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在于完整的產(chǎn)業(yè)鏈、領(lǐng)先的技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，看好公司的長(zhǎng)期發(fā)展，不過(guò)公司目前股價(jià)略高，建議等待股價(jià)下調(diào)建倉(cāng)。

        另外，信達(dá)證券分析認(rèn)為，格林美是鈷鎳金屬回收領(lǐng)先企業(yè)，從公司公布的業(yè)績(jī)快報(bào)來(lái)看生產(chǎn)規(guī)模大幅擴(kuò)大，單位成本降低及塑木型材產(chǎn)品投產(chǎn)是公司利潤(rùn)增加的主要原因。目前，公司股價(jià)偏高，考慮到公司循環(huán)經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，給予“持有”的評(píng)級(jí)。另外值得注意的是，格林美募集資金投資項(xiàng)目建成后，每年需要收集的鈷廢料約占全國(guó)回收量的50%。不排除由于原材料不能及時(shí)供應(yīng)或供應(yīng)不足，導(dǎo)致募集資金投資項(xiàng)目不能達(dá)到預(yù)期效益的風(fēng)險(xiǎn)。

        從本周表現(xiàn)來(lái)看，這幾只新股表現(xiàn)有好有壞，漫步者本周收于38.1元，周漲幅達(dá)到了7.14%，表現(xiàn)不俗。而禾欣股份表現(xiàn)欠佳，收于35.7元，下跌了6.3%。而格林美則一直處于震蕩整理態(tài)勢(shì)，本周收于62.83元，本周略漲1.18%。



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