據(jù)媒體，2019年9月24日，滔搏國(guó)際控股有限公司（下文簡(jiǎn)稱“滔搏”）公布了香港IPO的定價(jià)區(qū)間，為8.3港幣-10.1港幣，預(yù)計(jì)募資總額不超過(guò)12億美元。

據(jù)資本市場(chǎng)知情人士透露，目前大部分投資機(jī)構(gòu)看好滔搏的業(yè)績(jī)?cè)鏊?、發(fā)展前景及商業(yè)模式。“大家對(duì)管理層評(píng)價(jià)很高，團(tuán)隊(duì)、企業(yè)文化，包括各個(gè)業(yè)務(wù)布局及行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，整體呈看好態(tài)度。“

凈利潤(rùn)三年復(fù)合增速近30% Q1凈利同比增加23.4%

據(jù)了解，滔搏經(jīng)營(yíng)以消費(fèi)者為核心的運(yùn)動(dòng)零售及服務(wù)平臺(tái)，旨在攜手品牌商及所有運(yùn)動(dòng)行業(yè)的參與者，為消費(fèi)者提供一流的商品和服務(wù)，并創(chuàng)造積極健康快樂(lè)的運(yùn)動(dòng)生活體驗(yàn)?；诙嗄晷袠I(yè)的深耕和對(duì)消費(fèi)者需求的洞察，滔搏在2018年成為中國(guó)（以零售額計(jì)）規(guī)模領(lǐng)先的運(yùn)動(dòng)鞋服零售商并擁有15.9%的市場(chǎng)份額，在中國(guó)開(kāi)設(shè)8372家直營(yíng)門店，覆蓋30個(gè)省級(jí)行政單位的268個(gè)城市。

隨著消費(fèi)者對(duì)運(yùn)動(dòng)鞋服產(chǎn)品需求的強(qiáng)勁增長(zhǎng)，2017年2月28日止年度-2019年2月28日止年度，收入規(guī)模從216.90億元增至325.64億元，三年復(fù)合增速22.5%；凈利潤(rùn)從13.17億元增至22.00億元，三年復(fù)合增速29.2%。同時(shí)公司凈利率整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，截至2019年5月31日，公司凈利潤(rùn)達(dá)7.37億元，同比增加23.4%，凈利率提升至8.2%，盈利能力穩(wěn)步提升。

直營(yíng)門店遍布廣泛 單店零售額居行業(yè)首位

對(duì)于零售行業(yè)來(lái)說(shuō)，門店網(wǎng)絡(luò)是最具價(jià)值的資產(chǎn)，而直營(yíng)門店更是重中之重。其可以幫助公司直接獲取消費(fèi)者需求、了解消費(fèi)者喜好，同時(shí)也是向消費(fèi)者提供完整品牌體驗(yàn)、專業(yè)知識(shí)、產(chǎn)品接觸的空間。

目前滔搏擁有直營(yíng)門店8372家（包含8317家單一品牌門店及55家多品牌門店），覆蓋超過(guò)30個(gè)省級(jí)行政單位，深度布局各線城市。滔搏絕大多數(shù)門店為單一品牌門店，輔以少量的自有多品牌門店“Topsports”和“Foss”。多品牌門店不僅是對(duì)滔搏單品業(yè)務(wù)的有機(jī)補(bǔ)充，更是一種新業(yè)務(wù)模式的嘗試。

滔博針對(duì)門店策略也進(jìn)行了積極調(diào)整，將關(guān)注點(diǎn)從門店網(wǎng)絡(luò)密度轉(zhuǎn)向提高門店輻射能力，關(guān)閉低產(chǎn)和表現(xiàn)欠佳的門店，并將現(xiàn)有表現(xiàn)良好的店面改造升級(jí)，通過(guò)擴(kuò)大門店面積、科技化智能化的門店管理等手段最大限度的提升門店效用，提高門店輻射能力。據(jù)招股書(shū)，截至2017年、2018年、2019年2月28日止年度以及截至2019年5月31日止三個(gè)月，滔搏直營(yíng)門店單店平均零售額分別為300萬(wàn)元、330萬(wàn)元、380萬(wàn)元、100萬(wàn)元。同時(shí)根據(jù)弗若斯特沙利文的數(shù)據(jù)，截至2018年12月31日止年度的直營(yíng)門店單店估計(jì)平均零售額（包含增值稅）在中國(guó)前五大運(yùn)動(dòng)鞋服零售商中排名榜首。

紡織服裝品牌管理專家、上海良棲品牌管理有限公司總經(jīng)理程偉雄對(duì)此也指出：“與海外市場(chǎng)多品牌綜合門店主導(dǎo)不同，國(guó)內(nèi)運(yùn)動(dòng)鞋服零售以單品門店為主，而滔搏又是這一零售形式的開(kāi)創(chuàng)者。滔搏多年來(lái)形成的廣泛且深入的直營(yíng)門店網(wǎng)絡(luò)得以幫助品牌直接觸達(dá)中國(guó)各地消費(fèi)者。同時(shí)，品牌通過(guò)滔搏的單品牌門店優(yōu)勢(shì)，以更加完整、直接的品牌形象面對(duì)中國(guó)市場(chǎng)，向消費(fèi)者提供完整的品牌體驗(yàn)”。

科技賦能系統(tǒng)化零售運(yùn)營(yíng) 會(huì)員體系不斷提升用戶粘性

據(jù)了解，資本市場(chǎng)目前普遍反饋看好滔搏的科技化運(yùn)營(yíng)手段，同時(shí)滔搏的“會(huì)員體系”也將會(huì)是滔搏未來(lái)保持高速增長(zhǎng)的因素之一。

近年，滔搏借助數(shù)字化技術(shù)與工具不斷優(yōu)化門店消費(fèi)者的體驗(yàn)并提升整體運(yùn)營(yíng)能力。在直接面對(duì)消費(fèi)者的一線門店內(nèi)，運(yùn)用數(shù)字工具包賦能前線員工提高服務(wù)水平與效率，同時(shí)通過(guò)技術(shù)手段更好地了解消費(fèi)者偏好以調(diào)整產(chǎn)品與門店形式。即使在消費(fèi)者較少感知、但對(duì)整體服務(wù)至關(guān)重要的后端運(yùn)營(yíng)環(huán)節(jié)，不斷利用自行開(kāi)發(fā)的系統(tǒng)優(yōu)化各個(gè)環(huán)節(jié)：精確到店的季前采購(gòu)、系統(tǒng)化的實(shí)時(shí)庫(kù)存監(jiān)控與動(dòng)態(tài)調(diào)整、更智能的門店網(wǎng)絡(luò)管理等，以便更好的服務(wù)消費(fèi)者，同時(shí)進(jìn)一步提升公司的運(yùn)營(yíng)效率。

同時(shí)，滔搏也努力擴(kuò)大實(shí)體店之外與消費(fèi)者的互動(dòng)，通過(guò)以門店為基礎(chǔ)的線上社群形成有機(jī)結(jié)合，加強(qiáng)與消費(fèi)者之間的交流互動(dòng)，為消費(fèi)者提供線上線下融合一致的個(gè)性化消費(fèi)體驗(yàn)，進(jìn)而提升對(duì)消費(fèi)者需求和偏好的見(jiàn)解。

而滔搏的會(huì)員體系也為其發(fā)展推波助力。TopFans會(huì)員計(jì)劃于2016年推出，2018年5月進(jìn)行了調(diào)整和重塑。據(jù)了解，滔搏始終圍繞消費(fèi)者的延展需求進(jìn)行權(quán)益設(shè)置，除去會(huì)員積分抵現(xiàn)之外，同時(shí)還為會(huì)員提供包括產(chǎn)品發(fā)售優(yōu)先權(quán)益、線下活動(dòng)權(quán)益、運(yùn)動(dòng)愛(ài)好周邊服務(wù)等相關(guān)權(quán)益，時(shí)刻關(guān)注消費(fèi)者的痛點(diǎn)和需求，使得會(huì)員黏性不斷提升。截至目前滔搏擁有注冊(cè)會(huì)員約2200萬(wàn)人次，同期會(huì)員銷售額貢獻(xiàn)占比76.7%。

除了會(huì)員業(yè)務(wù)以外，滔搏積極探索新的方式接觸潛在消費(fèi)者，主要通過(guò)Topsports社交媒體賬號(hào)向粉絲發(fā)布精心策劃的內(nèi)容。

未來(lái)滔博計(jì)劃加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，拓展門店網(wǎng)絡(luò)，推動(dòng)數(shù)字和消費(fèi)者互動(dòng)的深入整合，更好的服務(wù)消費(fèi)者。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）