“股票退市了，我們的股票怎么辦？”在*ST長(zhǎng)油的股吧里，很多投資者都提出這樣的疑問(wèn)。無(wú)疑，作為上交所第一家因財(cái)務(wù)不達(dá)標(biāo)而面臨退市的上市公司，*ST長(zhǎng)油的投資者最近確實(shí)有點(diǎn)煩。對(duì)此，筆者提醒投資者，未來(lái)股票退市將成為資本市場(chǎng)的常態(tài)，有進(jìn)有出的市場(chǎng)才是一個(gè)健康的市場(chǎng)，因此，投資者要理性對(duì)待。

*ST長(zhǎng)油3月30日發(fā)布公告稱(chēng)，預(yù)計(jì)4月23日之前公司股票將進(jìn)入退市整理板交易。*ST長(zhǎng)油去年凈利潤(rùn)仍為虧損，至此*ST長(zhǎng)油已連續(xù)四個(gè)年度業(yè)績(jī)虧損，根據(jù)交易規(guī)則，*ST長(zhǎng)油將被上交所終止股票上市交易。這也意味著，*ST長(zhǎng)油將成為2012年退市制度改革以來(lái)，上交所第一家因財(cái)務(wù)指標(biāo)不達(dá)標(biāo)而退市的上市公司。

*ST長(zhǎng)油此次受到市場(chǎng)關(guān)注不僅是將成為退市整理板第一股，而且，其作為央企中國(guó)外運(yùn)長(zhǎng)航集團(tuán)有限公司旗下控股企業(yè)，*ST長(zhǎng)油也將開(kāi)創(chuàng)A股市場(chǎng)央企退市先河。

眾所周知，我國(guó)證券市場(chǎng)于本世紀(jì)初開(kāi)始實(shí)施上市公司退市制度,至2011年，滬深交易所已依法終止了45家公司股票上市，退市制度發(fā)揮了一定的積極作用。但是，由于原有退市制度標(biāo)準(zhǔn)不夠嚴(yán)格、退市程序冗長(zhǎng)，導(dǎo)致一些公司長(zhǎng)期“停而不退”，垃圾股公司炒作成風(fēng)，嚴(yán)重扭曲市場(chǎng)股價(jià)結(jié)構(gòu)，危害了市場(chǎng)秩序。

因此，2012年4月，深圳證券交易所發(fā)布修訂后的《深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則》，其中明確了創(chuàng)業(yè)板退市的具體條款；6月，滬深交易所分別發(fā)布了完善主板、中小企業(yè)板退市制度的方案；12月底，滬深交易所雙雙發(fā)布退市配套規(guī)則，使得A股原有退市機(jī)制得以進(jìn)一步完善順暢。 2012年12月24日，深圳證券交易所宣布，＊ST炎黃、＊ST創(chuàng)智兩家公司終止上市，揭開(kāi)了新制度下股市退市的大幕。

與此同時(shí)，2013年11月2日，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席肖鋼在“中國(guó)上市公司協(xié)會(huì)年會(huì)”上明確表示，證監(jiān)會(huì)要嚴(yán)格執(zhí)行新的退市制度，逐步實(shí)現(xiàn)退市制度的常態(tài)化。

毋庸置疑，退市制度的正常推進(jìn)會(huì)帶來(lái)短期沖擊，但是，長(zhǎng)痛不如短痛，爛肉不如割肉，對(duì)垃圾股實(shí)施休克療法，也比讓它們不斷地傷害市場(chǎng)肌體、損害投資者利益要好。雖然可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)形成短期的沖擊和影響，但如果操作得當(dāng)，實(shí)施有力，希望就會(huì)越來(lái)越大，投資者的信心也會(huì)越來(lái)越足。

而對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，需要正面理解退市的股票，切不可因?yàn)樽约嘿I(mǎi)的股票退市了，就為一時(shí)的利益受損而給市場(chǎng)施加壓力，甚至設(shè)置阻力。

事實(shí)上，與以往退市案例不同，持有*ST長(zhǎng)油股票的投資者未來(lái)在A股市場(chǎng)仍有三十個(gè)交易日的交易機(jī)會(huì)，這也是監(jiān)管部門(mén)在2012年退市制度改革中，為保護(hù)投資者特別是中小投資者權(quán)益而推出的創(chuàng)新舉措?？梢哉f(shuō)，退市制度改革從根本上保護(hù)了廣大投資者的切身和長(zhǎng)遠(yuǎn)的利益，對(duì)于我國(guó)證券市場(chǎng)是一個(gè)長(zhǎng)期利好。

因此，必須堅(jiān)定的把退市制度改革執(zhí)行到位，讓該退的公司退出這個(gè)市場(chǎng)，終結(jié)股市不死鳥(niǎo)的神話。這不僅需要管理層的努力，更需要投資者的支持。