每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

本周二A股繼續(xù)溫和反彈，上證綜指收盤(pán)上漲0.47%至2033.93點(diǎn)，深證綜指漲0.68%于1068.50點(diǎn)，中小板綜指漲0.68%至6240.24點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板綜指漲0.63%至1384.06點(diǎn)。

從盤(pán)面看，板塊個(gè)股表現(xiàn)比較均衡，前一天表現(xiàn)弱勢(shì)的權(quán)重股已有所回穩(wěn)，不過(guò)地產(chǎn)股及石油股仍略微低迷。地產(chǎn)股低迷和宏觀面情況相關(guān)，短期內(nèi)可能與港股中地產(chǎn)股周一暴跌相關(guān)。

地產(chǎn)股持續(xù)低迷顯得與大盤(pán)不太協(xié)調(diào)，地產(chǎn)行業(yè)利空因素應(yīng)眾所周知，即投資者憂慮樓市或正醞釀拐點(diǎn)。然而最近A股中的有色金屬股表現(xiàn)極強(qiáng)，或許這暗示了些什么，筆者猜測(cè)地產(chǎn)股弱勢(shì)難持久。從各地方政府態(tài)度來(lái)看，我國(guó)樓市深度調(diào)整恐怕暫時(shí)還不太現(xiàn)實(shí)。因此，假如未來(lái)樓市不景氣程度深化，有關(guān)方面釋出資金量還可能更大。

回顧近兩個(gè)月，我國(guó)許多經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是向好的，然而奇怪的是官方卻顯著加大了松動(dòng)貨幣力度，這種反?，F(xiàn)象顯然是值得深思的。筆者認(rèn)為，管理層在言論中肯定會(huì)有所克制，即不會(huì)透露出太多對(duì)樓市的態(tài)度，但行為中多少會(huì)流露出真實(shí)意圖。

在寬松政策不斷加碼背景下，如果樓市未來(lái)能大致平穩(wěn)，那么銀行股等一大批權(quán)重股走勢(shì)也有可能平穩(wěn)，如此股指的下跌空間應(yīng)比較有限。如果再考慮到新股分流資金在未來(lái)極可能大幅緩和，那么下半年股市可能蘊(yùn)含一些機(jī)會(huì)。

在管理層方面，今年下半年“滬港通”成行已是大概率事件，筆者認(rèn)為這是個(gè)倒逼制度建設(shè)的契機(jī)，不過(guò)管理層能否抓住這個(gè)契機(jī)仍有待觀察。

大家知道，A股最大的利空恐怕就是擴(kuò)容了，以往當(dāng)股指較低時(shí)，管理層往往本能地緩發(fā)或停發(fā)新股，而炒起來(lái)后新股供應(yīng)即大量增加。其實(shí)這樣的做法對(duì)想做行情的機(jī)構(gòu)是最為不利的，即低位吃不到貨，高位卻被關(guān)門(mén)打“狗”。

基于上述考慮，筆者認(rèn)為目前投資者已不宜完全空倉(cāng)，應(yīng)該拿些底倉(cāng)，然后以平常心等待。就目前形勢(shì)看，拿一些底倉(cāng)去至少是可以打新股的，所以應(yīng)該是可接受的，畢竟如今的理財(cái)市場(chǎng)利率已大不如從前。

短期內(nèi)大盤(pán)反彈力度可能仍比較有限，因?yàn)橘Y金面困擾仍在。從周二各分類(lèi)股指看，成交額大致與周一持平，這或暗示了資金面的改善暫不明顯。本周打新資金漸漸回流，這原本有利于資金面的改善，然而月末也越來(lái)越近，可能這又使新股資金回流弱化。