都說漲停股和跌停股才會明顯縮量，從而帶來股票流動性的不足；不想一只正常交易的A股股票，開盤八分鐘后，才產(chǎn)生第一筆成交，這種“姍姍來遲”的流動性，甚至連跌停股都會抿嘴一笑吧？ 疑似“被停牌”？連續(xù)13分鐘沒有成交！ A股市場有一個規(guī)律，往往9:30分開盤時的成交量較為密集，此后倘若股價趨于平靜，那么，量能通常也不會大幅放出，而是平穩(wěn)運行。今天上證指數(shù)的成交圖譜，便可以看做這種規(guī)律的一個驗證。 但偏偏又特立獨行者出現(xiàn)。今天便有一只股票，打破了A股這種慣例。它就是金盾股份。公司股票全日的分時走勢圖和成交量如下。 金盾股份 細看下來，公司在9:30分開盤后一直沒有任何成交，根據(jù)交易規(guī)則，股價便始終維持在昨日的收盤價位36.15元。直到9:38分，才出現(xiàn)了第一筆買單，這筆5手買單的成交價為36.29元。但公司此后幾分鐘成交也非常清淡，最大的成交為10手。 開盤八分鐘內(nèi)沒有成交，這還不是最要命的。從9:41分開始，公司再度陷入“零成交”的佛系狀態(tài)，這種買賣盤互不理睬的情況，一只延續(xù)到9:54分，其間足足過去了13分鐘。這是不是給投資者帶來一種“幻覺”：是公司股票停牌了嗎？ 金盾股份從9點到10點的成交明細 答案顯然是沒有。而這種堪稱慘淡的成交情況，無論在兩市第一高價股貴州茅臺中，還是在第一低價股*ST海潤中，都難覓蹤影。可見，資金無論對于優(yōu)質(zhì)白馬股，還是對于劣質(zhì)ST股而言，都仍然是一種競逐狀態(tài)。 貴州茅臺 *ST海潤 即便在流動性不足的跌停股票中，今日也并不存在“開盤八分鐘”和“連續(xù)十三分鐘”都沒有成交的情況出現(xiàn)。以*ST天化為例，公司于12月15日復(fù)牌后便被實施退市風(fēng)險警示，但是公司在交易時間的每一分鐘幾乎都有買賣對手盤出現(xiàn)，雖然公司每日整體的股票換手率不足0.5%。 *ST天化 實際上，金盾股份連續(xù)13分鐘沒有成交，還并不足以打破記錄。與12月13日的寧波精達相比，金盾股份只能說是“小巫見大巫”了。 從12月13日分時圖來看，9點50分到10點19分，寧波精達股價也是橫盤不動，沒有成交，因此走出水平“一字線”。而當(dāng)天A股兩市成交總額僅為3361億元，量能創(chuàng)半年新低，寧波精達成了名符其實的“拖后腿大兵”。 寧波精達 流動性“冰點”的背后原因 連續(xù)時間段內(nèi)沒有任何成交，被部分市場人士戲稱“離仙股不遠了”。但倘若我們沿著寧波精達和金盾股份成交陷入冰點這一條線索進行深度剖析，可以發(fā)現(xiàn)一個有意思的現(xiàn)象，兩家公司有不少共同點。 第一，兩家公司都是2014年底2015年初登陸A股市場，從基本面和近兩年業(yè)績表現(xiàn)來看，也是都乏善可陳。 其中，金盾股份從事風(fēng)機、消聲器、風(fēng)閥等通風(fēng)設(shè)備及通風(fēng)系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司從2015年到2017年前三季度的業(yè)績分別為4290萬元、4265萬元和3504萬元；寧波精達則主營換熱器裝備和精密壓力機的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，同樣時間周期內(nèi)的凈利潤分別為2190萬元、2149萬元和2164萬元。 整體來看，由于缺乏行業(yè)特色，也不具有明顯的行業(yè)龍頭地位，加上業(yè)績和成長性疑似“雞肋”，在白馬股當(dāng)?shù)赖氖袥r下，這些公司逐漸被資金所邊緣化。 第二，從二級市場表現(xiàn)來看，兩家公司上市后，都經(jīng)歷了“作為次新股”的連續(xù)漲停階段，繼而又都進入“高位震蕩”模式，目前股價處于相對高位附近。 尤其在大盤走勢仍然處于不穩(wěn)定狀態(tài)的情況下，這種相對高位顯然不能吊足資金的胃口，因此，買單和賣單之間，放佛隔河一般。 第三，兩家公司流通股本都在6000萬股到8000萬股之間（其中寧波精達為全流通），流通股本相對較小，但不至于因此帶來嚴重的流動性缺失。從股東戶數(shù)來看，兩家公司股東戶數(shù)都在快速縮減，戶均持股則在快速上升，籌碼集中度加速集中。 金盾股份 寧波精達 在部分私募人士看來，這些持續(xù)集中的籌碼中的很大一部分，都是信托鎖倉，在公司業(yè)績、題材都乏善可陳的背景下，加上股價處于相對高位狀態(tài)，罕有資金愿意進場炒作，是符合理性原則的。 實際上，這類“僵尸股”每天都有很多。倘若按照“總量”指標(biāo)進行排列，會有更多個股納入當(dāng)日“極少成交”的名單之中。 有市場人士對e公司記者指出，從目前特征來看，部分小票流動性已經(jīng)出現(xiàn)變差的趨勢，不排除以后可能還會持續(xù)縮量；而從未來A股市場特征來看，隨著監(jiān)管的持續(xù)加碼，以及市場投資風(fēng)格向藍籌股和白馬股的傾斜，此前炒作投機風(fēng)氣趨于散去，未來市場的投資者將越來越理性，觀念也更成熟。在此背景下，無論從股價表現(xiàn)來看，還是從成交量指標(biāo)來看，市場都會趨于分化。 來源：e公司官微（ID:lianhuacaijing）作者王小偉 每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。