在宏觀經(jīng)濟(jì)下行、中小盤股估值泡沫破裂及行業(yè)利空因素共同打擊下，最近一年以來百元股陣營(yíng)大幅減員，從2011年1月30日的13只下降至2012年1月30日的兩只，縮水?dāng)?shù)量十分明顯。分析人士指出，百元股數(shù)量的銳減折射出市場(chǎng)情緒由狂熱向理性甚至悲觀回歸的過程。

茅臺(tái)與洋河堅(jiān)守百元陣地

客觀地說，絕對(duì)股價(jià)的高低并不能準(zhǔn)確反映市場(chǎng)冷暖，但對(duì)于百元股這一特殊群體來說，觀察其數(shù)量的多寡仍能對(duì)判斷市場(chǎng)情緒起到一定的指示作用。經(jīng)驗(yàn)顯示，當(dāng)市場(chǎng)中百元股數(shù)量明顯增多的時(shí)候，投資者情緒往往處于樂觀狀態(tài)中；反之，在熊市中，百元股的數(shù)量往往明顯減少。

伴隨張?jiān)的深幅調(diào)整，截至本周一收盤，A股市場(chǎng)中的百元股只剩下兩只，分別是貴州茅臺(tái)和洋河股份 。這兩只百元股都屬于食品飲料行業(yè)中的白酒股，有分析人士笑稱，A股在熊市中似乎只有“酒文化”經(jīng)受住了考驗(yàn)。

但是，一年以前的百元股格局并非如此。從數(shù)量看，以2011年1月30日收盤價(jià)計(jì)算，A股中共有13只百元股。也就是說，經(jīng)過了大盤一年的震蕩調(diào)整，目前A股市場(chǎng)中的百元股數(shù)量大幅下降了逾八成。在行業(yè)方面，一年以前的百元股陣營(yíng)也不僅僅是酒類股的天下，而是呈現(xiàn)出百花齊放的格局。統(tǒng)計(jì)顯示，在一年前的13只百元股中，有洋河股份和貴州茅臺(tái)兩只酒類股，有科倫藥業(yè)、海普瑞 、湯臣倍健 、沃森生物四只醫(yī)藥生物類股票 ，有匯川技術(shù) 、龍?jiān)醇夹g(shù)兩只機(jī)械設(shè)備類股票，還有國(guó)民技術(shù) 、碧水源以及東方園林三只分屬電子、公用事業(yè)以及建筑建材行業(yè)的個(gè)股 .

三大原因致百元股隕落

那么，在剛剛過去的一年中，究竟發(fā)生了什么事情，令大多數(shù)曾經(jīng)的百元股銷聲匿跡呢？顯然，除權(quán)會(huì)導(dǎo)致股價(jià)技術(shù)性降低。統(tǒng)計(jì)顯示，在一年前的13只百元股中，有11只股票在最近一年中經(jīng)歷了送轉(zhuǎn)股引發(fā)的股價(jià)除權(quán)，由于這13只股票多屬于中小板以及創(chuàng)業(yè)板中的次新股 ，因而送轉(zhuǎn)比例都比較高，導(dǎo)致除權(quán)后絕對(duì)股價(jià)大幅走低。

但是，百元股軍團(tuán)減員的更重要原因可能并不在于除權(quán)這種技術(shù)性因素。統(tǒng)計(jì)最近一年的股價(jià)走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，13只曾經(jīng)的百元股二級(jí)市場(chǎng)整體表現(xiàn)比較低迷。其中，只有洋河股份、貴州茅臺(tái)以及湯臣倍健最近一年出現(xiàn)上漲，累計(jì)漲幅分別為18.26%、17.91%以及24.21%。與之相比，其他10只曾經(jīng)的百元股都在最近一年出現(xiàn)了不同程度的下跌，跌幅超過30%的個(gè)股達(dá)6只之多?？梢?，在剔除除權(quán)這一技術(shù)性因素后，多數(shù)百元股最近一年的股價(jià)表現(xiàn)并不理想。

因此，剔除除權(quán)以后，抑制百元股走勢(shì)的原因有三：其一，小盤股估值回歸。經(jīng)過2009-2010年的持續(xù)炒作后，小盤股過高的估值在2011年難以為繼，而在13只2011年的百元股中，有12只都屬于中小板或者創(chuàng)業(yè)板中的股票。其二，醫(yī)藥行業(yè)遭遇政策性利空。受相關(guān)政策打壓，2011年國(guó)內(nèi)藥品價(jià)格整體呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。這一氛圍也使得醫(yī)藥股整體承壓，而在13只百元股中，有4只是醫(yī)藥生物類股票。其三，經(jīng)濟(jì)增速顯著下行。2011年，受國(guó)內(nèi)外多重因素影響，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)低迷，這導(dǎo)致不少周期類股票遭到估值和業(yè)績(jī)雙殺，反映在百元股中，就是機(jī)械設(shè)備、建筑建材類股票股價(jià)明顯下跌。

展望未來，由于洋河股份和貴州茅臺(tái)短期業(yè)績(jī)穩(wěn)定性較強(qiáng)，且當(dāng)前估值也并不算貴，因而在不進(jìn)行除權(quán)的情況下，分析人士預(yù)計(jì)百元股陣營(yíng)繼續(xù)縮水的可能性較小。但是，在經(jīng)濟(jì)增速仍然繼續(xù)下行，且流動(dòng)性放松程度有限、投資者情緒謹(jǐn)慎背景下，就未來百元股軍團(tuán)“擴(kuò)容”契機(jī)來看，等待的時(shí)間或許還將漫長(zhǎng)。