今天，以3位知名牛散為代表，對其選股路徑及成績榜單進行逐一解析，看看這些投資慣性是怎樣害得這些此前翻手為云覆手為雨的一眾牛散大咖失了前蹄的。

1、陳慶桃：賭性未改，再舉加倉ST

知名牛散陳慶桃在A股的投資速來有“富貴險中求”的意味，這種風(fēng)格的代表便是其對ST股的格外青睞。

但十年河?xùn)|，十年河西。相較于幾年前多次押注ST股并獲得暴利，陳慶桃今年的成績單顯得格外慘淡。其對ST股的押注也多現(xiàn)失利。

典型代表為ST新梅和ST常林。

ST新梅：

其中ST新梅6月6日恢復(fù)上市首日高開低走，長長的上影線之下，由于股票當(dāng)日被多次暫停交易，令資金很難悉數(shù)出逃，而且隨后公司股票一直展開弱勢震蕩，因此，盡管經(jīng)歷了1年多的暫停上市時光，但資金被套的概率很大。而ST常林恢復(fù)上市后走勢更為弱勢，因此，前期入場資金多數(shù)已被悶殺。

ST新梅十大流通股股東情況

根據(jù)ST新梅8月22日發(fā)布的半年報，陳慶桃截至6月末已從公司十大流通股股東名單中消失。這意味著，在ST新梅暫停上市前突擊買入1318.24萬股的陳慶桃，已在今年大舉減持。

ST常林：

ST常林7月31日復(fù)牌交易首日即大跌近19%，此后又連續(xù)兩日跌停，至今未出現(xiàn)明顯反彈。由于公司股票表現(xiàn)更為弱勢，陳慶桃目前對該股并未進行操作。但其所持ST常林市值卻顯著縮水。

ST常林半年報十大流通股股東情況

盡管今年戰(zhàn)績失利，但陳慶桃賭性投資的風(fēng)格并未有絲毫改變。根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在目前披露半年報的上市公司中，陳慶桃進入前十大流通股東名單的公司依然全部為ST股——除了ST常林依然堅守外，又最新進入了*ST柳化。

*ST柳化半年報十大流通股股東情況

值得注意的是，近日，上交所紀(jì)律處分委員會下發(fā)的一則紀(jì)律處分，將*ST柳化及其控股股東柳化集團相關(guān)責(zé)任人在信息披露、公司運作等方面的違規(guī)細節(jié)逐一曝光。違規(guī)事項涉及季報重大差錯、未及時披露重大事件影響、未及時披露重大債務(wù)糾紛，以及控股股東對資金占用整改不徹底、增持承諾逾期未履行等。陳慶桃的投資慣性會否在*ST柳化上再度遭遇黑天鵝，我們且拭目以待。

2、周信鋼：鐘情中小創(chuàng)，浮虧成關(guān)鍵詞

由于中小創(chuàng)被主力資金主導(dǎo)的難度更小，因此是不少牛散陣營關(guān)注的目標(biāo)。但今年以來，隨著價值投資趨勢的成行，以“上證50”為代表的績優(yōu)股漲勢明顯，而創(chuàng)業(yè)板個股則呈現(xiàn)普跌態(tài)勢。

但偏偏有不少牛散仍然沒有從“刻舟求劍”的故事中走出來，周信鋼便是這樣一位“畫中人”。根據(jù)wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)，在最新披露財報的的上市公司中，周信鋼位列前十大流通股股東的上市公司家數(shù)一共有12家，其中10家為300開頭的創(chuàng)業(yè)板公司。

周信鋼進入前十大流通股股東的部分上市公司一覽表

恒通科技是周信鋼至少在2016年下半年一直持有的一直創(chuàng)業(yè)板股票。但公司股票價格一直呈現(xiàn)持續(xù)震蕩走勢，因此，周信鋼在這只股票上獲利不能言多。2017年，恒通科技在窄幅震蕩中上行，周信鋼便借機在1季度和2季度連續(xù)減持。

恒通科技半年報十大流通股東情況

相比而言，康斯特更堪稱一個投資敗筆。公司半年報顯示，周信鋼截至6月末仍持有281萬股，位列公司第一大流通股股東。

康斯特半年報前十大流通股東情況

公開資料顯示，周信鋼建倉康斯特始于2016年四季度，但公司股價在去年11月迎來一波短暫上漲后便持續(xù)下跌，今年以來，股價跌幅已超過了30%，周信鋼對康斯特的投資大概率已經(jīng)浮虧。

3、王素芳：這廂2天2億，那廂“失了蹄”

通常上市公司只需要披露報告期末前十名股東和流通股東的持股情況表，中國聯(lián)通卻在半年報中“超額”完成任務(wù)，但也把“王素芳”這位牛散的精準(zhǔn)伏擊暴露出來。

中國聯(lián)通8月17日披露的半年報顯示，王素芳持有公司A股1.28億股無限售條件流通股。由于中國聯(lián)通A股總股本超過200億股，該持股比例占上市公司A股總股本的比例為0.6%，位列中國聯(lián)通A股第十三大股東，同時也是中國聯(lián)通A股股東榜單上唯一的自然人股東。

2016年10月，根據(jù)公開信息，中國聯(lián)通曾參與發(fā)改委組織的國有企業(yè)混改專題會。當(dāng)時聯(lián)通表示，被列入混改第一批的事項“目前尚未得到最終批準(zhǔn)，存在不確定性。”但在藍籌行情之下，這種“不確定”的消息卻帶動了聯(lián)通股價的起飛。而此時，嗅覺敏銳的王素芳已然入局“盛宴”。2016年年報顯示，王素芳于四季度新進中國聯(lián)通8753.9萬股。2017年一季報顯示，王素芳又加倉4050.778萬股。

此后，中國聯(lián)通A股在整個二季度都處于停牌狀態(tài)。隨著混改方案獲證監(jiān)會特批，中國聯(lián)通A股8月21日復(fù)牌后連續(xù)兩個交易日漲停，這不僅讓BAT賺得盆滿缽滿，更是讓牛散王素芳短期大賺，初步計算，在8月21日至22日的短短兩個交易日內(nèi)，王素芳浮盈約2億元。

王素芳是否已經(jīng)對中國聯(lián)通A股獲利了結(jié)，目前尚不得而知。但從其持有的另外一只股票來看，牛散也有失蹄之時。2017年3月31日前，王素芳持有太鋼不銹5000萬股流通股份，占公司流通股比為0.88%。但根據(jù)太鋼不銹8月25日披露的上半年股東變化情況，王素芳已經(jīng)在今年2季度全部清倉。但整體來看，太鋼不銹在今年2季度股價處于歷史低位，7月之后卻連續(xù)飆升，從最低價3.9元附近接近翻倍。不過，王素芳在6月30日前的清倉，顯然沒能享受到這場饕餮盛宴。

在目前已經(jīng)披露的上市公司半年報中，沒有顯示王素芳進入其他上市公司前十大股東之列。

4、牛散敗績啟示錄

從本質(zhì)意義上說，牛散遠非神仙，他們只是資金量龐大的個人，甚至是披著馬甲的散戶，而且是資本市場多方力量博弈中的滄海一粟。因此，其投資有盈有虧實屬正常。不過，通過部分牛散今年以來的敗績來看，能為我們帶來不少啟示。

其一，理性投資需要緊盯監(jiān)管。近年來，隨著并購重組、退市等一系列配套政策、規(guī)定的出臺，ST板塊如今則日益邊緣化，使二級市場中的投資者對ST板塊的炒作已經(jīng)日趨謹慎，因此，單純依靠賭性，期冀在A股市場長久立于不敗之地，更像是南柯之夢。

其二，市場風(fēng)格不會短期頻繁變更。此前，有一批大戶醉心于對中小市值股票的投資，也在過去幾年間憑借著創(chuàng)業(yè)板市場的高景氣度賺取了不菲收益。然而，隨著A股投資氛圍的轉(zhuǎn)變，尤其是在今年投資者更加注重價值投資的背景下，市場風(fēng)格已經(jīng)明顯偏向白馬、藍籌。在A股市場，通常而言，短期風(fēng)格不會頻繁變更，因此，順勢而為，或許才是一種更為有效的投資方式。

（來源：證券時報e公司微信公眾號ID：lianhuacaijing 本文有改動）

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