每經(jīng)記者｜張明雙    每經(jīng)編輯｜宋思艱    

在芯片國(guó)產(chǎn)化持續(xù)推進(jìn)的同時(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備廠商也在不斷發(fā)展，也有部分設(shè)備商開始沖刺A股市場(chǎng)，拓荊科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱拓荊科技）就是其中之一。近日，拓荊科技申報(bào)科創(chuàng)板上市，擬通過此次IPO募集資金10億元，目前已獲得上交所問詢。

拓荊科技的股東頗具實(shí)力，國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱大基金)是第一大股東，中微公司（688012，SH）是第三大股東，不過拓荊科技股權(quán)相對(duì)分散，并沒有控股股東和實(shí)際控制人。

近年來拓荊科技營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)較快，2018年-2020年及2021年1-3月營(yíng)業(yè)收入分別為7064.40萬元、2.51億元、4.36億元、5774.10萬元，不過由于研發(fā)投入過大，目前仍未實(shí)現(xiàn)盈利，扣非歸母凈利潤(rùn)分別虧損1.5億元、6246.63萬元、5711.62萬元、2400.90萬元。

成立10年尚未盈利

拓荊科技成立于2010年4月，主要從事高端半導(dǎo)體專用設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)，產(chǎn)品包括等離子體增強(qiáng)化學(xué)氣相沉積（PECVD）設(shè)備、原子層沉積（ALD）設(shè)備和次常壓化學(xué)氣相沉積（SACVD）設(shè)備三個(gè)產(chǎn)品系列。

其中，PECVD設(shè)備是拓荊科技最主要收入來源，2018年-2020年及2021年1-3月分別實(shí)現(xiàn)收入5170.28萬元、2.48億元、4.18億元、5294.30萬元，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比重為77.98%、100%、97.55%、100%，ALD設(shè)備、SACVD設(shè)備的銷售金額則較少，產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu)較為單一。這主要是由于拓荊科技的PECVD設(shè)備推出較早，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)成熟，而ALD、SACVD均處于市場(chǎng)開拓階段，形成批量銷售需經(jīng)過不同客戶的驗(yàn)證。

由于下游集成電路行業(yè)集中度高，拓荊科技也存在客戶集中度較高的情況，報(bào)告各期前五大客戶主營(yíng)業(yè)務(wù)收入金額占當(dāng)年主營(yíng)業(yè)收入的占比較高，分別為100.00%、84.02%、83.78%和100%。其主要客戶包括中芯國(guó)際、長(zhǎng)江存儲(chǔ)科技有限責(zé)任公司、華虹集團(tuán)等集成電路制造企業(yè)，累計(jì)發(fā)貨超150套機(jī)臺(tái)。

近年來，由于全球半導(dǎo)體行業(yè)處于需求增長(zhǎng)的上行周期，國(guó)內(nèi)下游晶圓廠進(jìn)行了擴(kuò)產(chǎn)，且開始選擇性價(jià)比高、能滿足特定產(chǎn)品個(gè)性化需求的國(guó)產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備，拓荊科技的PECVD設(shè)備銷售增長(zhǎng)較快，2018年-2020年分別為4臺(tái)、19臺(tái)、31臺(tái)，推動(dòng)營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)了148.32%的復(fù)合增長(zhǎng)率。

不過拓荊科技成立十年尚未實(shí)現(xiàn)盈利，報(bào)告各期均告虧損，拓荊科技表示，研發(fā)費(fèi)用金額較高和占營(yíng)業(yè)收入的比例較大，是公司虧損主要原因。2018年-2020年及2021年1-3月，拓荊科技研發(fā)費(fèi)用分別為1.08億元、7431.87萬元、1.23億元和2714.86萬元，研發(fā)費(fèi)用率分別為152.84%、29.58%、28.19%和47.02%。

至于何時(shí)能夠?qū)崿F(xiàn)盈利，招股書（申報(bào)稿）內(nèi)進(jìn)行了模擬測(cè)算，拓荊科技根據(jù)已發(fā)出機(jī)臺(tái)和在手訂單情況，經(jīng)初步測(cè)算，預(yù)計(jì)能在2021年度完成40臺(tái)以上薄膜沉積設(shè)備的銷售，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.5億元以上，并在當(dāng)年實(shí)現(xiàn)盈利。

大基金為第一大股東

拓荊科技在發(fā)展過程中引進(jìn)了較多的投資機(jī)構(gòu)，股權(quán)較為分散，目前無控股股東和實(shí)際控制人，大基金為第一大股東，持股比例為26.48%；第二大、第三大股東為國(guó)投（上海）科技成果轉(zhuǎn)化創(chuàng)業(yè)投資基金企業(yè)（有限合伙）(以下簡(jiǎn)稱國(guó)投上海)、中微公司，持股比例為18.23%、11.20%。董事姜謙與7名自然人股東以及11個(gè)公司員工持股平臺(tái)形成一致行動(dòng)人，合計(jì)持股比例為15.19%。

目前，拓荊科技董事會(huì)由6名董事及3名獨(dú)立董事構(gòu)成，6名董事中，大基金提名2名，國(guó)投上海和中微公司各提名1名，姜謙及其一致行動(dòng)人提名2名，3名獨(dú)立董事均由姜謙及其一致行動(dòng)人提名。

值得注意的是，拓荊科技11個(gè)員工持股平臺(tái)中，七家共青城員工持股平臺(tái)以各自所持有的拓荊科技全部股份進(jìn)行了質(zhì)押融資，為籌措增資出資款進(jìn)行借款，增資價(jià)款和借款總額均為1.84億元。此次質(zhì)押融資涉及的質(zhì)權(quán)人/出借人均為2019年12月拓荊科技前身拓荊有限增資時(shí)，參與該次增資的機(jī)構(gòu)投資人或投資人關(guān)聯(lián)方。

根據(jù)借款協(xié)議，上述員工持股平臺(tái)借款期截至日期為拓荊科技IPO上市或被上市公司并購(gòu)后，其所持拓荊科技或并購(gòu)方股份解除限售之日起滿三年止。出借人對(duì)于上述質(zhì)押融資提供了免息期，即自借款日起至七家員工持股平臺(tái)所持拓荊科技或并購(gòu)方股份解除限售后一年之日止，借款利息為零。

為何出借人會(huì)同意這一免息條款?針對(duì)IPO相關(guān)事宜，8月16日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者致電拓荊科技并發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)