每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 賈麗娟    

每經(jīng)記者 賈麗娟

2014年，對(duì)于A股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，是一個(gè)令人激動(dòng)的年份。2014年初以來(lái)，上證指數(shù)漲幅超過(guò)40%，深證成指漲幅超過(guò)了30%。多數(shù)個(gè)股都有不錯(cuò)的漲幅，更不用說(shuō)年尾那波金融股的暴漲。而對(duì)港股市場(chǎng)的投資者來(lái)說(shuō)，除非你抓到了某些牛股，否則這一年恐怕談不上什么收成。對(duì)于一個(gè)已經(jīng)盤整了五年的市場(chǎng)，這種“跟跌不跟漲”的走勢(shì)難免引人吐糟。

恒指五年僅上漲3%

2014年初以來(lái)，恒指不僅沒(méi)漲，還跌了2%有余。國(guó)企指數(shù)相對(duì)不那么難看，但漲幅也只有約5%。將時(shí)間跨度拉長(zhǎng)至5年，恒指也只上漲了3%。

在2014年7月之前，港股長(zhǎng)期盤整不算太意外，畢竟A股同樣低迷。但到了2014年7月之后，A股節(jié)節(jié)攀升，到了11月更是狂飆突進(jìn)，港股市場(chǎng)仍然低迷就讓人難以理解了。其實(shí)，這一年發(fā)生了不少重要事件，其中最重大的莫過(guò)于滬港通。從消息傳出到開(kāi)通，滬港通帶給市場(chǎng)諸多躁動(dòng)，也曾帶來(lái)港股市場(chǎng)上的一波行情。不過(guò)，在滬港通開(kāi)通后，市場(chǎng)遇冷讓很多投資者措手不及。

開(kāi)通首日，滬股通額度被搶光，港股通額度只使用了全日額度的16%。此后的數(shù)據(jù)則顯示出兩地投資者的謹(jǐn)慎情緒：在滬港通滿月時(shí)，也就是截至12月17日收盤，滬股通當(dāng)日使用6.48億元，每日130億元的限額還剩123.52億元 （余額占比95%）；港股通僅使用4.30億元，每日105億元的額度剩余101.70億元人民幣。自11月17日滬港通開(kāi)通以來(lái)，港股通總額度2500億元中，剩余2410億元，累計(jì)使用90億元，滬股通3000億元中總額度中，剩余2322億元，累計(jì)使用678億元。

當(dāng)然，由于賣出股票會(huì)導(dǎo)致使用額度增加，因此額度使用并不等于成交額。港交所在12月14日表示，根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)字，滬港通自啟動(dòng)以來(lái)，首四周的總成交額均超出額度用量，其中港股通的平均日成交額為每日額度用量的約兩倍。如11月24日的港股通成交額為4.99億元人民幣（6.24億港元），為該日額度用量（1.41億元人民幣）的353.8%，原因?yàn)楫?dāng)天的買入成交額與賣出成交額差距甚微。

但即使以成交量計(jì)算，投資者對(duì)于港股通的興趣也不大。港交所數(shù)據(jù)顯示，滬港通推出后的首20個(gè)交易日，港股通平均每日成交額為7.57億元人民幣（9.46億港元），平均每日額度用量為4.77億元人民幣，占每日額度4.5%。

重點(diǎn)股票大跌拖累股指

在恒指表現(xiàn)不佳的同時(shí)，港股通標(biāo)的的整體表現(xiàn)也不算太好。除少數(shù)行業(yè)和個(gè)股外，大多數(shù)前期被看好的個(gè)股，在滬港通開(kāi)通后反而歸于沉寂。

比如港交所（00388，HK），這是公認(rèn)最受益于滬港通的標(biāo)的，自4月10日滬港通消息宣布以來(lái)，截至正式開(kāi)通前一日收盤，港交所累計(jì)漲幅達(dá)40.89%。但在11月17日滬港通開(kāi)通當(dāng)日，港交所股價(jià)在上摸189港元后掉頭向下，截至12月24日收盤，報(bào)收于171.3港元，跌幅近10%。

騰訊控股（00700，HK）這樣的熱門股，也在11月17日摸到階段高位134.9港元后震蕩下跌，短短一個(gè)月時(shí)間，最大跌幅達(dá)20%。

博彩股更是拖累了指數(shù)。博彩股一直是港股市場(chǎng)中略顯 “另類”，但也是不可或缺的存在。尤其是金沙中國(guó) （01928，HK）與銀河娛樂(lè)（00027，HK），它們不僅是滬港通標(biāo)的，也是恒指成分股，而這兩只個(gè)股在2014年年初達(dá)到高點(diǎn)后一路走熊，目前股價(jià)幾乎均被腰斬。

而對(duì)恒指貢獻(xiàn)權(quán)重最大的匯豐控股（00005，HK），自滬港通開(kāi)通后最大跌幅超過(guò)7%。金利豐證券分析師黃德幾告訴記者，匯豐的權(quán)重占到恒生指數(shù)的13%，其股價(jià)下跌嚴(yán)重拖累恒指。加上其余權(quán)重股，如騰訊等均表現(xiàn)不佳，恒指必然難有好的表現(xiàn)。

也許正是因?yàn)檫@樣，2014年末A股的那波“瘋牛”行情，并沒(méi)有刺激到港股市場(chǎng)的神經(jīng)。