每經記者｜吳永久  楊建    每經編輯｜何劍嶺    

今天有幾個事情，投資者關注度比較高，牛眼君（每經牛眼：njcjnews）先一個一個來說吧。

剛剛，牛眼君看到一個重磅消息，據新華社報道，近日，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)了《關于依法從嚴打擊證券違法活動的意見》。

里面要點蠻多的，其中提到：

到2022年，資本市場違法犯罪法律責任制度體系建設取得重要進展，依法從嚴打擊證券違法活動的執(zhí)法司法體制和協(xié)調配合機制初步建立，證券違法犯罪成本顯著提高，重大違法犯罪案件多發(fā)頻發(fā)態(tài)勢得到有效遏制，投資者權利救濟渠道更加通暢，資本市場秩序明顯改善。

到2025年，資本市場法律體系更加科學完備，中國特色證券執(zhí)法司法體制更加健全，證券執(zhí)法司法透明度、規(guī)范性和公信力顯著提升，行政執(zhí)法與刑事司法銜接高效順暢，崇法守信、規(guī)范透明、開放包容的良好資本市場生態(tài)全面形成。

完善證券立法機制、加大刑事懲戒力度。推進退市制度改革，強化退市監(jiān)管，嚴格執(zhí)行強制退市制度。

依法從嚴從快從重查處欺詐發(fā)行、虛假陳述、操縱市場、內幕交易、利用未公開信息交易以及編造、傳播虛假信息等重大違法案件。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新對牛眼君表示，這個文件可以說是非常重要，具有這個劃時代、分水嶺的這樣一個作用或者是意義，因為這個文件發(fā)布的機構級別非常高，中央如此重視資本市場。

牛眼君覺得，這對市場是一個重大利好，加速垃圾公司淘汰，利于優(yōu)質公司發(fā)展，讓資源配置更加優(yōu)化。

再來說說大盤，早盤開盤后就一路下行，創(chuàng)業(yè)板指盤中最多跌了3.3%，不過下午2點之后，指數出現(xiàn)了反彈。

這是一件好事，驗證了下面這條支撐線的支撐作用。

而從資金線來看，就更有意思了。目前就在大三角的上軌處運行，何時向上發(fā)力，值得期待。

做一個推演，如果后市創(chuàng)業(yè)板指就此回升的話，那么資金線肯定也會在大三角上軌處向上運行。更關鍵的是，這個大三角能否演變成向上的大變盤，就更有意思了。

第三，今天的醫(yī)藥股，一些股跌幅大。

其中，一些可能是漲幅巨大，獲利盤拋售的原因，如鍵凱科技、愛博醫(yī)療、南微醫(yī)學。

而臨床研究外包公司泰格醫(yī)藥的大跌，可能與一個消息有關。這個行業(yè)有不少公司，如藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技等。

從上面這些公司來看，泰格醫(yī)藥、藥明康德、凱萊英、博騰股份、康龍化成、藥石科技近年來股價漲幅巨大。比如，泰格醫(yī)藥股價2017年以來就漲了10多倍。

7月2日，國家藥監(jiān)局藥品審評中心就《以臨床價值為導向的抗腫瘤藥物臨床研發(fā)指導原則（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）向社會各界公開征求意見。

里面提到“新藥研發(fā)應以為患者提供更優(yōu)的治療選擇為最高目標，當選擇非最優(yōu)的治療作為對照時，即使臨床試驗達到預設研究目標，也無法說明試驗藥物可滿足臨床中患者的實際需要，或無法證明該藥物對患者的價值。”

牛眼君發(fā)現(xiàn)，網上相關的評論不少。

上述文件被分析人士理解為從抗腫瘤藥物研發(fā)，到確定研發(fā)方向再到開展臨床試驗都應該貫徹以臨床需求為核心的理念。以后藥企要申報臨床試驗，可能需要用現(xiàn)有治療方案中最優(yōu)化的方案進行對比。也就是說，以后有哪個企業(yè)想在PD-1上申報適應癥，那么就需要打敗恒瑞或百濟神州，而這兩家企業(yè)恰恰是國內PD-1的頂級玩家，不能打敗它們也就意味著你失去了為這個產品做臨床試驗的資格。這對于中小創(chuàng)新藥企，尤其只做me-too的企業(yè)無疑是巨大打擊。

對于目前國內大部分的所謂創(chuàng)新藥企，它們只是試圖對分子結構進行很微小的改動，然后在不降低療效的情況下避開專利限制，實現(xiàn)創(chuàng)新藥速成，在這種急功近利的利益驅使下，一些醫(yī)藥外包企業(yè)借此機會賺取了巨大的利益。新政若推出，這類企業(yè)也就失去了這一賺錢的途徑。不過，對于藥明康德以及康龍化成這種全產業(yè)一體化龍頭而言，公司很大一分部營收在海外，而且擁有豐富的臨床實驗數據，它們的訂單數量受影響不大，而對于體量較小客戶集中在中小藥企的CRO企業(yè)來講，是否出現(xiàn)業(yè)務量下滑還需要觀察。

上述文件的本身不是要打擊創(chuàng)新藥企或者是CRO企業(yè)，監(jiān)管的主要目的是為了限制目前跟風者眾的所謂創(chuàng)新。以PD-1為例，除去上市的幾家企業(yè)，目前在研的PD-1藥物數量達到數家，產能擴張速度堪比當年的鋼鐵行業(yè)。

還比如CAR-T療法。Insight數據庫顯示，目前國內已有科濟藥業(yè)、傳奇生物等20多家企業(yè)布局CAR-T療法，進入臨床階段的項目36個。從靶點來看，靶向CD19的CAR-T產品達23個，其次是以BCMA為靶點開發(fā)的產品有5個，以CLDN18.2為靶點的企業(yè)僅有科濟制藥一家。

很多企業(yè)都沒有核心競爭力，屬于無序競爭狀態(tài)，政策的目的是防止過多的臨床資源被占用，以及資金繼續(xù)涌向這類缺乏競爭力的紅海產業(yè)。對于CRO企業(yè)，未來只能憑借規(guī)模效應滿足藥企的創(chuàng)新需求，對于訂單的質量提升要求更高，而對于數量的提升可能會放在第二位。

分析人士預計，若上述文件實施，不會對大型的CRO龍頭公司造成太大的影響，但中小型企業(yè)的營收增速將會下滑，未來全行業(yè)無差別上漲的趨勢將會結束，CRO公司將會迎來強者恒強的分化時代。

今天，游資方面又有哪些值得關注呢？牛眼君來梳理一下。

（1）今日游資動向

章盟主

買入6044萬五礦稀土

買入1.15億西藏礦業(yè)

賣出4301萬江特電機

著名刺客

買入958萬利和興

賣出3530萬久吾高科

買入1141萬晶雪節(jié)能

牛眼君總結：這個調整會持續(xù)到什么時候？或者說下一個轉折窗口會在何時？首先，7月初這個高點，深成指、創(chuàng)業(yè)板指等多個指數都形成了日線的頂背離結構，日線級別的頂部結構，理論上的調整時間為24個交易日左右。其次2月中旬的高點，上證綜指、深成指和創(chuàng)業(yè)板指不但有日線的頂背離結構，同時還有周線的頂背離結構，周線級別的頂部結構，理論上的調整時間約為6個月。因此判斷下一個重要的時間窗口為8月上中旬。

章盟主：鋰礦資源股昨日強勢表現(xiàn)之后，今日分化嚴重，其中鹽湖提鋰繼續(xù)強勢，其他則開始退潮。從“章盟主”的動向來看，今日買賣的均是鋰礦和稀土板塊。其中買入西藏礦業(yè)1.15億元，賣出江特電機4301萬元。另外“章盟主”今日還買入五礦稀土6044萬元，不過盤后公司披露股票交易異常波動公告稱，公司不存在應披露而未披露信息。

著名刺客：今日盤面來看，盡管尾盤金融股一度拉升護盤，但市場對于高位品種的殺跌并未減弱。很明顯，高低切換或者高位殺跌仍是資金的主基調。而唯一相對比較確定的，還是業(yè)績高增長的品種，而且還需要看股價的具體位置，高位的仍需保持謹慎。

從“著名刺客”的動向來看，賣出高位布局低位股成為今日的主要操作方向。今日賣出3530萬久吾高科，值得注意的是，一起賣出的還有“作手新一”，今日也賣出2217萬久吾高科。作為鹽湖提鋰的設備商，公司股價近期表現(xiàn)強勢，昨日“大號漲停”，今日盤中再度拉升，收盤上漲11%。

（2）熱股榜單邏輯點評

龍星化工

今日龍虎榜顯示，兩機構席位合計買入超2000萬，華鑫證券上海分公司買入2899萬。

受益于經濟復蘇，下游需求回暖，化工行業(yè)景氣度高企，多家上市公司上半年業(yè)績大增。從龍星化工基本面來看，公司專業(yè)從事橡膠用炭黑的生產和銷售，產品包括六個系列的十多個品種，供應下游輪胎企業(yè)，在生產規(guī)模，盈利能力和生產工藝方面均處于國內炭黑行業(yè)領先水平。

（風險提示：本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）

封面圖片來源：攝圖網