進(jìn)入2015年以來，人民幣對(duì)美元匯率走勢(shì)持續(xù)偏弱。羊年伊始，外匯市場(chǎng)的點(diǎn)滴波動(dòng)依然牽動(dòng)人心。

在過去幾個(gè)季度，中國面臨的資本流出壓力加大。雖然去年經(jīng)常賬戶順差2138億美元、FDI凈流入近2000億美元，但外匯儲(chǔ)備僅增加200億美元。瑞銀證券中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家汪濤分析認(rèn)為，資本外流的驅(qū)動(dòng)因素包括，首先是人民幣升值預(yù)期消退，導(dǎo)致企業(yè)結(jié)匯意愿減弱、留匯意愿增強(qiáng)；其次是人民幣匯率波動(dòng)加劇且境內(nèi)外利差收窄，此前隱藏的套利資本消退甚至流出；三是美元升值令國內(nèi)企業(yè)和居民加快了海外資產(chǎn)配置，國內(nèi)銀行也增加了外匯頭寸。作為應(yīng)對(duì)，央行未來可以通過降準(zhǔn)、公開市場(chǎng)操作及各種流動(dòng)性管理工具來緩和資本外流的影響。

星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部執(zhí)行董事王良享判斷認(rèn)為，人民幣不會(huì)大幅貶值。“首先，人民幣走貶對(duì)出口競(jìng)爭(zhēng)力的貢獻(xiàn)不大，反而會(huì)增加輸入成本，抬高出口價(jià)格；其次，若人民幣大幅貶值，將大力削弱已在海外舉外債及發(fā)行外幣債券企業(yè)的償債能力，令企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)增加，降低企業(yè)的信貸評(píng)級(jí)，最終牽連國內(nèi)債市；此外，人民幣若出現(xiàn)異常波動(dòng)，將對(duì)人民幣被納入特別提款權(quán)造成負(fù)面影響。”

汪濤也預(yù)計(jì)，人民幣今年大幅貶值的可能性很小，預(yù)計(jì)對(duì)美元匯率貶值幅度不會(huì)超過3%。并且，在新興市場(chǎng)貨幣匯率大幅波動(dòng)的背景下，人民幣匯率雙向波動(dòng)可能加劇。

國家外匯管理局近日表示，2015年將會(huì)進(jìn)一步完善人民幣匯率市場(chǎng)化形成機(jī)制，保持人民幣匯率在合理均衡水平的基本穩(wěn)定，市場(chǎng)主體應(yīng)主動(dòng)適應(yīng)跨境資金流動(dòng)和人民幣匯率雙向波動(dòng)的新常態(tài)。(記者有之炘)

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