每經(jīng)記者  劉明濤

        股海茫茫，投資真諦在哪兒，K線紅紅綠綠，均線密密匝匝，到底關(guān)鍵因素在哪兒？今日《每日經(jīng)濟(jì)新聞》將為讀者獨(dú)家揭示A股運(yùn)

        行中一條十分重要的秘密。從A股歷史走勢(shì)來(lái)看，它的得失決定著市場(chǎng)是姓牛還是姓熊。它就是48月均線，而目前，該均線在3206點(diǎn)，滬指已經(jīng)逼近這一關(guān)鍵點(diǎn)位，屆時(shí)多空難免有一場(chǎng)大的較量，而一旦最終確認(rèn)站上該線，就可以確認(rèn)大牛市來(lái)臨。  

歷史回顧

大牛行情順線而生  大熊破線而出

        牛、熊市的來(lái)臨，到底有何征兆？一直以來(lái)，這是困擾投資者最大的問(wèn)題。俗話說(shuō)，掌握趨勢(shì)勝于追隨流行，若能做到知己知彼，定能百戰(zhàn)不殆！

        幾經(jīng)沉浮，A股已走過(guò)20個(gè)春秋，每每遇到大牛讓投資者歡欣雀躍，而遇到大熊則讓其捶胸頓足。到底這牛熊之間藏有何等玄機(jī)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過(guò)回顧20年A股行徑歷程，發(fā)現(xiàn)有一條神秘的月均線，對(duì)市場(chǎng)的指引有著精準(zhǔn)的把握。換句話說(shuō)，只要看懂這根線，長(zhǎng)期趨勢(shì)就不難判定，而這條神秘的線就是48月均線！

站穩(wěn)48月線  牛市確認(rèn)

        撇開(kāi)A股誕生初期大起大落不看，A股真正意義上的大牛市其實(shí)始于1996年。當(dāng)年，滬指正在48月均線下運(yùn)行。不過(guò)進(jìn)入2月份，通貨膨脹消失，銀行利率降低，A股也開(kāi)始觸底反彈。2月15日，A股連續(xù)三日放量上漲，持續(xù)走高，之后，證監(jiān)會(huì)發(fā)文嚴(yán)厲打擊操作期貨市場(chǎng)和期貨欺詐行為，使期貨市場(chǎng)資金涌入股市，至6月底，滬指漲至804.25點(diǎn)，4個(gè)月時(shí)間內(nèi)上漲49.67%，這也是滬指第一次有效突破48月均線。

        有效突破后，整個(gè)1996年滬指都沿著該線一路前進(jìn)，1997年3至5月，在深發(fā)展A和四川長(zhǎng)虹的帶領(lǐng)下，滬指從870點(diǎn)暴漲至1510點(diǎn)，然而隨著印花稅升至千分之五以及禁止銀行資金違規(guī)流入股市等一系列降溫政策的作用下，A股進(jìn)入了一段長(zhǎng)期調(diào)整，時(shí)間跨度近兩年之久。

        1999年5月，當(dāng)滬指首次回踩48月均線，再次展開(kāi)一輪上漲行情，在科技股暴漲以及媒體堅(jiān)定看多的影響下，滬指于當(dāng)年6月23日突破了保持6年之久的高點(diǎn)1558點(diǎn)，之后，滬指一騎絕塵，直至2001年創(chuàng)下當(dāng)時(shí)2245.43點(diǎn)的新高。在這長(zhǎng)達(dá)5年的長(zhǎng)牛中，滬指一直處于48月均線上方運(yùn)行，即便有所回調(diào)，也能在回踩該均線后繼續(xù)上行。

大熊市同樣受制48月均線

        經(jīng)過(guò)一輪酣暢凌厲的暴漲后，一場(chǎng)“夢(mèng)魘”也隨之到來(lái)。

        2001年7月，新股發(fā)售開(kāi)始，多家公司在招股說(shuō)明書(shū)表示，將有10%的國(guó)有股存量發(fā)行，這一利空消息導(dǎo)致滬指連連下跌，整個(gè)月跌幅達(dá)到驚人的13.42%。在接下來(lái)的幾個(gè)月內(nèi)，東方電子因受證監(jiān)會(huì)調(diào)查開(kāi)始暴跌，ST銀廣夏被爆業(yè)績(jī)?cè)旒龠B續(xù)暴跌……一系列的負(fù)面消息大大影響了市場(chǎng)人氣，滬指連續(xù)下跌，并多次擊穿48月均線。2002年上半年，滬指一直在該均線上下?tīng)?zhēng)奪，多空雙方拼殺極其激烈。

        2002年9月，滬指下跌5.1%，收于1581.62點(diǎn)，死守多月后，終于有效跌破48月均線，從2002年10月起的一年內(nèi)，滬指震蕩下行，年跌幅達(dá)到14.75%，盡管2003年11月至2004年3月，多頭發(fā)動(dòng)進(jìn)攻，短短5個(gè)月上漲29.17%，股指突破48月均線，然而這僅僅是曇花一現(xiàn)，強(qiáng)勢(shì)反彈后，滬指一路下跌，最低探底至2005年6月的998.23點(diǎn)，個(gè)股走勢(shì)更是慘不忍睹。

        這輪長(zhǎng)熊，又一次印證了48月均線的神奇，指數(shù)在該均線的壓制下，A股即便反彈也難有作為，最終形成一輪長(zhǎng)期下行的走勢(shì)。

        2005年大盤(pán)見(jiàn)底后，五部委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于上市公司股權(quán)分置改革指導(dǎo)意見(jiàn)》，股改的出臺(tái)，引發(fā)A股史上第一大牛市。

        2005年下半年，A股在低位持續(xù)震蕩蓄勢(shì)后，于2006年發(fā)動(dòng)猛攻。2006年4月，滬指大漲10.93%，收于1440.22點(diǎn)，時(shí)隔4年后，再次重回48月均線之上，當(dāng)年5月，滬指再次大漲13.96%，將該均線拋在腦后，宣告大牛市的來(lái)臨。

        2007年，有色、地產(chǎn)、金融以及煤炭等權(quán)重股輪番上陣，將滬指推高至6124.04點(diǎn)的歷史新高！不過(guò)瘋狂之后便是暴風(fēng)驟雨，2008年，美國(guó)花旗銀行宣布季度巨虧90余億，市場(chǎng)再融資計(jì)劃屢屢傳出，在當(dāng)年次級(jí)貸危機(jī)的大環(huán)境下，這些負(fù)面消息無(wú)疑雪上加霜，將A股擊倒。從2007年11月至2008年10月，滬指暴跌4225.98點(diǎn)，收于1728.79點(diǎn)，區(qū)間跌幅高達(dá)70.97%。

        從A股近20年的歷史看，48月均線對(duì)市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)無(wú)疑有著指導(dǎo)性意義，成為牛熊轉(zhuǎn)化的指路“明燈”。

市場(chǎng)戰(zhàn)況

A股再臨48月均線  3200點(diǎn)多空爭(zhēng)奪焦點(diǎn)

        一年大牛、一年大熊，經(jīng)過(guò)07、08兩年的大起大落后，A股總算平靜下來(lái)。近兩年，市場(chǎng)雖有單邊上行，但也有單邊下行，有過(guò)突破48月均線，也有過(guò)跌出48月均線。這條神秘的月均線，成為市場(chǎng)爭(zhēng)奪的焦點(diǎn)！如今市場(chǎng)再度逼近這一均線。

再次爭(zhēng)奪“牛熊線”

        2008年末，政府4萬(wàn)億刺激內(nèi)需計(jì)劃呼之欲出，已經(jīng)疲憊不堪的A股如同吃了興奮劑，開(kāi)始單邊上行，2009年前7個(gè)月，A股連收7根陽(yáng)線，股指漲至3412.06點(diǎn)（7月收盤(pán)點(diǎn)位），7個(gè)月暴漲87.39%。這輪上漲過(guò)程中，滬指成功突破48月均線，不過(guò)當(dāng)年8月的暴跌，讓多頭失去陣營(yíng)，48月均線瞬間被跌穿，之后幾個(gè)月時(shí)間內(nèi)，滬指圍繞著這根均線展開(kāi)了激烈的爭(zhēng)奪。

        今年4月，歐債危機(jī)愈演愈烈，市場(chǎng)恐慌氣氛再次加重，滬指連跌3月，退守至2400點(diǎn)一帶，這也是近兩年滬指離48月均線最遙遠(yuǎn)的一次，難道一輪熊市即將來(lái)臨？連續(xù)下跌后，在二次匯改和房產(chǎn)調(diào)控的雙重作用下，滬指展開(kāi)反彈，截至昨日收盤(pán)，滬指也反彈至3129.5點(diǎn)。

        連續(xù)上漲后，滬指已離48月均線所處的3206點(diǎn)一步之遙，作為最重要的戰(zhàn)略陣地，多空雙方此次必將上演一場(chǎng)精彩的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

        而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者另外注意到，在這兩年滬指運(yùn)行期間，每到48月均線附近，交投情況就異?；钴S，2009年6、7兩月，滬指攻破48月均線，而成交量也是顯著放大，6月成交3.13萬(wàn)億元，7月則成交4.8億元，為這兩年月成交最高。而在今年市場(chǎng)交投情況并不如意的情況下，在3、4月?tīng)?zhēng)奪48月均線最激烈的時(shí)刻，成交量同樣放大，4月成交2.92萬(wàn)億元為今年第三大月成交金額，而第一大月成交金額，則發(fā)生在今年10月，多方準(zhǔn)備再攻48月的時(shí)點(diǎn)。

穿越意味牛市來(lái)臨

        那么，這根均線到底意味著什么？此次若能突破又預(yù)示著怎樣的行情即將到來(lái)呢？

        廣東斯達(dá)克投資總經(jīng)理黎仕禹告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“48月均線的技術(shù)含義主要是揭示長(zhǎng)期趨勢(shì)的走向和壓力與支撐力。通過(guò)該均線的技術(shù)含義，我們可以更好地把握好長(zhǎng)期牛熊市的轉(zhuǎn)換以及在關(guān)鍵點(diǎn)位的支撐或者壓力。”

        黎仕禹還表示，“目前市場(chǎng)遇到了2009年至2010年的成交密集區(qū)，短期可能會(huì)遇到一定的技術(shù)拋壓。但是，從市場(chǎng)的推動(dòng)力來(lái)看，市場(chǎng)在經(jīng)歷了2010年上半年的調(diào)整后，壓力有所減弱，如果后市市場(chǎng)將強(qiáng)勢(shì)突破該成交密集區(qū)的壓力。牛市已經(jīng)降臨，任何壓力都是用來(lái)被突破的，而所謂的技術(shù)壓力，在更多的時(shí)候也僅僅只是一種心理壓力而已。如果市場(chǎng)能有效穿過(guò)該均線的壓制，那么就是完全確認(rèn)牛市的來(lái)臨，投資者可以大膽展開(kāi)持股操作，或者大膽入市。”

        有市場(chǎng)人士也同時(shí)認(rèn)為，從48月均線代表的意義來(lái)看，更多的是一個(gè)市場(chǎng)的長(zhǎng)期運(yùn)行趨勢(shì)，一旦趨勢(shì)確定，維持的時(shí)間是很久的。目前來(lái)看，A股在該均線附近密集成交，多空雙方爭(zhēng)奪異常激烈，若后市能成功攻克該均線，并能沿線持續(xù)上行，那么可以說(shuō)，新一輪長(zhǎng)?？赡軄?lái)臨，投資者可以放心投資。不過(guò)也需要注意的是，考慮到長(zhǎng)期均線反應(yīng)慢的特點(diǎn)，其在短期對(duì)操作指導(dǎo)有一定缺陷。



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