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每經(jīng)記者 唐強(qiáng)

停牌一周后，貝因美（002570，前收盤(pán)價(jià)26.39元）今日披露了股權(quán)激勵(lì)草案。公司擬向900多名高管層等核心骨干授予3800萬(wàn)份股票期權(quán)，行權(quán)價(jià)格為27.50元/股，較該股前收盤(pán)價(jià)溢價(jià)4%。

今日，貝因美2013年報(bào)也隨之出爐。公司全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)超過(guò)40%，并開(kāi)出了10轉(zhuǎn)6派6.5元的豐厚分紅計(jì)劃。但《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，貝因美去年四季度業(yè)績(jī)已出現(xiàn)同比下滑，其股價(jià)也從去年10月以來(lái)出現(xiàn)了大幅下跌。

溢價(jià)4%推股權(quán)激勵(lì)

貝因美發(fā)布公告宣布，公司希望通過(guò)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，實(shí)現(xiàn)股東、公司和激勵(lì)對(duì)象利益的一致，為股東帶來(lái)更高效、更持續(xù)的回報(bào)。

根據(jù)激勵(lì)方案，貝因美擬發(fā)行3800萬(wàn)股，占公司總股本的5.95%；其中，首次授予期權(quán)3420萬(wàn)份，并將預(yù)留380萬(wàn)份。值得注意的是，貝因美此次股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格為27.50元/股，較該股26.39元的收盤(pán)價(jià)溢價(jià)4%。激勵(lì)股票期權(quán)涉及的激勵(lì)對(duì)象包括公司高級(jí)管理人員、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）骨干人員等共計(jì)950人，占貝因美員工總數(shù)的17.18%。貝因美董事長(zhǎng)王振泰、副董事長(zhǎng)楊博鴻、總經(jīng)理黃燾等人將各獲得60萬(wàn)股，財(cái)務(wù)總監(jiān)、董事會(huì)秘書(shū)、副總經(jīng)理等將分別得到42萬(wàn)股。

公告顯示，貝因美此次激勵(lì)計(jì)劃首次授予的股票期權(quán)分三期行權(quán)，行權(quán)考核年度為2014年、2015年、2016年；預(yù)留的股票期權(quán)分2期行權(quán)，行權(quán)考核年度為2015年、2016年。貝因美將對(duì)激勵(lì)對(duì)象分年度進(jìn)行績(jī)效考核，每個(gè)會(huì)計(jì)年度考核一次，以達(dá)到業(yè)績(jī)考核目標(biāo)作為激勵(lì)對(duì)象的行權(quán)條件之一。

具體考核指標(biāo)為，以2013年為基準(zhǔn)年，2014年~2016年?duì)I業(yè)收入增長(zhǎng)率分別不低于23.00%、53.75%、99.88%；扣非凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率分別不低于15.00%、32.25%、65.31%。

除此之外，股票期權(quán)等待期內(nèi)，各年度凈利潤(rùn)及扣非凈利潤(rùn)均不得低于授權(quán)日前最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度的平均水平，且不得為負(fù)。

三年三換董事長(zhǎng)

與此同時(shí)，貝因美2013年年報(bào)也隨之披露。年報(bào)顯示，公司去年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入61.17億元，同比增長(zhǎng)14.24%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7.21億元，同比增長(zhǎng)41.54%；基本每股收益1.13元，并擬向全體股東每10股轉(zhuǎn)增6股派現(xiàn)6.5元。

但細(xì)分來(lái)看，去年下半年以來(lái)，貝因美2013年單季業(yè)績(jī)?cè)龇尸F(xiàn)逐季遞減的趨勢(shì)，營(yíng)業(yè)收入增幅從第一季度同比增長(zhǎng)31.57%變?yōu)榈谒募径韧认禄?.92%；扣非凈利潤(rùn)增幅則從三季度的2.92%降至四季度的-9.38%。

中信建投研報(bào)曾指出，貝因美由于2013年三季度壓貨導(dǎo)致庫(kù)存較大，致其四季度收入下滑，目前仍在去庫(kù)存過(guò)程中。但隨著募投奶粉產(chǎn)能去年底達(dá)產(chǎn)，以及庫(kù)存的逐漸消化，預(yù)計(jì)2014年二季度收入端會(huì)出現(xiàn)改善，但由于基數(shù)原因，利潤(rùn)端的改善應(yīng)在下半年。

或許正是受到上述因素影響，貝因美在的二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)自2013年10月以來(lái)便持續(xù)低迷至今，其股價(jià)也從歷史最高點(diǎn)45.40元迅速滑落至27元附近，區(qū)間跌幅超過(guò)40%。

此外，自2011年4月上市以來(lái)，貝因美高管層更是幾經(jīng)變動(dòng)。截至目前，3年來(lái)已有3任董事長(zhǎng)先后辭職，這在A股市場(chǎng)極為罕見(jiàn)。2011年7月，公司創(chuàng)始人謝宏突然辭去董事長(zhǎng)職位；新晉董事長(zhǎng)朱德宇只接任9個(gè)月后便離職；2012年4月被選舉為董事長(zhǎng)的黃小強(qiáng)又于今年1月底辭職；2月底，貝因美新任董事長(zhǎng)人選終于塵埃落定，由原公司總經(jīng)理王振泰擔(dān)任。

貝因美在2013年報(bào)中表示，公司進(jìn)一步強(qiáng)化嬰童食品的專(zhuān)業(yè)定位，逐步向親子食品滲透，拓展公司產(chǎn)品的藍(lán)?？臻g。同時(shí)，加大對(duì)新項(xiàng)目的投資力度，力爭(zhēng)多個(gè)項(xiàng)目2014年落地開(kāi)花。