每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 羅慧 張威    

每經(jīng)記者 羅慧 張威

7月11日，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克在出席美國國家經(jīng)濟(jì)研究局主辦的“百年美聯(lián)儲(chǔ)”上所發(fā)表的演講令QE退出突生變數(shù)，同時(shí)引發(fā)了美元指數(shù)大跌，大宗商品價(jià)格則順勢(shì)上揚(yáng)。

亞太股市全線反彈

昨日公布的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部已有超過半數(shù)的人支持在2013年底退出QE，不過大多數(shù)人仍表示，需以就業(yè)市場(chǎng)情況的好轉(zhuǎn)為前提，這也令QE的退出計(jì)劃看起來充滿變數(shù)。伯南克在隨后發(fā)表的演講中表示，“在可預(yù)見的未來，貨幣政策將維持高度寬松”，這一表態(tài)徹底點(diǎn)燃市場(chǎng)熱情。此外，伯南克還表示，失業(yè)率降到6.5%并不是加息的必要條件。

這似乎讓困惑多日的市場(chǎng)吃下一顆定心丸，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在伯南克講話結(jié)束后，美元指數(shù)出現(xiàn)直線下跌，盤中跌幅一度達(dá)2.8%，回吐十二個(gè)交易日所有漲幅，而大宗商品市場(chǎng)則出現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)反彈，其中，紐約商品交易所黃金和白銀主力合約價(jià)格觸及兩周以來的高點(diǎn)，漲幅一度超過3%，WTI原油期貨主力合約價(jià)格也再次沖擊兩年來新高，而美國的十年期國債收益率也從兩年來的峰值下降17個(gè)基點(diǎn)至2.59%。

而經(jīng)歷了一輪恐慌式下跌的亞太股市周四也出現(xiàn)了全面反彈，其中香港恒生指數(shù)漲幅為2.52%、印尼雅加達(dá)綜合指數(shù)上漲2.2%，而上證綜指大漲3.23%，位居亞太股市漲幅榜首。在隨后的歐洲交易時(shí)段，一開盤各主要指數(shù)同樣大幅上揚(yáng)，截至昨日21時(shí)，歐洲多數(shù)股指仍在上漲。相比之下，周三美國股市的表現(xiàn)卻相對(duì)平靜，其中道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)微跌0.06%至15300.34點(diǎn)，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)及納斯達(dá)克綜合指數(shù)則分別微漲0.02%和0.47%。

美聯(lián)儲(chǔ)一舉一動(dòng)始終牽動(dòng)全球金融市場(chǎng)神經(jīng)。就在今年6月美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)束后，伯南克首次給出了美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的時(shí)間表，而正是這一時(shí)間表引發(fā)全球市場(chǎng)震動(dòng)。不過記者注意到，對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)在政策上反復(fù)態(tài)度投資者也并不不陌生。在QE3推出之前，美聯(lián)儲(chǔ)態(tài)度同樣曖昧不清，上演了一幕又一幕“狼來了”的故事。在此次的QE退出之路上會(huì)否經(jīng)歷同樣的過程？現(xiàn)在看來，不少分析人士更愿意相信，鑒于美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的進(jìn)度，退出QE仍是大概率事件。

對(duì)此，匯豐銀行的全球外匯策略主管大衛(wèi)·布魯姆（DavidBloom）表示，“長期債券的收益率曲線正變得全面陡峭，不少美聯(lián)儲(chǔ)官員還說這是市場(chǎng)的一個(gè)過度反應(yīng)，不過之前我們就已經(jīng)看到了，當(dāng)你開始相信他們的時(shí)候，他們又會(huì)再次說要退出QE了，然后你就崩潰了。別再傻了，退出QE是一定的，只是時(shí)間問題。”

而著名財(cái)經(jīng)博客MarketWatch也有撰文稱，“美聯(lián)儲(chǔ)很可能最早在九月份開始逐步退出QE。因?yàn)榫蜆I(yè)改善的趨勢(shì)非常明顯，在6月份，我們?cè)黾恿?9.5萬個(gè)工作崗位，除非在7月和8月發(fā)生什么意外的事情，否則這一進(jìn)度會(huì)令美聯(lián)儲(chǔ)比較滿意。此外，利率大幅上漲，幾乎沒有人再融資抵押貸款了，股市的反應(yīng)也比較積極，這些現(xiàn)象都表明美聯(lián)儲(chǔ)退出QE的可能性在增加?！?/p>

分析師：QE退出將使美元走強(qiáng)

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克11日的表態(tài)也令美元指數(shù)一度大跌，而黃金和大宗商品價(jià)格上漲。

截至昨日 （7月11日）下午18時(shí)，美國紐約黃金合約上漲2.77%至1282.0美元/盎司，而滬銅連續(xù)合約上漲3.93%，滬鋁合約上漲0.9%。

興業(yè)銀行資深貴金屬分析師蔣舒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃金和大宗商品價(jià)格上漲的主要原因歸于美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)QE政策暫時(shí)沒有動(dòng)搖。

此前市場(chǎng)曾一度預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)將在9月退出量化寬松政策，由此預(yù)期美元將逐步走強(qiáng)，然而分析人士認(rèn)為，伯南克11日的表態(tài)說明人們對(duì)退出預(yù)期過于樂觀。

蔣舒對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，黃金反彈主要因?yàn)槊涝碌?，大宗商品上漲受其供求關(guān)系影響，但以美元計(jì)價(jià)的金融屬性也是其上漲的重要原因。現(xiàn)在美國沒有退出量化寬松，表明經(jīng)濟(jì)向好力度有限，失業(yè)率仍達(dá)7.6%。

蔣舒認(rèn)為，美國退出量化寬松會(huì)使美元走強(qiáng)、貴金屬走弱，大宗商品一定程度受壓，但經(jīng)濟(jì)走強(qiáng)程度會(huì)超過美元走強(qiáng)程度，因此大宗商品工業(yè)屬性將超過金融屬性。

他進(jìn)一步表示，下半年黃金會(huì)不斷向下，而由于美國經(jīng)濟(jì)逐漸復(fù)蘇，大宗商品也會(huì)呈溫和上漲走勢(shì)。