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每經(jīng)記者 查道坤

備受關注的東山精密“出海尋寶”方案終于出爐，2月23日，東山精密發(fā)布公告稱，公司擬定增募資約45億元，其中約40億元將用于收購納斯達克上市公司MFLX。

根據(jù)定增預案顯示，東山精密擬以不低于15.93元每股的價格，非公開發(fā)行不超過2.82億股，募集資金不超過45億元，扣除發(fā)行費用后用于收購MFLX公司100%股權和補充流動資金。

對于此次收購，東山精密表示，將借助目標公司的品牌效應，迅速建立中國企業(yè)在海外市場的認知度，進一步開拓海外市場。

45億并購美國MFLX公司

公告顯示，目標公司MFLX于1984年10月成立于美國加利福尼亞，2004年在特拉華州重新成立并在納斯達克上市，主要從事柔性電路板（FPC）的研發(fā)、生產、組裝及銷售，其產品主要應用于手機、平板、個人電腦、可穿戴設備及其他電子消費品等領域，具有較強的技術能力和較高的市場地位，主要客戶包括蘋果、小米等，具有良好的客戶資源。

根據(jù)財報，2014財年至2015財年，MFLX公司源自智能手機行業(yè)的銷售占比分別為71%和73%，源自平板電腦行業(yè)的銷售占比分別為16%和12%，源自其他電子產品的銷售占比分別為13%和15%。

此外，根據(jù)收購協(xié)議顯示，MFLX公司的每股合并對價為23.95美元，較該公司最近一年股票均價19.59 美元/股溢價22.26%，交易總價預計約為 6.1 億美元，以合并協(xié)議簽訂日的匯率計算，本次交易折合人民幣約為39.84億元。東山精密此次擬投入39.84億募資額用于收購，但由于募集資金到位時間與實際支付本次收購資金的時間不一致，公司擬通過自籌資金先行支付。

值得注意的是，MFLX公司是全球專業(yè)柔性電路板和柔性電路組件最大的供應商之一，根據(jù)Prismark的統(tǒng)計，MFLX公司以6.3億美元的產值在2014年全球PCB制造商中排名第27位，在專業(yè)FPC制造商中排名第5位。

MFLX公司的營業(yè)收入主要來源于移動市場，終端產品包括智能手機、平板電腦和家用電子產品。最近2年，智能手機市場收入占MFLX公司的營業(yè)收入比例維持在70%左右，是其主要營業(yè)收入來源。作為一項新的增長點，MFLX公司從 2015 年開始大力拓展可穿戴設備和汽車零部件領域。

2015，MFLX公司實現(xiàn)營業(yè)收入6.37億美元，實現(xiàn)凈利潤為4508.2萬美元。

加速開拓海外市場

值得注意的是，在今年2月4日，東山精密發(fā)布公告稱，公司通過全資子公司香港東山精密聯(lián)合光電有限公司，在美國特拉華州投資設立一家全資子公司DRAGON ELECTRONIX HOLDINGS INC.(以下簡稱美國控股公司)，并通過美國控股公司在美國特拉華州投資設立一家全資子公司DRAGON ELECTRONIX MERGER SUB INC（即為合并子公司）。

東山精密稱，此次投資為公司正在籌劃非公開發(fā)行股票募集資金用于海外資產的收購而設立的。

合并子公司與MFLX公司將于交割條件全部滿足后，依據(jù)美國特拉華州相關法律進行公司合并。MFLX公司將作為合并后的存續(xù)公司，并成為東山精密的一家間接全資子公司。本次合并完成后，MFLX公司的普通股股票將從美國納斯達克退市。

公開資料顯示，東山精密主營業(yè)務涵蓋精密金屬制造和精密電子制造兩個領域，其中精密電子制造業(yè)務主要服務于消費電子、LED 照明等行業(yè)，主要客戶包括華為、聯(lián)想、富士康等；主要產品包括LED器件、觸控面板和LCM模組，其中，觸控面板和LCM模組主要應用于智能手機、平板電腦等消費電子領域。

對于此次收購，東山精密表示，本次交易將為公司開拓海外市場，擴大海外高端客戶群體奠定基礎，加強公司的國際化布局。目標公司MFLX在美國、新加坡、韓國、香港、臺灣等國家和地區(qū)擁有完整的專業(yè)銷售服務團隊，提供一系列成體系的銷售及售后服務。目標公司的主要客戶基本都是蘋果等一流國際品牌和小米等一流國產品牌。

同時，在業(yè)內人士看來，本次收購完成后，東山精密將充分發(fā)揮與目標公司的協(xié)同效應，在市場和渠道、產品和技術、生產和運營管理經(jīng)驗等方面形成優(yōu)勢互補，提升東山精密整體的市場競爭力和品牌影響力。良好的協(xié)同效應將進一步在全球范圍內擴大東山精密的市場份額，有效提升經(jīng)營業(yè)績，給股東帶來更好的回報。

除了增加海外市場的知名度之外，東山精密收購MFLX公司也將導致全球軟板產業(yè)競爭加劇，華泰證券電子行業(yè)分析師韓力對《每日經(jīng)濟新聞》記者說，“東山精密收購MFLX主要是為掌握上游原物料、零組件供應，并擴大與終端客戶關系，由于MFLX已入列蘋果供應鏈，東山精密借此收購案可望搭起與蘋果之間的合作橋梁，且目標不僅是軟板訂單，更希望借此擴大爭取其他零組件訂單。再加上軟板業(yè)者持續(xù)面臨國際匯率劇烈波動、智能型手機需求趨緩，以及穿戴式裝置成長動能不如預期等困境，今年軟板價格大戰(zhàn)或將一觸即發(fā)。”