Michael認為基金業(yè)績可以在一定程度上證明基金管理人的能力，但是通常排名前10的基金很難維持過往的輝煌，他總是樂于從排名中等靠前的位置挑選基金，試圖找出黑馬。

        2007年的下半年，Michael推薦給客戶的基金沒能成為黑馬，卻成了虧損最多的基金之一。終于在2008年的一天，Michael能夠停下來回顧過去的經(jīng)歷，有一些東西漸漸清晰。

        現(xiàn)在，Michael給客戶推薦基金組合時總會配一些指數(shù)基金。其一，指數(shù)基金選擇的是全部市場，因此就不會出現(xiàn)全部選到錯誤股票的情況；其二，總是“滿倉”的指數(shù)基金，也絕不會出現(xiàn)“踏空”的情況。

        指數(shù)在設(shè)計時的目標(biāo)就是能夠代表市場，這就意味著投資者雖然只買了指數(shù)基金，卻相當(dāng)于把整個股市中的每種股票按比例都少許買了一些。的確市場存在著一些短期漲幅驚人的股票，存在板塊間的輪動。但是既然絕大多數(shù)人都無法把握這種短期機會，不如占有整個市場，分享經(jīng)濟增長帶來的增長率。

        過度自信理論認為人是過度自信的，尤其對其自身知識的準(zhǔn)確性過度自信。成功者會將自己的成功歸因于自己知識的準(zhǔn)確性和個人能力，這種自我歸因偏差會使成功者過度自信。投資者的歸因偏好也加重了這種認知偏差，即將偶然的成功歸因于自己操作的技巧，將失敗的投資操作歸于外界無法控制的因素，從而產(chǎn)生所謂過度自信的心理現(xiàn)象。

        在選擇指數(shù)基金時，就意味著選擇了市場的平均收益。而最困難的也許就是放棄戰(zhàn)勝市場的念頭。過度自信在投資時會讓人們犯著重復(fù)的錯誤。因為過分自信的人相信每次失敗都不是自己的技巧問題。

        投資時請問自己：我是否在過去的5年甚至更長的周期中始終能夠戰(zhàn)勝市場。如果是，那么市場的平均水平一定不適合您。

        如果您的投資經(jīng)驗并沒那么久或者過去的5年中并沒有戰(zhàn)勝市場，那么不要嘗試用全部的資產(chǎn)去戰(zhàn)勝市場，因為接受市場平均水平會是不錯的選擇，這個選擇讓投資者立于不敗之地——至少我們不會因投資指數(shù)基金而落后于市場。

        （以上內(nèi)容摘自華夏基金投資者教育書籍《做一個理性的投資者》。市場有風(fēng)險，投資需謹慎）  周婷婷  整理



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