每經記者｜楊 建    每經編輯｜吳永久    

二季度，A股經歷了一輪明顯的過山車行情，上證指數大幅震蕩逾400點，也給了私募機構調倉換股的時機。從中報數據來看，王亞偉已經連續(xù)三個季度減持三聚環(huán)保。不過從目前持倉來看，王亞偉曾依靠以押寶重組股作為驅動業(yè)績的投資策略再度受到重視，從目前王亞偉的中報持倉來看，其還是對并購重組個股青睞有加，旗下兩只產品扎堆新進持有江蘇索普，而近期公司重組才被證監(jiān)會否決，但公司表示，將繼續(xù)推進重組交易事項。另外其新進的鳳凰光學曾在去年11月6日披露定增預案。

仍鐘情重組題材個股

二季度，A股經歷了一輪明顯的過山車行情，上證指數大幅震蕩逾400點。從行業(yè)分布來看，私募二季度在機械設備、醫(yī)藥生物、化工等三個行業(yè)持股數量最多。值得注意的是，從王亞偉旗下的私募基金布局來看，其還是對并購重組個股青睞有加。王亞偉旗下的外貿信托－昀灃3號在今年二季度新進持有138.25萬股的鳳凰光學。而值得注意的是，鳳凰光學曾在去年11月6日披露定增預案，公司向實控人中電科集團旗下中電海康、中電科投資發(fā)行股份不超4749.45萬股，募資總額不超4億元，投資于車用高端光學鏡片智能制造項目、高端光學鏡頭智能制造項目，以完善產品布局、改善產品結構。

值得注意的是，王亞偉旗下的兩只私募產品還新進持有江蘇索普。中報顯示，華潤信托·昀灃9號在二季度新進持有江蘇索普100萬股，外貿信托－寬星7號新進持有江蘇索普100萬股。查閱歷史公告可以發(fā)現，2015年10月，江蘇索普就曾發(fā)布重大資產重組的消息，公司籌劃注入控股股東資產，標的資產為控股股東以甲醇、醋酸、醋酸乙酯等相關資產。不過上述事項2016年1月因“重大資產重組繼續(xù)停牌的議案沒有獲得通過”而終止。

2018年9月，公司籌劃收購控股股東旗下醋酸等業(yè)務，江蘇索普今年6月4日公告稱，公司擬48.92億元購買控股股東資產的申請未獲通過。5月19日，證監(jiān)會并購重組委根據申請材料，認為標的資產主要產品價格波動較大，持續(xù)盈利能力存在重大不確定性，不符合相關規(guī)定，本次重組未審核通過。不過公司董事會認為，此次交易的實施可使公司的主營業(yè)務拓展至醋酸及其衍生品業(yè)務，有利于優(yōu)化公司產業(yè)布局。經董事會審慎研究，決定繼續(xù)推進此次交易事項，這意味著公司將第三度為控股股東的資產注入而“闖關”。

華潤深國投信托昀灃4號新進持有博創(chuàng)科技35萬股，博創(chuàng)科技主營業(yè)務是光通信領域集成光電子器件的研發(fā)、生產和銷售。公司布局有源光模塊市場，構建成長新動力。相對無源光器件領域，有源市場規(guī)模大得多，云計算推動全球數據中心市場有源數通光模塊過去三年來的爆發(fā)性需求增長。不過公司因此前披露的2018年度報告的凈利金額較2018年度業(yè)績快報披露的金額差異較大，收到浙江證監(jiān)局行政監(jiān)管措施決定書，公司董事長、董秘、財務總監(jiān)均被罰。

兩大投資策略先后受挫

作為曾經公募基金的一哥，王亞偉曾依靠押寶重組股作為驅動業(yè)績的核心因子，在過去獲得了豐厚回報。公開信息顯示，從2005年12月?lián)稳A夏大盤基金經理那天起，王亞偉先后重倉投資*ST廣廈、*ST昌河、勝利股份、吉林森工、天?；ā⒅泻骄珯C、中恒集團、浙江東日、國陽新能、峨眉山A、樂凱膠片等重組概念股，創(chuàng)造了自己的投資神話。

有統(tǒng)計數據顯示，王亞偉押寶重組股的成功率高達60%以上。面對高成功率背后可能存在內幕交易的質疑，王亞偉稱投資重組股和價值投資并不沖突，并對外表示，投資重組股只依靠三點：公開信息、合理推測、組合投資。值得注意的是，在王亞偉奔私之后，成立了私募公司千合資本，而其在公募基金的投資策略也一并用在私募投資策略上面，雖然期間經歷過不少挫折，但是王亞偉仍對重組股的青睞有佳。

在轉投私募后，王亞偉的投資策略主要集中在兩大方面，其中之一就是眾所周知的博重組，買入具有資產重組題材或估值偏低業(yè)績好轉的冷門A股，等待股價爆發(fā)式上漲。從效果來看，這個策略顯然失效。比如2018年11月11日經緯紡機在停牌8個月后決定終止收購中融信托32.99%股權，導致王亞偉押注這家上市公司資產重組的算盤落空。另外王亞偉長期重倉持有的三聚環(huán)保也拖累了旗下私募產品的凈值表現。三聚環(huán)保今年半年報顯示，歸屬于上市公司股東的凈利潤為2514萬元，凈利潤同比下降97%。

王亞偉的另外一大投資策略是以PE運作的模式投資一些業(yè)績高成長的新三板掛牌公司，等待它們“轉板上市”以收獲跨市場的巨大套利收益。但就目前而言，這兩項投資策略均遭遇滑鐵盧。王亞偉在新三板投資領域“踩雷”頗多。2015年以來，王亞偉旗下私募昀灃1號大量布局新三板和創(chuàng)投企業(yè)，其中包括光音網絡、中科招商、隨視傳媒、清睿教育、九言科技等新三板掛牌公司。其中典型的包括中科招商等新三板掛牌企業(yè)不但無法成功“轉板”，股價跌幅超過90%，導致王亞偉的這項投資策略遭遇巨大損失。