每經(jīng)記者｜舒冬妮    每經(jīng)編輯｜張海妮    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 朱萬(wàn)平 攝（資料圖）

“公司股價(jià)持續(xù)下跌令人痛心，全體投資者需要信心，可是公司遲遲不見動(dòng)靜，希望認(rèn)真考慮恢復(fù)投資者信心……永輝的股價(jià)又下了大臺(tái)階，我想請(qǐng)張董及新的高層團(tuán)隊(duì)能給我更多信心，讓我能堅(jiān)持下去，可以嗎……接下來(lái)有什么切實(shí)可行的提振股價(jià)的措施嗎……”

9月的第一天，永輝超市（601933，SH）在上證e互動(dòng)召開2021年半年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)，因?yàn)槭俏淖只?dòng)，投資者們關(guān)心的問(wèn)題在留言中一覽無(wú)遺。意料之中，跌跌不休的“股價(jià)”成為投資者們敲出的最頻繁的關(guān)鍵詞。

一年多股價(jià)跌逾60%

2018年1月，永輝超市股價(jià)曾創(chuàng)下歷史高點(diǎn)11.91元/股（前復(fù)權(quán)，下同），而也就在一年多以前的2020年4月，股價(jià)也曾上漲至階段高點(diǎn)11.05元/股，躋身千億市值龍頭行列。但截至今日（9月1日）收盤，永輝超市股價(jià)僅為3.93元/股。這也意味著在這一年多的時(shí)間里，永輝超市的股價(jià)已經(jīng)下跌超60%。相比千億市值的巔峰時(shí)刻，市值蒸發(fā)超過(guò)600億元。

Choice數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，永輝超市的股東戶數(shù)約為25.17萬(wàn)。9月1日上午十點(diǎn)，永輝超市2021年半年報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)剛開始，大量關(guān)于“股價(jià)”的問(wèn)題涌入對(duì)話窗。從提問(wèn)中看，其中不乏持股多年的投資者。

在公開正式的場(chǎng)合，讓董事長(zhǎng)張軒松回答關(guān)于永輝超市股價(jià)的問(wèn)題實(shí)屬為難，又或者關(guān)于股價(jià)他又能說(shuō)些什么呢？“公司將不懈努力調(diào)整經(jīng)營(yíng)和管理，提升運(yùn)營(yíng)效率。”張軒松說(shuō)。

“我的問(wèn)題很簡(jiǎn)單，永輝什么時(shí)候能扭虧。我重倉(cāng)永輝（超市）股份，現(xiàn)在虧得不要不要的。”有投資留言道。

張軒松對(duì)此回應(yīng)表示：“目前零售超市的競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入空前激烈的階段，公司將竭力深耕供應(yīng)鏈，加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，提高零售運(yùn)營(yíng)效率，以應(yīng)對(duì)當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)局勢(shì)。”

隔著屏幕都能感受到投資者的“憤怒”，甚至有人直接提問(wèn)道：“股價(jià)暴跌，董事會(huì)有人應(yīng)該為此負(fù)責(zé)嗎？誰(shuí)應(yīng)該負(fù)責(zé)？”面對(duì)投資者的不滿情緒，張軒松也只能表示“認(rèn)真檢討，共同擔(dān)責(zé)”。

最新財(cái)報(bào)顯示，2021年上半年，永輝超市實(shí)現(xiàn)營(yíng)收468.27億元，同比下滑7.3%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損10.83億元，而去年同期盈利18.54億元。記者留意到，這是永輝超市2010年上市以來(lái)，首次出現(xiàn)半年度虧損。

關(guān)于股價(jià)的問(wèn)題很快被“最新提問(wèn)”替代：永輝超市何時(shí)翻盤，有何最新的盈利點(diǎn)，能否持續(xù)盈利，這些都是這個(gè)零售巨頭需要面對(duì)的問(wèn)題。

新業(yè)態(tài)：倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店

“公司未來(lái)對(duì)于倉(cāng)儲(chǔ)店與線上電商相結(jié)合有什么具體的想法和計(jì)劃……倉(cāng)儲(chǔ)店的單店模型如何，目前是否盈利……倉(cāng)儲(chǔ)店未來(lái)預(yù)計(jì)達(dá)到多少占比……倉(cāng)儲(chǔ)店的客單價(jià)是多少……倉(cāng)儲(chǔ)店與傳統(tǒng)大賣場(chǎng)的本質(zhì)區(qū)別是什么……”股價(jià)之外，永輝超市的最新業(yè)態(tài)——倉(cāng)儲(chǔ)店發(fā)展也是投資者們關(guān)注的重要問(wèn)題。

半年報(bào)顯示，2021年5月1日，第一家永輝民生倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店在福建開業(yè)，截至6月底，全國(guó)開業(yè)的倉(cāng)儲(chǔ)店達(dá)20家，其中，6月開店數(shù)達(dá)18家。報(bào)告期內(nèi)，倉(cāng)儲(chǔ)店銷售額達(dá)1.5億元，同比增長(zhǎng)139%，店均日均客流達(dá)6181人次，同比增長(zhǎng)136%。

2021年7月，福建地區(qū)有門店169家，其中倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店15家。同期，福建地區(qū)整體銷售同店比增長(zhǎng)12.1%，日均客流同店比增長(zhǎng)19.3%；福州地區(qū)整體銷售額同店比增長(zhǎng)16.8%，日均客流同店比增長(zhǎng)28.4%；而倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店首店奧體店所在的福州市倉(cāng)山區(qū)整體銷售額同店比增長(zhǎng)29.3%，日均客流同店比增長(zhǎng)35.3%。“可見，倉(cāng)儲(chǔ)會(huì)員店模式對(duì)周邊地區(qū)整體銷售水平的提升作用巨大。”永輝超市稱。

CEO李松峰在問(wèn)答中介紹，永輝倉(cāng)儲(chǔ)店與傳統(tǒng)大賣場(chǎng)的本質(zhì)區(qū)別在于經(jīng)營(yíng)邏輯及流程，以用戶為中心，通過(guò)選品邏輯、定價(jià)策略、陳列方式、服務(wù)水平、營(yíng)運(yùn)流程、營(yíng)采銷全鏈路數(shù)字化等進(jìn)行全方面的迭代升級(jí)，在提高線上線下全渠道經(jīng)營(yíng)效率的同時(shí)，提高顧客到店價(jià)值、并降低開店難度。

李松峰稱，永輝倉(cāng)儲(chǔ)店回歸了永輝創(chuàng)立最初的經(jīng)營(yíng)理念，即“民生超市、百姓永輝”。張軒松也提到，目前倉(cāng)儲(chǔ)店的客單價(jià)在百元左右。而對(duì)于目前倉(cāng)儲(chǔ)店毛利率低，CFO兼財(cái)務(wù)總監(jiān)吳莉敏表示，倉(cāng)儲(chǔ)店的模式主要通過(guò)讓利吸引客戶，通過(guò)銷量的增長(zhǎng)以及成本的降低實(shí)現(xiàn)盈利。

“希望依靠質(zhì)美價(jià)優(yōu)的商品和溫馨購(gòu)物的服務(wù)提高顧客到店價(jià)值，讓顧客重新回歸線下消費(fèi)，并通過(guò)營(yíng)運(yùn)、采購(gòu)、物流全鏈路數(shù)字化和流程重構(gòu)，提高經(jīng)營(yíng)效率、降低開店難度，從而實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，以量取利。”張軒松表示。

張軒松在問(wèn)答中回應(yīng)倉(cāng)儲(chǔ)店的最新情況表示，截至8月底已開業(yè)倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)態(tài)門店49家，覆蓋15個(gè)省份。而對(duì)于未來(lái)業(yè)務(wù)占比，張軒松沒有給出具體的答案，只表示未來(lái)會(huì)根據(jù)實(shí)際經(jīng)營(yíng)情況有節(jié)奏地打磨和推廣。

加大線上業(yè)務(wù)占比

回到財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2021年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收468.27億元，同比減少7.3%，同店同比下降13.7%，第二季度同店同比下降趨勢(shì)趨緩，7月單月同店比已轉(zhuǎn)正，同時(shí)7月營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)9.4%。報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的合并凈利潤(rùn)為-10.83億元；綜合毛利率18.82%，生鮮及加工毛利率10.27%，食品用品毛利率15.68%，三項(xiàng)毛利率數(shù)字均有不同程度的下滑。

對(duì)此，永輝超市表示，主動(dòng)降庫(kù)存，調(diào)結(jié)構(gòu)是主因，社區(qū)團(tuán)購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)，疫情的反復(fù)則是外因。

對(duì)于毛利率降低，CEO李松峰表示，主要原因?yàn)橥獠扛?jìng)爭(zhēng)導(dǎo)致收入下滑、公司庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化導(dǎo)致的毛利損失。“公司在2021年二季度推進(jìn)庫(kù)存結(jié)構(gòu)優(yōu)化專項(xiàng)，通過(guò)合同退貨、協(xié)約清倉(cāng)等方式將大量低動(dòng)銷、低復(fù)購(gòu)的無(wú)效SKU清退，確實(shí)在短期內(nèi)產(chǎn)生大量一次性毛利損失，但也為優(yōu)化庫(kù)存周轉(zhuǎn)、優(yōu)化選品邏輯、調(diào)整商品進(jìn)場(chǎng)清單夯實(shí)基礎(chǔ)。”李松峰解釋道。

值得一提的是，對(duì)于社區(qū)團(tuán)購(gòu)的沖擊，張軒松明確表示，并不會(huì)涉足該領(lǐng)域，“電商確實(shí)加劇了競(jìng)爭(zhēng)的嚴(yán)峻形勢(shì)，公司基于多方面因素考慮，將專注線上APP+線下超市，全渠道經(jīng)營(yíng)。”

而重視線上業(yè)務(wù)的表現(xiàn)之一，則是近期的人事變動(dòng)。“公司CEO的變更是基于什么考慮？”面對(duì)投資者的提問(wèn)，張軒松表示，公司處于數(shù)字化轉(zhuǎn)型階段，而李松峰承擔(dān)著帶領(lǐng)公司邁向科技永輝的“重任”。

8月6日，永輝超市發(fā)布公告稱，擬聘任李松峰為公司CEO，更好地牽頭建立技術(shù)驅(qū)動(dòng)運(yùn)營(yíng)的組織體系，帶領(lǐng)公司邁向科技永輝，而李松峰此前正是永輝超市的CTO（首席技術(shù)官）。據(jù)透露，2021年上半年，永輝科技投入近3個(gè)億，截至2021年6月底，大科技部合計(jì)1023人。

在投資者問(wèn)及線上業(yè)務(wù)展望時(shí)，李松峰表示，公司將加大線上業(yè)務(wù)的占比。

半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2021年上半年，永輝線上銷售額達(dá)68.1億元，同比增長(zhǎng)49.3%，占主營(yíng)收入比重為14.1%。截至2021年6月底，“永輝生活”APP覆蓋近千家門店，會(huì)員數(shù)達(dá)7220萬(wàn)戶。

永輝超市方面對(duì)記者表示，李松峰上任以來(lái)，公司正以福州為試點(diǎn)重點(diǎn)推進(jìn)“三個(gè)30%”的落地，即通過(guò)數(shù)據(jù)治理結(jié)合業(yè)務(wù)治理，為用戶提供更精簡(jiǎn)、更匹配、價(jià)格更實(shí)惠的SKU、更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，引入及積攢流量，提高轉(zhuǎn)化和復(fù)購(gòu)，實(shí)現(xiàn)坪效提升30%；通過(guò)店倉(cāng)的融合、精細(xì)化及智能化的采購(gòu)、交易、履約等各環(huán)節(jié)運(yùn)作，實(shí)現(xiàn)人效提升30%；以達(dá)成端到端可視化、依托大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)，持續(xù)打造智能供應(yīng)鏈，優(yōu)化品類結(jié)構(gòu)、降低庫(kù)存缺貨率、降低庫(kù)存周轉(zhuǎn)天數(shù)，實(shí)現(xiàn)品效提升30%。