在昨日大跌后，滬指今日暫時止跌企穩(wěn)，全天都圍繞昨收盤點位窄幅震蕩，最終小幅收漲0.16%結束一天交易。兩市成交量再度萎縮，合計成交不足4000億元，行業(yè)板塊漲多跌少。

值得注意的是，近期的大牛股貴州茅臺今日大漲5.10%，盤中最高漲至420.17元，逼近歷史高點。

連續(xù)調整多日的雄安新區(qū)概念股今日也是紛紛止跌反彈，廊坊發(fā)展、青龍管業(yè)、冀東裝備強勢漲停。

對于近期市場的表現(xiàn)，華泰證券認為，3100點位區(qū)域大概率將構建指數左側第一個底部區(qū)域。

華泰證券表示，上證指數本周一雖然再度出現(xiàn)恐慌性的下跌，但我們將之定性為衰竭性下跌，所以在此點位階段不妨多一點勇敢，短期變盤節(jié)點即將出現(xiàn)。而短期指數有所維穩(wěn)的核心關鍵，指數由3295點下跌至上周三最低位3147點，指數下跌148點，最大跌幅4.71%，而本輪指數1月16日以來的漲幅為8.24%，上漲點數251點，下跌幅度占比58.96%。通常來說，在下調周期之中最凌厲的下挫幅度為漲幅的50%左右，所以指數最恐慌的跌幅段已經過去。而本周一指數雖然再創(chuàng)調整新低3111點，但累計跌幅已達5.91%，下跌184點，下跌占比接近74%，我們將之定調為下跌的衰竭，而非下跌新動能的開啟，3100點位區(qū)域大概率將構建指數左側第一個底部區(qū)域。

海通證券荀玉根團隊指出，短期資金面的干擾已經出現(xiàn)，春天出現(xiàn)倒春寒，戰(zhàn)術上進入相持期，需要熬過金融監(jiān)管加強的資金面緊張期，跟蹤政策推進情況，如果政策超調導致市場出現(xiàn)短期急跌是加倉良機，否則宜靜不宜動，等候是一種策略。

荀玉根還表示，維持前期一直強調的配置邏輯，A股進入二維投資時代，消費升級+主題周期+價值成長，選確定的業(yè)績增長和政策主題。對于市場擔心的抱團瓦解問題，首先，我們判斷消費股走強不是簡單抱團，而是消費升級的結果。其次，目前并沒有出現(xiàn)新的行業(yè)吸引資金流入，13年消費配置比例系統(tǒng)性下降源于TMT崛起?？紤]到前期基金為代表的機構對消費配置確實已經提高，個股相對收益也明顯，未來出現(xiàn)分化的可能性更大，有業(yè)績支撐的龍頭股可能表現(xiàn)更佳。

投資策略上，招商證券張夏團隊指出，對當前市場保持謹慎，配置思路以防御為上。從公募基金一季報持倉情況來看，公募基金繼續(xù)大幅減持創(chuàng)業(yè)板和小盤股，持倉在向藍籌集中。消費成為第一大加倉行業(yè)，其中，飲料制造和家電加倉幅度最大。建議投資者當前以低估值、基本面改善、有政策驅動、機構配置較低的板塊為主要配置方向。僅從公募基金配置特征來看，建議關注航空運輸、電力、保險、中藥、零售、食品等板塊。

國金證券李立峰團隊表示，消費板塊的分歧很多時候來自對估值的認識，目前消費板塊中龍頭公司靜態(tài)市盈率相比2010-2011年并不高。但考慮到白酒等行業(yè)的業(yè)績增速已經下降，如果用預測市盈率(市值/未來1年預測凈利潤)，其實消費板塊的估值已經2010-2011年，僅次于2012年。消費板塊的交易擁擠程度依然低于2011-2012年。2015年股市異常波動之后，個人投資者離場速度較快，保險等資金卻在緩慢增配權益資產，導致A股機構投資者比例提升，消費板塊吸引力提升。

對于消費板塊何時行情會終結，李立峰指出，短期來看，投資者抱團消費源自行業(yè)比較優(yōu)勢。消費板塊現(xiàn)在估值相比歷史估值不低，但考慮到目前估值相比國際市場依然不高、投資者結構和交易習慣正在變化、基金持倉比例依然不高，投資者從行業(yè)比較的角度，增配了消費板塊。

中期來看，消費股在以下三種情況下會出現(xiàn)較大風險：(1)基本面開始變差。(2)市場大幅調整的后期，當市場出現(xiàn)劇烈調整的時候，投資者往往先減倉周期、創(chuàng)業(yè)板等，此時消費板塊交易將更為擁擠，此時如果宏觀基本面依然很差，投資者將會被迫減倉消費。(3)周期或創(chuàng)業(yè)板板塊出現(xiàn)超預期的重大利好，此時可能會吸引資金減倉消費，轉戰(zhàn)進攻性板塊。

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