每經(jīng)記者喻春來發(fā)自北京 持續(xù)了近10個月的中石化和新奧能源167億港元收購中國燃氣（00384.HK）的交易于10月15日宣告失敗。昨日晚間，中石化和新奧能源就此事發(fā)布了公告。 然而，讓業(yè)界沒有想到的是，聯(lián)合收購不成功后，中石化“拋棄”了同一條戰(zhàn)線上的新奧能源，單獨與中國燃氣“聯(lián)姻”，就天然氣及液化石油氣的合作達成了一系列的協(xié)議。 業(yè)內(nèi)分析人士表示，此次收購以一種戲劇性的方式結(jié)束，笑到最后的還是中石化，此外中國燃氣的股價也獲得新的支撐；新奧能源雖然在并購交易中并沒有損失，但在未來的市場競爭中，將面臨中國燃氣與中石化聯(lián)合體的強大壓力。 167億港元收購告吹 中石化及新奧能源公告稱，就向中國燃氣提出的自愿全面收購要約，先決條件獲得滿足的最終截止日期為10月15日。而自9月6日刊發(fā)公告以來，尚未滿足的先決條件概無重大進展、仍未獲得滿足，故決定不再進一步延長最終截止日期，也不會派發(fā)任何要約文件，收購要約因此不再繼續(xù)進行。 新奧能源與中石化于2011年12月宣布將對中國燃氣發(fā)起收購，要約價3.5港元/股，總對價約為167億港元，其中，新奧將支付55%的要約總對價，中石化支付剩下的45%。之后兩家以尚未獲得有關(guān)部門批準為由，接連5次延期收購，最后一次延期后的最終截止日期為今年10月15日。 除中國商務部反壟斷審批和其他政府部門的批準沒通過外，上述收購還遭遇了多方阻礙。 在新奧能源與中石化宣布將發(fā)起收購后，中國燃氣大股東富地石油與韓國SKE&S不斷增持致中燃股票，使其股價高于新奧與中石化收購報價，以此來抵制收購。此外，半路殺出的北控集團也為中國燃氣收購案設(shè)置了障礙。4月底，北控開始大舉增持中燃股票，先是購入阿曼石油所持的中燃股份，成為其第三大股東，之后又多次增持，直至先后超過韓國SKE&S、富地石油持股比例，成為中國燃氣最大股東。 廈門大學中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強對《每日經(jīng)濟新聞》記者說，“中國燃氣股價上漲過高，大大增加了收購成本，中石化或許認為現(xiàn)在的股價已經(jīng)無法完成收購，只能放棄交易?！? 中國燃氣上周五收報每股4.3港元，遠遠超出收購要約的每股3.5港元。 2010年12月，劉明輝被逮捕后，中國燃氣股價曾一度受挫，這才促發(fā)了中石化和新奧能源的聯(lián)合收購。但是，今年7月劉明輝無罪釋放、重回中燃任董事總經(jīng)理兼總裁一事，為新奧能源與中石化收購增加了變數(shù)。 2010年12月，劉明輝因涉嫌職務侵占罪被深圳市公安局拘押，2011年3月被罷免中國燃氣董事職務。而2012年7月，中國燃氣公告稱，深圳市福田區(qū)人民檢察院決定以事實不清、證據(jù)不足為由，對劉明輝不予起訴，后者無罪釋放，之后公司再次委任劉明輝為非執(zhí)行董事；緊接著8月17日，劉明輝正式被委任為公司董事總經(jīng)理兼總裁，時隔一年半以后“官復原職”。 中石化單獨與中燃“聯(lián)姻” 讓人沒想到的是，由于與新奧能源聯(lián)合收購中國燃氣不成功，中石化“拋棄”了同一條戰(zhàn)線上的新奧能源，單獨與中國燃氣“聯(lián)姻”，就天然氣及液化石油氣的合作達成一系列的協(xié)議。 中國燃氣昨日公告稱，已與中石化訂立戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，實施若干戰(zhàn)略性措施。同意中石化及公司其他戰(zhàn)略股東認購公司股份或以其他方式向公司作出投資。 根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將組成合資公司，中石化將利用中國燃氣的液化石油氣資產(chǎn)、品牌、銷售管道，銷售中石化煉油廠生產(chǎn)的液化石油氣，共同拓展國內(nèi)液化石油氣零售市場；未來雙方將組建合資公司，利用中石化城市燃氣管網(wǎng)條件和加油站網(wǎng)路，改建成成品油和壓縮天然氣兩用補充站，并共同拓展中國迅猛發(fā)展的車用及船舶加氣市場。 中石化將向中國燃氣優(yōu)先供應天然氣資源和液化天然氣，原則同意中國燃氣參與中石化負責建設(shè)(或?qū)ㄔO(shè))的省際天然氣管及配套設(shè)施的投資，并將中燃作為其發(fā)展中國城市燃氣項目的平臺及合作伙伴，積極發(fā)展城市燃氣項目。在中國大型城市管道燃氣項目拓展上，雙方可共同進行項目投標，或向省、市政府申請項目專營權(quán)。 此前，中國燃氣曾與中石油旗下的昆侖燃氣于2009年10月簽訂類似協(xié)議，雙方原則上同意組成戰(zhàn)略合作伙伴，在各方面攜手經(jīng)營中國天然氣及LPG（液化石油氣）業(yè)務，但此后雙方并沒有落實任何合作。中國燃氣早年還與阿曼國家石油公司尋求合作，于亞洲從事能源進口業(yè)務，但此后并沒有落實。 今年5月，阿曼國家石油公司趁中國燃氣股東爭相增持股份之際，悉數(shù)出售所持中國燃氣約5.42%的股份，套現(xiàn)約9.7億港元。 中石化笑到最后 對于中石化中燃的單獨“聯(lián)姻”，中燃董事會給出這樣的評價：合作將使中燃龐大的城市燃氣網(wǎng)絡(luò)與中石化充足氣源結(jié)合，進一步加強和擴大其中國天然氣分銷網(wǎng)絡(luò)和液化天然氣業(yè)務。 中石化之前已經(jīng)持有中國燃氣2.1億股，占已發(fā)行股本的4.79%。林伯強分析，如果中國燃氣不與中石化達成合作協(xié)議，那么收購失敗的消息傳出后，中燃股價將不可避免地下跌。中石化與其合作將有力支撐中燃的股價。 顯示，中石化在此次戲劇式的收購中得到最大的利益。林伯強說，中石化控制著氣源，而中燃與新奧一樣都有下游渠道，獲得其中一家的渠道就能為其擴展城市燃氣業(yè)務增加砝碼，進一步增強其在下游燃氣市場的供應地位和市場份額。 對于新奧能源來說，雖然并購交易失敗本身不會帶來什么損失，但在未來的國內(nèi)燃氣市場競爭中，它將面對中石化與中燃聯(lián)合體的強大壓力。 林伯強說，中石化與中燃的“聯(lián)姻”可能會影響到國內(nèi)燃氣市場的競爭格局，進一步加強國資背景企業(yè)在燃氣市場的份額。“兩家企業(yè)的聯(lián)合將提高國內(nèi)燃氣市場的壟斷程度。” “訂悅2013”——《每日經(jīng)濟新聞》大征訂活動，訂報有禮。http://www.greatertorontoproperties.com/corp/2013dingyue/index.html