■本報記者 熊 欣

我國推出原油期貨跨出實質(zhì)性的重要一步。記者昨日獲悉，在證監(jiān)會層面已經(jīng)成立了原油期貨市場工作組并已“開工”，分管期貨監(jiān)管工作的中國證監(jiān)會副主席姜洋親自掛帥擔(dān)任組長。涉及多個部委、更高層面的協(xié)調(diào)機構(gòu)則正在組建過程中。此外，交易所就原油期貨交易結(jié)算技術(shù)等方面的工作“卓有成效”。

姜洋22日晚間發(fā)表了一篇學(xué)術(shù)演講報告，題目是“建設(shè)中國國際性原油期貨市場的思考”。作為證監(jiān)會原油期貨市場工作組組長，姜洋首次公開提出了原油期貨市場的建設(shè)目標(biāo)，即建設(shè)成為一個國際性的原油交易市場；為亞太時區(qū)客戶和投資者提供對沖風(fēng)險平臺；最終形成倫敦、美國、中國24小時不間斷交易、充分反映全球原油供求變化的格局。

值得注意的是，姜洋還提到了股指期貨及金融衍生品市場的發(fā)展完善。姜洋說，股指期貨不是A股股指下行的罪魁禍?zhǔn)住?/p>

當(dāng)A股股指出現(xiàn)階段性下行走勢時，就會有一種輿論聲音說，股指期貨是造成股指下跌的罪魁禍?zhǔn)?，部分機構(gòu)通過做空股指賺取收益。姜洋否定了這種說法，稱股指期貨只是以10%的保證金投入，來對沖現(xiàn)貨市場100%的風(fēng)險，投資者主要還是通過做多實現(xiàn)盈利。

姜洋認(rèn)為，我國金融衍生品市場發(fā)展嚴(yán)重不足，這與美國衍生品市場過度發(fā)展有本質(zhì)的區(qū)別。

“由于監(jiān)管不到位，金融衍生品傷害了包括美國在內(nèi)的許多國家與投資者，但美國從發(fā)展衍生品市場得到的好處是顯而易見的，其本國收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于損失。”他強調(diào)說。

據(jù)IMF在2010年4月份的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，金融危機全球總共損失大概2.8萬億美元，美國占57%，其他國家分?jǐn)偭?3%。

“你說美國把利益全占了，成本還要讓其他國家分?jǐn)?3%，這值不值？我認(rèn)為值。發(fā)展衍生品市場幫助美國增強了大國地位，實現(xiàn)了大國戰(zhàn)略，強化了美元的霸權(quán)和產(chǎn)品定價中心、金融中心地位。”姜洋說，美國股市在金融危機期間的跌幅只是全球中等水平，而其金融危機后的消費信貸以及家庭財富等數(shù)據(jù)也比預(yù)期的樂觀，比如后者與2000年相比增長了40%多。

截至目前，我國期貨市場有32個交易品種，但市場構(gòu)成不太理想。在全球商品期貨份額中，我國占5成以上，但合約小、沒開放、影響力有限。同時，我國金融期貨交易量占比很小僅10%，商品期貨交易量占90%，這種格局與美國期貨市場完全相反。此外，我國期貨市場機構(gòu)投資者較少，僅有3%左右的開戶，持倉占40%，這意味著我國期貨市場也是一個散戶市場。

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