實(shí)際上，進(jìn)入2018年，整個(gè)智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈個(gè)股表現(xiàn)都相當(dāng)疲弱。除了藍(lán)思科技，還有歌爾股份、長(zhǎng)盈精密、勁勝智能、長(zhǎng)信科技等智能手機(jī)概念股都創(chuàng)出近期新低。

4月9日，工信部旗下中國(guó)信息通信研究院發(fā)布了《2018年3月國(guó)內(nèi)手機(jī)市場(chǎng)運(yùn)行分析報(bào)告》。報(bào)告顯示，2018年1-3月，中國(guó)智能手機(jī)出貨量為8137萬部，同比下降26.1%。其中，國(guó)產(chǎn)品牌手機(jī)出貨量7586.4萬部，同比下降27.8%。

各方數(shù)據(jù)還顯示，目前手機(jī)品牌中華為、小米、OPPO、vivo等第一梯隊(duì)廠商已鯨吞了國(guó)內(nèi)大部分市場(chǎng)份額，留給其他品牌生存的空間已不多，這或預(yù)示著未來行業(yè)間競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈。

根據(jù)第三方調(diào)研機(jī)構(gòu)GFK發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，由于換機(jī)降溫、紅利消退，中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)在2020年5G來臨前將步入紅利真空期。受此影響，GFK預(yù)計(jì)2018年中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)全年零售量為4.49億臺(tái)，同比下降4%，整個(gè)國(guó)內(nèi)智能手機(jī)市場(chǎng)將進(jìn)入冰凍期。

圖片來源：視覺中國(guó)

行業(yè)景氣度下滑，難免波及相關(guān)公司。以藍(lán)思科技為例，公司表示，2018年第一季度，消費(fèi)電子產(chǎn)品市場(chǎng)需求整體較為疲軟，下游終端品牌客戶紛紛采取加速去庫存的策略。由于新產(chǎn)品量產(chǎn)時(shí)間點(diǎn)較晚，且在報(bào)告期內(nèi)總體處于良率爬坡的起始階段，因此對(duì)報(bào)告期內(nèi)的業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)有限，公司新、老款產(chǎn)品的產(chǎn)銷量未達(dá)預(yù)期。此外，藍(lán)思科技稱，報(bào)告期內(nèi)人民幣兌美元匯率出現(xiàn)了較大幅度升值，匯兌損益侵蝕了公司部分利潤(rùn)；由于公司規(guī)模迅速擴(kuò)大及一線生產(chǎn)員工數(shù)量同比增加，與之相關(guān)的固定資產(chǎn)折舊、員工工資等成本開支顯著增長(zhǎng)；報(bào)告期內(nèi)，公司堅(jiān)持對(duì)新產(chǎn)品、新技術(shù)、新工藝等較高的先行研發(fā)投入，對(duì)老生產(chǎn)線進(jìn)行了技術(shù)改造及現(xiàn)場(chǎng)管理模式調(diào)整，為市場(chǎng)需求由淡轉(zhuǎn)旺提前做好了準(zhǔn)備。報(bào)告期內(nèi)，非經(jīng)常性損益對(duì)當(dāng)期凈利潤(rùn)的影響約為8,461.24萬元。

此外，影響較明顯的還有長(zhǎng)盈精密、歌爾股份。

長(zhǎng)盈精密預(yù)計(jì)，受國(guó)產(chǎn)手機(jī)低迷因素影響，2018年1月至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)盈利：約0萬元—5,011.74萬元，比上年同期變動(dòng)：-100%至-75%。為尋求發(fā)展突破，公司表示，公司的新能源汽車零組件項(xiàng)目進(jìn)展順利，目前已有產(chǎn)品小規(guī)模量產(chǎn)出貨。工業(yè)機(jī)器人方面，公司的控股子公司天機(jī)機(jī)器人的產(chǎn)品小型六軸工業(yè)機(jī)器人TR8已實(shí)現(xiàn)對(duì)外銷售。

歌爾股份作為iPhone概念股龍頭，智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈重要一員，是曾經(jīng)的超級(jí)大牛股。2008年在中小板上市后，股價(jià)從2009年開始一路走強(qiáng)，2009年至2013年累計(jì)漲幅達(dá)20倍。盡管公司積極布局以人工智能為核心的VR/AR、智能穿戴、智能音頻、機(jī)器人等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，但受大環(huán)境影響公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)一定下滑。公司預(yù)計(jì)，2018年1月至3月歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)區(qū)間（萬元）：17,947.12至23,929.49；同比變動(dòng)幅度：-40%至-20%。從市場(chǎng)表現(xiàn)來看，公司股價(jià)自去年11月中旬見頂以來，已經(jīng)連跌5月，股價(jià)跌幅超40%。在近期中小創(chuàng)逆市走高情況下，其頹勢(shì)可見一斑。

不過機(jī)構(gòu)對(duì)未來智能手機(jī)行業(yè)仍相對(duì)樂觀。川財(cái)證券電子元器件分析師楊歐雯認(rèn)為，當(dāng)前智能手機(jī)銷量已不是核心問題，畢竟在存量市場(chǎng)下，智能手機(jī)市場(chǎng)的發(fā)展已不再依靠銷量提升來拉動(dòng)，而是由產(chǎn)品升級(jí)帶來的零部件平均銷售價(jià)格（ASP）提升來拉動(dòng)。未來手機(jī)發(fā)展將以提升用戶體驗(yàn)為主，創(chuàng)新將成為智能手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值提高的主要驅(qū)動(dòng)力。OLED屏、雙攝像頭、金屬中框、玻璃后蓋、無線充電、3D感測(cè)與成像、全面屏、屏下指紋識(shí)別、人工智能等新技術(shù)已與智能手機(jī)相結(jié)合，未來將逐步從高端機(jī)向中低端機(jī)滲透。行業(yè)將呈現(xiàn)強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面。

申萬宏源電子元器件分析師王謀就認(rèn)為，雖然當(dāng)下中國(guó)區(qū)智能手機(jī)的結(jié)構(gòu)紅利消失，但全球換機(jī)需求穩(wěn)定，因此仍然建議關(guān)注有變化的（玻璃外觀件、3DSensing、無線充電等）供應(yīng)鏈，尤其是在當(dāng)下悲觀的預(yù)期和風(fēng)險(xiǎn)偏好下，這些供應(yīng)鏈中有競(jìng)爭(zhēng)力的、稀缺的標(biāo)的估值顯得更有吸引力，如水晶光電、藍(lán)思科技、歐菲科技等。

來源：證券時(shí)報(bào)

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