11日正式宣布進入上市輔導期的國泰君安，近來正在進行密集的股權轉讓，據(jù)上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所公告，國泰君安擬以2.53億元的價格，轉讓其持有的安徽國禎集團全部2080萬股，占其總股本的25.12%。而在本月初，國泰君安將持有的三亞亞龍灣開發(fā)股份有限公司和云南證券交易股份有限公司的全部股權悉數(shù)轉讓。業(yè)內(nèi)人士表示，國泰君安在此時密集轉讓股權，其目的是為了鎖定公司利潤解決股權問題，為IPO鋪平道路。

忍痛割愛為上市

作為上海老牌券商，國泰君安的IPO之路卻十分坎坷，數(shù)據(jù)顯示截至今年6月底，國泰君安的凈資產(chǎn)為302.7億，總資產(chǎn)942.8億。在未上市券商中資產(chǎn)規(guī)模位居第一，但由于股權問題，上市至今未果。

而業(yè)內(nèi)人士表示，國泰君安選擇此時密集轉讓股權或是為IPO清障，由于歷史遺留原因，證券公司母公司往往存在債轉股等方式被動持有實業(yè)公司股權，在上市前有必要解決股權投資的規(guī)范性。在此次轉讓的三家公司中，安徽國禎集團的業(yè)績相當不錯，國泰君安可謂忍痛割愛，財務數(shù)據(jù)顯示，截至2012年8月31日集團實現(xiàn)營收8.38億元，凈利潤5654.88萬元，集團凈資產(chǎn)約為10億元，國泰君安持有的25.12%股份對應的凈資產(chǎn)價值近2.512億元，略低于此次股權轉讓價格。據(jù)了解，國泰君安參股安徽國禎和亞龍灣開發(fā)公司的初始成本分別為6079.5萬元、5030萬元，項目若轉讓成功，有望為公司帶來至少2.6億元的投資收益。

公開資料顯示，A股目前有多家上市公司持有國泰君安股權，其中大眾交通(行情股吧買賣點)和深圳能源(行情股吧買賣點)均持有1.19億股，位十大股東之列，按照國泰君安股權最新拍賣價9.6元計算，這兩家公司持股市值高達11.42億元。

據(jù)市場人士透露，國泰君安目前仍有多家企業(yè)股權轉讓尚待交易所備案批準。

券商抱團互保

據(jù)國泰君安上市輔導公告稱，其上市保薦機構為銀河證券和華融證券，銀河證券與國泰君安互為保薦人。從最早的光大證券(行情股吧買賣點)與東方證券簽訂互保協(xié)議至今，已經(jīng)有5對券商先后進行互保。券商“互保”上市已成為IPO陣營中耐人尋味的現(xiàn)象。

目前我國并未明文禁止券商互保，業(yè)內(nèi)人士表示，券商互保上市可以節(jié)約費用的同時亦可防止泄露商業(yè)機密?；ケ？芍^益處多多，比如利益分享、風險共擔、互相牽制對方等。但業(yè)內(nèi)同時有觀點提出，由于保薦人為符合條件的企業(yè)做上市推薦，并對其負有一定的保證責任，而且在上市之后要對企業(yè)有一定期限的持續(xù)督導期。從理論上說，互?；螂y避免出現(xiàn)利益輸送，保薦人能否盡到盡職調(diào)查的責任也有疑問。

目前，證監(jiān)會已受理的券商A股IPO申請中，國泰君安和浙商證券均已進入上市輔導期；安信證券、首創(chuàng)證券等4家券商明年進入IPO申請程序的可能性很大；銀河證券也有望在明年進行A+H的兩地上市。