鉛鋅價格上漲拉動國城礦業(yè)業(yè)績增長，近期國內(nèi)鉬價持續(xù)上揚，對于即將進軍鉬金屬市場的國城礦業(yè)而言，有望分享行情紅利。

業(yè)內(nèi)分析稱，國際鉬市短期內(nèi)高位運行并繼續(xù)小漲趨勢仍在，對國內(nèi)鉬價水平形成正向支撐。在價格已大幅上漲之后，中國鉬市上端鉬礦山和下游鋼鐵廠備受關(guān)注。

國城實業(yè)（原中西礦業(yè)）擁有優(yōu)質(zhì)鉬礦資源，國城礦業(yè)因推進注入前者優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)而備受矚“鉬”。資料顯示，國城實業(yè)擁有的大蘇計鉬礦的鉬產(chǎn)量在全國鉬礦山中排名靠前，如能被擁有豐富的大型礦山開采及運營經(jīng)驗的國城礦業(yè)接手，其優(yōu)質(zhì)鉬礦資源潛力將逐步釋放。

業(yè)內(nèi)知名有色金屬行業(yè)分析師認為，國城礦業(yè)積極推進國城實業(yè)資產(chǎn)注入事項，大蘇計鉬礦屬于國內(nèi)超大型鉬金屬礦床，當前500萬噸/年技改擴能已經(jīng)完成并達產(chǎn)達標，注入后將進一步增強國城礦業(yè)的核心競爭力以及可持續(xù)的發(fā)展能力。

供需雙重拉動 鉬價繼續(xù)堅挺

今年以來，供應(yīng)緊缺及需求旺盛仍然是拉動鉬價上漲的主要原因。供應(yīng)端來看，據(jù)有色行業(yè)專家分析，前期由于環(huán)保因素，小型鉬精礦企業(yè)已多數(shù)關(guān)停，導致行業(yè)集中度偏高，國內(nèi)鉬精礦資源較少。加之疫情等因素，當前國內(nèi)鉬精礦的開工率已較年前下跌三成。

需求端來看，下游行業(yè)需求旺盛。資料顯示，鉬金屬具有強度高、熱膨脹系數(shù)低、導熱導電性能好、防腐蝕性強等特點，其應(yīng)用領(lǐng)域十分廣泛，涉及到鋼鐵、醫(yī)藥、機械制造、航天航空等多個領(lǐng)域，其中鋼鐵是鉬金屬的主要應(yīng)用領(lǐng)域，應(yīng)用占比達到80%以上。

近年來隨著國內(nèi)鋼鐵價格大幅攀升，具體到今年來看，特別是4-5月份的鋼材價格漲幅較高，對鉬的消費形成長期拉動。下游需求回升助推鉬精礦、鉬制品產(chǎn)業(yè)盈利水平提升。同時，由于其戰(zhàn)略性稀缺性金屬的定位及全球鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變，未來鉬價或仍有上漲空間。

手握優(yōu)質(zhì)鉬礦資源的國城實業(yè)，正是國城礦業(yè)推進注入的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。根據(jù)國城礦業(yè)2020年年報顯示，國城實業(yè)保有礦石量為7,444萬噸，鉬金屬量為98,305噸。

另據(jù)國城礦業(yè)2020年底發(fā)布的《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》公告顯示，國城實業(yè)大蘇計鉬礦為露天開采，平均品位0.13%，說明國城實業(yè)鉬礦不僅具有豐富的鉬礦資源儲量，而且品位高、易開采，是真正的優(yōu)質(zhì)礦山。

烏蘭察布市相關(guān)領(lǐng)導在出席投產(chǎn)儀式的致辭中稱，“中西礦業(yè)（現(xiàn)國城實業(yè)）是首家落戶烏蘭察布的鉬礦采選及產(chǎn)品深加工企業(yè)，本輪重組又引進了實力雄厚、技術(shù)先進的國城集團，必將使中西礦業(yè)這顆鉬行業(yè)的明珠再度煥發(fā)新的活力。”

注入優(yōu)質(zhì)鉬礦資產(chǎn) 有望拉動國城礦業(yè)業(yè)績增長

資料顯示，國城礦業(yè)為深交所上市公司，主要以鋅鉛銅等有色金屬采選為主業(yè)。近年來，國城礦業(yè)調(diào)整戰(zhàn)略，優(yōu)化結(jié)構(gòu)，在有色金屬采選、銷售業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，重點布局白銀等稀貴金屬，旨在形成以傳統(tǒng)鉛鋅有色板塊為基礎(chǔ)、以白銀等稀貴金屬為核心、以礦山綜合利用為輔助，三位一體的業(yè)務(wù)集群模式。

分析師表示，看好國城礦業(yè)的產(chǎn)能、產(chǎn)量的成長性，以及在金屬價格向好背景下的業(yè)績彈性。目前國城礦業(yè)的主力礦山內(nèi)蒙古東升廟鉛鋅礦，鋅鉛銅精礦的產(chǎn)量穩(wěn)定。在此基礎(chǔ)上，國城資源年產(chǎn)20萬噸鈦白粉的硫鐵鈦項目，有望在2022年全面投產(chǎn)，并帶來顯著的利潤增量。

無論是大型礦山運營經(jīng)驗，還是優(yōu)質(zhì)礦產(chǎn)資源的整合能力，國城礦業(yè)均具有很大的優(yōu)勢。具體從國城實業(yè)來看，在國城礦業(yè)控股股東的推動下，歷經(jīng)技改論證、技改施工、單機調(diào)試、聯(lián)動調(diào)試、帶水帶料調(diào)試和消缺補漏等一系列工作后，國城實業(yè)已于去年7月完成技改。

據(jù)國城礦業(yè)2020年12月發(fā)布的《重大資產(chǎn)購買暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，其擬以14.5億元的作價收購國城實業(yè)100%的股權(quán)，國城實業(yè)如能順利注入，國城礦業(yè)資源儲量將得到大幅增厚，收入規(guī)模、持續(xù)盈利能力、抗風險的能力將顯著提升。同時，將為國城礦業(yè)稀貴板塊再添新軍。

資產(chǎn)注入事宜若順利完成，依托國城礦業(yè)的優(yōu)秀人才及資源協(xié)調(diào)優(yōu)勢，國城實業(yè)未來在生產(chǎn)、運營及內(nèi)部治理等方面將得到進一步提升，同時憑借自身的優(yōu)質(zhì)鉬礦儲能和長遠發(fā)展前景，勢必創(chuàng)造稅收和帶動就業(yè)方面，為當?shù)亟?jīng)濟發(fā)展注入活力，進而創(chuàng)造更大的經(jīng)濟效益和社會價值，值得市場關(guān)注。

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