每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 張昊    

每經(jīng)記者 張昊

昨日 （3月10日），滬指暴跌58.84點(diǎn)，2000點(diǎn)再告失守。現(xiàn)貨市場(chǎng)上，滬深300指數(shù)下跌3.25%，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日股指期貨主力合約IF1403跌幅高達(dá)3.93%，超過(guò)現(xiàn)貨，且貼水高達(dá)34.99點(diǎn)。然而，記者同時(shí)注意到，該合約上，多頭前20名又連續(xù)兩日增倉(cāng)，單日均超2000手。

貼水由27.16點(diǎn)升至34.99點(diǎn)

昨日，滬指跌破2000點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指更大跌3.67%，下探60日線(xiàn)。滬深300指數(shù)則下跌3.25%，最低探至2095.07點(diǎn)，創(chuàng)出2013年6月24日以來(lái)新低。在此背景下，股指期貨市場(chǎng)的表現(xiàn)也非常難看。

IF1403合約早盤(pán)開(kāi)于2121.2點(diǎn)，隨后跟隨現(xiàn)貨指數(shù)持續(xù)走低，截至收盤(pán)，IF1403合約下跌3.93%，收于2062.8點(diǎn)。

從盤(pán)中的走勢(shì)看，期指相對(duì)現(xiàn)貨明顯偏弱，全日貼水幾乎都在20點(diǎn)以上，13時(shí)35分貼水甚至高達(dá)32.25點(diǎn)，至收盤(pán)時(shí)貼水更高達(dá)34.99點(diǎn)。而3月7日 （上周五）貼水尚在27.16點(diǎn)。

從IF1403合約持倉(cāng)情況來(lái)看，全日持倉(cāng)一路上揚(yáng)，午盤(pán)后持倉(cāng)最高在11.6萬(wàn)手一線(xiàn)。不過(guò)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，IF1403合約全日持倉(cāng)僅流入766手至9.28萬(wàn)手。在指數(shù)暴跌背景下，分析人士認(rèn)為，2月25日滬指曾大跌42.47點(diǎn)，而當(dāng)日期指主力合約持倉(cāng)流入高達(dá)6039手。

有期指分析師指出，滬指前期低點(diǎn)岌岌可危，加之期指深度貼水，兩種局面意味著或出現(xiàn)單邊行情，但昨日主力合約大跌時(shí)僅出現(xiàn)766手持倉(cāng)流入，又使未來(lái)走勢(shì)顯得撲朔迷離。

主力合約空頭前三全減倉(cāng)

事實(shí)上，與高貼水、低增倉(cāng)相悖的還有主力合約的多空增減倉(cāng)變化。

首先，IF1403合約空頭榜前三大主力席位中信期貨、海通期貨、華泰長(zhǎng)城同時(shí)出現(xiàn)447手、375手和621手的建倉(cāng)；另外，財(cái)富期貨減持空單1349手，一向活躍的空頭光大期貨席位同樣減持空單546手。

在大盤(pán)暴跌近60點(diǎn)，期指盤(pán)中出現(xiàn)深度貼水的背景下，空頭主力主動(dòng)撤空單，這有悖于歷史經(jīng)驗(yàn)。

2月25日，滬指大跌42點(diǎn)，當(dāng)日位居期指IF1403合約空頭榜前三席位的中信期貨、海通期貨、華泰長(zhǎng)城分別增空單409手、70手、1274手。

2013年6月24日，滬指暴跌109.86點(diǎn)，跌破2000點(diǎn)，當(dāng)時(shí)期指主力合約IF1307空頭持倉(cāng)前三名分別是國(guó)泰君安、海通期貨和廣發(fā)期貨，分別增空單608手、299手和1488手。

2013年3月4日，上證指數(shù)大跌86點(diǎn)。當(dāng)日IF1303合約空頭前三大席位海通期貨、中證期貨、國(guó)泰君安分別增加空單1631手、1548手、1345手。

分析人士表示，上述歷史表現(xiàn)所體現(xiàn)出的一個(gè)共性是，在每一次市場(chǎng)單邊暴跌背景下，在主力合約上排名前三的空頭席位幾乎都順應(yīng)暴跌加空單。但本次大跌后空頭持倉(cāng)反而一齊減持，并且值得注意的是，在IF1403合約上，無(wú)論上周五空頭前20名加倉(cāng)1019手，還是昨日減倉(cāng)1067手，多頭前20名都堅(jiān)定地分別增倉(cāng)2312手和2545手。