每經(jīng)記者｜任飛    每經(jīng)編輯｜葉峰    

1月27日，南極電商發(fā)布公告稱，擬3-5億元回購公司股份，回購價格不超過15元/股，公司股價漲停。值得關(guān)注的是，公司股價曾在去年三季度出現(xiàn)“閃崩”，一路下探至今。

不過記者發(fā)現(xiàn)，不少公募基金卻在去年四季度開始加倉該股，甚至出現(xiàn)在部分基金的重倉股名單當中。

南極電商本月已兩次回購股份

在投資界，“南極電商”已被不少人談之色變，曾因外界質(zhì)疑財務造假，股價在2020年三季度內(nèi)出現(xiàn)“閃崩”，彼時就有“5.52萬股民被悶殺”之談。今年以來，掌門人張玉祥確也開始了一番救市行動。

核心在于回購公司股份，1月27日，南極電商公告稱，擬以3-5億元回購公司股份，回購價格不超過15元/股。按回購金額上限測算，預計回購股份數(shù)量為3333.33萬股，約占公司總股本的1.36%，按回購金額下限測算，預計回購股份數(shù)量約為2000萬股，約占公司當前總股本的0.81%。

需要指出的是，這已不是南極電商首次對外公開要回購股份，1月7日就曾有相關(guān)動作，但當時股價并未因此提振，甚至在1月12日跌停報收；而今日的市場表現(xiàn)與此前不同，股價應聲漲停，報9.53元/股，市值升至234億。

按照此前外界的質(zhì)疑，南極電商存在凈利潤非常高而無明顯壁壘、無明顯的競爭對手、非常輕資產(chǎn)的運營模式、財務數(shù)據(jù)質(zhì)量差(應收賬款)、經(jīng)營規(guī)模翻倍增長的同時員工數(shù)量下降、供應商和客戶高度重疊等問題。但連續(xù)兩次超3億自有資金收購公司股份的做法也讓外界開始重新評估企業(yè)的現(xiàn)金流狀況。

但同時，包括公司董事在內(nèi)的相關(guān)高管也在近期繼續(xù)減持公司股份，以公募基金為主的機構(gòu)投資人數(shù)量在去年四季度出現(xiàn)斷崖式下跌，至少也反映出，投資界對南極電商未來的成長性存在嚴重分歧。

Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年二季度末，曾有429只基金持有，絕大多數(shù)為公募基金；而到去年三季度末僅有93只基金持有；到去年四季度末時，數(shù)量僅剩27只。持續(xù)的減持也讓南極電商股權(quán)結(jié)構(gòu)進一步分散，到2021年1月4日，臨時公告統(tǒng)計顯示，除實控人張玉祥持股24.94%外，其余大股東持股比例多在2%以下。

去年四季度部分公募基金仍在加倉

不過記者發(fā)現(xiàn)，這只曾經(jīng)被機構(gòu)“抱團”的股票雖然在去年四季度被瓦解，但依然有基金經(jīng)理對其抱有信心，特別從持股數(shù)量來看，去年四季度加倉南極電商明顯。

如華寶寶康消費品，去年三季度持有南極電商820.00萬股，而到四季度時，已增至1020.01萬股；廣發(fā)制造業(yè)精選混合A也從去年三季報時的248.85萬股增至四季末的362.11萬股。

據(jù)記者結(jié)合Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在四季度持有南極電商的公募基金中，有10只產(chǎn)品對南極電商加倉，另有三只基金將其納入持股范圍，分別是景順長城動力平衡混合、東方阿爾法優(yōu)選混合A和華夏鼎淳債券A。南方品質(zhì)優(yōu)選靈活配置混合在去年四季度雖對南極電商減倉，但依然位列第十大重倉股。

對于選股邏輯的把控，已加倉南極電商的基金經(jīng)理普遍提到了國內(nèi)制造業(yè)的復蘇，特別是在A股權(quán)益估值普遍上漲態(tài)勢下，陸續(xù)開始尋找稀缺的低估值企業(yè)，甚至是被錯殺的股票。

廣發(fā)制造業(yè)精選混合A基金經(jīng)理李巍在去年四季報中指出，海內(nèi)外生產(chǎn)端的巨大差異大幅拉動了中國的制造業(yè)出口，進而拉動中國的制造業(yè)投資，這是中國經(jīng)濟在4季度持續(xù)復蘇的主要動力。

華寶寶康消費品基金經(jīng)理胡戈游在去年四季度加倉明顯，他在季報中總結(jié)道，會持續(xù)保持對電商渠道的跟蹤思考，并指出，“供應鏈智能化的趨勢也更加明確，企業(yè)通過數(shù)字化提升制造的穩(wěn)定性和柔性，重點挖掘符合產(chǎn)業(yè)趨勢、具備突出競爭力的公司。”

不過，尚在去年四季度持有南極電商的公募基金中，減倉持有的仍占據(jù)多數(shù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)