每經(jīng)記者  劉明濤

        6月上空，整個(gè)醫(yī)藥板塊可謂烏云密布。

        在嚴(yán)打醫(yī)藥商業(yè)賄賂以及發(fā)改委劍指藥價(jià)虛高以來(lái)，整個(gè)醫(yī)藥板塊顯得不堪一擊，個(gè)股紛紛扭頭暴跌，據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，自6月11日以來(lái)，已有83只醫(yī)藥股跌幅超過(guò)20%，而跌幅超過(guò)30%的個(gè)股更是達(dá)到驚人的12只。

        雖然整個(gè)板塊近來(lái)暴跌，但是才于6月上市的科倫藥業(yè)（002422，收盤(pán)價(jià)86.90元）似乎受此影響并不大，該股雖然在6月17日、18日連續(xù)大跌，但是隨后強(qiáng)勁走出6連陽(yáng)，并創(chuàng)出上市以來(lái)的新高100.48元，盡管本周該股股價(jià)有所回落，但從6月11日算起，科倫藥業(yè)累計(jì)跌幅僅為11.15%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏整個(gè)醫(yī)藥板塊。

        業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)，在整個(gè)板塊下行調(diào)整后，科倫藥業(yè)這家國(guó)內(nèi)輸液行業(yè)的龍頭企業(yè)將厚積薄發(fā)。

降價(jià)反而是個(gè)利好？

        降價(jià)預(yù)期引發(fā)整個(gè)醫(yī)藥板塊“地震”，科倫藥業(yè)股價(jià)卻有驚無(wú)險(xiǎn)地守住發(fā)行價(jià)，原因何在？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者在6月29日科倫藥業(yè)股東大會(huì)上試圖找出答案。

        6月29日，科倫藥業(yè)召開(kāi)了2009年年度股東大會(huì)，到場(chǎng)開(kāi)會(huì)人員除了公司高管以及個(gè)別股東外，沒(méi)有一家券商及私募參與，會(huì)議看似平淡，但董事長(zhǎng)劉革新解答股東提問(wèn)時(shí)，對(duì)公司未來(lái)發(fā)展顯得很樂(lè)觀。

        劉革新認(rèn)為，“自科倫藥業(yè)成立以來(lái)，經(jīng)歷行業(yè)大小20余次降價(jià)，但公司依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。另外，此次《藥品價(jià)格管理辦法（征求意見(jiàn)稿）》到底對(duì)醫(yī)藥行業(yè)會(huì)有怎樣的影響，還有待觀察?！?br/>
        而公司副總經(jīng)理陳得光同時(shí)表示，“藥品降價(jià)，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，對(duì)科倫藥業(yè)其實(shí)還是利好。在整個(gè)大輸液行業(yè)中，一旦藥品真正降價(jià)，一些規(guī)模小、沒(méi)有技術(shù)更新的廠家肯定受影響更嚴(yán)重，科倫藥業(yè)受影響的可能則要小一些。而一旦某些競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手頂不住降價(jià)壓力，還有利于公司進(jìn)行兼并，擴(kuò)大規(guī)模?！?br/>
        湘財(cái)證券分析師葉侃表示，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)期間費(fèi)用率和銷(xiāo)售費(fèi)用率的最高核算標(biāo)準(zhǔn)來(lái)看，可總結(jié)為創(chuàng)新藥高于普藥、中藥和生物制品高于化學(xué)藥品，這延續(xù)了醫(yī)改鼓勵(lì)創(chuàng)新、鼓勵(lì)中藥和生物藥的思路。

        由此不難看出，一直著力做大輸液、并不斷創(chuàng)的新科倫藥業(yè)在此次降價(jià)風(fēng)波中，受到的影響其實(shí)不會(huì)太大。

或從行業(yè)整合中獲益

        科倫藥業(yè)是國(guó)內(nèi)輸液行業(yè)中品種最齊全和包裝形式最完備的醫(yī)藥制造企業(yè)之一。其生產(chǎn)和銷(xiāo)售包括輸液、粉針、凍干粉針、小水針、片劑、膠囊劑、顆粒劑以及口服液等各類(lèi)藥品及化學(xué)原料。其中，公司擁有279個(gè)品種共396種規(guī)格的非大輸液產(chǎn)品。以具體產(chǎn)品計(jì)，公司有25個(gè)大輸液品種和67個(gè)非大輸液品種納入國(guó)家基本藥物目錄。

        記者查閱相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)輸液行業(yè)在2000年解禁后產(chǎn)能迅速擴(kuò)大，至2007年，產(chǎn)量快速擴(kuò)張到70億瓶（袋），產(chǎn)值達(dá)到200億元。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國(guó)內(nèi)大輸液需求將持續(xù)增長(zhǎng)，2011年可達(dá)到100億瓶（袋）或更高，因此未來(lái)該行業(yè)的發(fā)展空間是很大的，而目前國(guó)內(nèi)大輸液行業(yè)集中度偏低。

        資料顯示，國(guó)際上大輸液市場(chǎng)基本為美國(guó)百特、德國(guó)貝朗、意大利費(fèi)森尤斯卡比、日本大冢等占據(jù)。其中百特占到美國(guó)大輸液市場(chǎng)的80%左右，歐洲市場(chǎng)基本為百特、貝朗和費(fèi)森尤斯卡比所占據(jù)、大冢占到日本市場(chǎng)的50%。而國(guó)內(nèi)目前最好的科倫藥業(yè)在大輸液行業(yè)的市場(chǎng)占有率卻遠(yuǎn)低于50%。

        平安證券分析認(rèn)為，大輸液行業(yè)集中度未來(lái)將逐步提高，在政策因素、技術(shù)更新?lián)Q代加速，以及競(jìng)爭(zhēng)等因素的綜合影響下，目前已經(jīng)具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)和全國(guó)布局的科倫集團(tuán)和雙鶴藥業(yè)，將可能成為大輸液行業(yè)的主導(dǎo)者。

        記者注意到，2009年，科倫藥業(yè)公司實(shí)現(xiàn)收入32.46億元，同比增長(zhǎng)23.83%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)為4.28億元，同比增長(zhǎng)38.07%，其銷(xiāo)售各類(lèi)大輸液產(chǎn)品約22億瓶（袋），居國(guó)內(nèi)大輸液行業(yè)第一。今年上半年，科倫藥業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)較去年同期穩(wěn)定增長(zhǎng)，其凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)較去年同期增長(zhǎng)40%至60%之間，其中軟塑包裝輸液產(chǎn)品銷(xiāo)售占營(yíng)業(yè)收入比重提升。

        科倫藥業(yè)日前接受?chē)?guó)信證券調(diào)研時(shí)稱(chēng)，公司軟塑規(guī)模目前為40億瓶，是未來(lái)四年的主力。而可立袋要和pp軟袋主攻中高端市場(chǎng)，非PVC（聚氯乙烯）將全部過(guò)渡到軟袋雙閥，并將上市雙室?guī)?、三室袋等。通過(guò)品種結(jié)構(gòu)的調(diào)整，高毛利的品種逐步替代低毛利產(chǎn)品。

        海通證券認(rèn)為，隨著技術(shù)升級(jí)以及業(yè)績(jī)快速上升，科倫藥業(yè)也將迎來(lái)行業(yè)整合機(jī)會(huì)，提升集中度，值得關(guān)注。



如需轉(zhuǎn)載請(qǐng)與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》聯(lián)系。未經(jīng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》授權(quán)，嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載或鏡像，違者必究。

每經(jīng)訂報(bào)電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無(wú)錫：15152247316