每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

分級基金進(jìn)入整改倒計(jì)時(shí)后，各分級A的折價(jià)與分級B的溢價(jià)開始收斂，截至12月30日凈值及盤中收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)，全市場共有66只分級基金在運(yùn)作，且分級A平均折價(jià)率1.60%，分級B平均折價(jià)率2.50%。

然而，已進(jìn)入“折價(jià)時(shí)代”的分級基金卻在今天午前出現(xiàn)場內(nèi)炒作，券商B一度漲停，共有61只分級B上漲。有分析指，目前持有分級基金份額的投資人應(yīng)該盡快贖回，且應(yīng)回避炒作，避免因場內(nèi)溢價(jià)接盤而在后續(xù)分級基金整改中蒙受損失。

分級B平均折價(jià)率已到2.5%

今天是監(jiān)管取消基金分級操作的最后期限，此前已有多家公司公告旗下產(chǎn)品的整改方案，記者從整改的方向來看，多數(shù)依然選擇份額折算的方式轉(zhuǎn)型LOF，有的則選擇清盤應(yīng)對。

相比清盤處置，A、B份額折算成場內(nèi)母基金份額的方式相對復(fù)雜，體現(xiàn)在折算后可能給A、B投資人帶來的賬面損失風(fēng)險(xiǎn)。如在國泰基金在12月31日就發(fā)布公告稱，將對國泰國證有色金屬行業(yè)指數(shù)分級證券投資基金之有色A份額和有色B份額終止運(yùn)作，并以基金份額折算基準(zhǔn)日（2020年12月31日）日終國泰有色份額的基金份額凈值為基準(zhǔn)，有色A份額、有色B份額按照各自的基金份額凈值折算成場內(nèi)國泰有色份額。

由于有色A份額和有色B份額的持有人可能選擇場內(nèi)賣出或合并贖回等方式退出，場內(nèi)份額數(shù)量可能發(fā)生較大下降，可能出現(xiàn)場內(nèi)流動(dòng)性不足的情況，公司特提請投資者注意流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

以有色B為例，截至昨日收盤，場內(nèi)報(bào)價(jià)為1.08元/份，實(shí)際單位凈值為1.12元/份，折價(jià)率3.02%。相對于此前部分分級B出現(xiàn)的高溢價(jià)，該分級B目前尚在合理區(qū)間，亦有望在接下來的整改過程中減少投資人損失。

Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至12月30日，市場中存續(xù)的分級基金還有66只，現(xiàn)已進(jìn)入折價(jià)時(shí)代，A份額平均折價(jià)率為1.60%，B份額平均折價(jià)率達(dá)到2.50%。比兩個(gè)月前有較大改觀，此前記者曾在11月9日統(tǒng)計(jì)分級基金的折溢價(jià)率，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，彼時(shí)分級A平均折價(jià)率達(dá)4.72%，分級B溢價(jià)率則高達(dá)3.98%。

有分析指，分級A折價(jià)收窄與分級B溢價(jià)收斂有利于投資人在分級基金在整改中，減小因份額折算帶來的損失，然而已進(jìn)入折價(jià)時(shí)代的分級基金在今天的場內(nèi)卻迎來一波炒作。

61只分級B午前上漲，券商B一度漲停

今天早盤開始后，不少分級B紛紛拉漲，有60只分級B午前場內(nèi)交易價(jià)格上漲，其中，長盛中證全指證券B（券商B）先后在9時(shí)50分和10時(shí)58分漲停，上午成交額共計(jì)135.6萬，但換手率卻超過10%。

值得注意的是，類似的情況不在少數(shù)，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，午前分級B漲幅超過5%的有6只，分別是券商B、證券股B、券商B股、證保B、證券B級、證券B。其中，證券B級、證券B和券商B成交量居前，分別達(dá)到7460萬、5860萬和9643萬。

根據(jù)昨日的凈值統(tǒng)計(jì)和收盤價(jià)來看，Wind統(tǒng)計(jì)顯示，成交量最大的招商中證證券公司B（券商B）昨日實(shí)際凈值為1.45元/份，收盤價(jià)為1.41元/份，折價(jià)率為2.71%。無獨(dú)有偶，富國證券B（證券B級）昨日實(shí)際凈值為1.17元/份，收盤價(jià)為1.14元/份，折價(jià)率2.98%。

可見，紛紛折價(jià)的分級B在分級基金整改的最后一天被部分資金炒作，極大的價(jià)格交易波動(dòng)也讓分級B的場內(nèi)炒作風(fēng)險(xiǎn)大為升高，但需指出的是，在分級基金整改完成后，無論是清盤還是轉(zhuǎn)型LOF，未選擇提前贖回的投資人依舊面臨不小的風(fēng)險(xiǎn)。

有分析指出，如果是清盤處理，清盤周期至少是一個(gè)月的時(shí)間，因此在這段時(shí)間里，投資人是無法對資金進(jìn)行贖回的；而即便轉(zhuǎn)型LOF，即前述通過份額折算把分級A、B份額換回到場內(nèi)母基金，在LOF正式上市之前，投資人依舊無法交易贖回，因此，暫不說賬面虧損與否的問題，未贖回的投資人資金或被占用一段時(shí)間。

而對于目前折價(jià)率并不高的分級B來說，如合潤B和新能車B昨日的收盤價(jià)尚與實(shí)際凈值之間有0.80%和0.83%的折價(jià)率，但今天午盤收盤時(shí)，兩只分級B分別上漲0.55%和0.56%。有分析指出，如果因最后一天參與分級B炒作而導(dǎo)致場內(nèi)高溢價(jià)接盤，那么投資人會(huì)在接下來的整改期中蒙受一定的損失，對于此類炒作應(yīng)該回避。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)