每經(jīng)記者  趙笛

        江鉆股份  （000852，收盤價(jià)12.89元）昨日放量漲停的一幕還沒(méi)遠(yuǎn)去之際，神開(kāi)股份（002278，收盤價(jià)17.15元）也趁勢(shì)宣告進(jìn)軍石油鉆頭業(yè)務(wù)。

        《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，雖然石油鉆頭業(yè)務(wù)短時(shí)間內(nèi)無(wú)法為神開(kāi)股份提供豐厚的利潤(rùn)，但全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，將使得神開(kāi)股份在石油鉆采設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈上的發(fā)展更加游刃有余。

超募資金并購(gòu)“鉆頭”公司

        今日（1月6日），神開(kāi)股份發(fā)布公告稱，公司擬使用超募資金4690萬(wàn)元對(duì)江西飛龍鉆頭制造有限公司（以下簡(jiǎn)稱江西飛龍）進(jìn)行增資并購(gòu)。增資完畢后，江西飛龍將成為神開(kāi)股份的控股子公司，持股比例為67%。另外，江西軍工資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司和自然人股東分別持有江西飛龍20%和13%的股權(quán)。

        資料顯示，江西飛龍成立于2006年9月，是目前國(guó)內(nèi)四大牙輪鉆頭專業(yè)制造企業(yè)之一，此次神開(kāi)股份入主后，江西飛龍將保留原主營(yíng)業(yè)務(wù)，包括牙輪鉆頭、PDC鉆頭和鐵道用設(shè)備的生產(chǎn)和銷售。通過(guò)技術(shù)改造，改進(jìn)生產(chǎn)效率，提高產(chǎn)品技術(shù)含量和毛利率水平。

        據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》了解，作為國(guó)內(nèi)四大牙輪鉆頭專業(yè)制造企業(yè)之一，江西飛龍?jiān)跇I(yè)內(nèi)具有一定名氣。其前身宜春第一機(jī)械廠是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)油用牙輪鉆頭的企業(yè)之一，至今已有近30年歷史，在牙輪鉆頭的制造與應(yīng)用領(lǐng)域具有深厚的經(jīng)驗(yàn)積累。

        不過(guò)，江西飛龍與亞洲最大、世界第三的石油鉆頭制造商江鉆股份相比仍有較大差距。江西飛龍目前面臨著主要產(chǎn)品牙輪鉆頭的市場(chǎng)份額正在被PDC鉆頭進(jìn)一步壓縮；產(chǎn)能利用率明顯偏低，導(dǎo)致單位產(chǎn)品固定成本增加；近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表曝露其資產(chǎn)流動(dòng)性不佳，資產(chǎn)負(fù)債率偏高，盈利能力不強(qiáng)，毛利率和利潤(rùn)率偏低且不穩(wěn)定等一系列問(wèn)題。

        根據(jù)神開(kāi)股份的預(yù)測(cè)，江西飛龍2011年、2012年、2013年歸屬于神開(kāi)股份的可分配利潤(rùn)分別為362萬(wàn)元、616萬(wàn)元和918萬(wàn)元，相當(dāng)于公司2009年凈利潤(rùn)7766.64萬(wàn)元的4.67%、7.9%、11.82%。由此可見(jiàn)，單從鉆頭業(yè)務(wù)上看，江西飛龍很難給神開(kāi)股份提供豐厚的利潤(rùn)回報(bào)。

產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)一步拓寬

        不過(guò)，對(duì)于增資并購(gòu)江西飛龍，神開(kāi)股份的著眼點(diǎn)顯然更長(zhǎng)遠(yuǎn)。

        在并購(gòu)江西飛龍之前，神開(kāi)股份的主要產(chǎn)品并不包括石油鉆頭產(chǎn)品，公司認(rèn)為，并購(gòu)后，可以填補(bǔ)公司在鉆采工具類產(chǎn)品上的空白，從而完善目前的石油鉆采設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈。

        值得注意的是，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》發(fā)現(xiàn)，神開(kāi)股份此次并購(gòu)的江西飛龍有著軍工背景。資料顯示，江西飛龍的前身宜春第一機(jī)械廠原本就是中型軍工企業(yè)，如今的第二大股東是江西軍工資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有限公司。沾邊軍工，神開(kāi)股份的鉆頭業(yè)務(wù)未來(lái)會(huì)有怎樣的發(fā)展呢？



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