每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

周一A股大體持平，收盤滬綜指漲0.16%報2348.30點，深綜指漲0.08%報941.67點，成交略縮。兩市雖漲，但下跌股多于上漲股。

從盤面上看，鐵路股強(qiáng)勢，其他交運股明顯弱勢。頗引人關(guān)注的是，這幾月風(fēng)頭出盡的券商股昨表現(xiàn)極弱，不少品種出現(xiàn)了較為明顯的頭部跡象，如國海證券、東吳證券。

消息面偏暖，但股指表現(xiàn)一般。昨日最大消息是溫總理提示 “把穩(wěn)增長放在更加重要的位置”。另外，鐵路建設(shè)獲銀行巨大的授信額度也是較重要消息。這兩條消息應(yīng)屬利多，至少在短期內(nèi)是。

上述消息對減緩經(jīng)濟(jì)增速下滑肯定能起一定作用，但并沒什么令人振奮的。投資及砸錢是相對容易做的事，并沒啥技術(shù)含量，阻力相對也較小。錢砸下去，GDP自然就會上來。

真正阻力大、難辦的、技術(shù)含量大的事，是促消費和進(jìn)行配套的結(jié)構(gòu)性改革。因此，只要我們?nèi)匀粚ν顿Y念念不忘，其實也從側(cè)重暗示了結(jié)構(gòu)改革進(jìn)展緩慢。

外部消息也偏利多，發(fā)達(dá)國家多數(shù)表態(tài)支持希臘留在歐元區(qū)，因此歐債憂慮稍有緩解。這種情況下美元有所回弱，商品期貨多數(shù)上漲，最終波及我們的有色、煤炭等相關(guān)個股。

外部的利多消息也是短期利多。從種種跡象看，希臘最終退出歐元區(qū)是必然的。既如此，此事越早解決就越有利，拖得過久相當(dāng)于將膿瘡養(yǎng)大了再動手術(shù)，沒啥可值得高興的。歐元區(qū)官員當(dāng)然也能看到這一點，但明知如此卻無法去做，只能說明其銀行體系已虛弱得挺不過這一刀，故只能暫拖著，并夢想著出現(xiàn)什么奇跡。

昨滬深股市走勢較為猶豫，風(fēng)向標(biāo)券商股還出現(xiàn)了明顯的殺跌傾向，這或多或少反映了投資者對經(jīng)濟(jì)中長線走向的憂慮，也反映了市場對基建投資已遠(yuǎn)不如以前那樣迷信。

在以往，每每當(dāng)實體經(jīng)濟(jì)不行時，股指時不時還能走出較大行情，那是因為當(dāng)時投資的余地較多。如今這個余地可能仍有一些，只是小了許多，所以該因素中短期內(nèi)的支撐力度應(yīng)也有限。

筆者相對看淡A股不全因為經(jīng)濟(jì)基本面，還因制度建設(shè)方面。目前新股發(fā)行、退市制度雖然取得些進(jìn)展，但筆者個人認(rèn)為并沒實質(zhì)性重大進(jìn)展。令人頭疼的其實還不是進(jìn)展太慢，而是已取得的進(jìn)展有許多再退回去的可能。

以新股發(fā)行來說，這次改成“機(jī)構(gòu)拿去一半籌碼，另一半上網(wǎng)發(fā)行”。這么做理由十足，說是為了壓低發(fā)行價，因為量多了機(jī)構(gòu)就更難操縱了。似乎這么說了，投資者就看不到偏袒了，但事實并非如此。很顯然，這樣的結(jié)果機(jī)構(gòu)是最高興的——既多拿了原始股，又不必鎖3個月。記得以前新股中也有部分籌碼配售給機(jī)構(gòu)，后來改進(jìn)了，取消了優(yōu)惠，不想如今竟再度改回。

再說退市，這方面進(jìn)展其實有限，股票仍極難退市。其實昨日也有些關(guān)于退市方面消息，但投資者對此似較麻木，這頗能說明問題。

經(jīng)濟(jì)、制度均無重大的、令人振奮的進(jìn)展，故投資者還是謹(jǐn)慎些好。操作方面，倉重者可尋機(jī)減持，估計股指仍可能下試支撐。下一支撐當(dāng)在2300點上下，屆時股指反彈或反復(fù)的可能性稍大些。