每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜何劍嶺    

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2月11日晚間，證監(jiān)會發(fā)布《境內(nèi)外證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務監(jiān)管規(guī)定》（下稱《監(jiān)管規(guī)定》），宣布拓展參與互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務境內(nèi)外證券交易所的范圍。

境內(nèi)方面，參與的范圍從上海證券交易所拓展至深圳證券交易所，符合條件的滬深交易所上市公司可申請到證監(jiān)會認可的境外市場發(fā)行全球存托憑證。境外方面，從英國拓展至瑞士、德國市場。

此前，在滬倫通機制下，已經(jīng)有4家滬市上市公司成功在倫交所發(fā)行GDR，成為“A+G”上市公司。它們是華泰證券、中國太保、長江電力、國投電力。

互聯(lián)互通“朋友圈”從英國拓展至瑞士、德國

此前，2021年12月17日至2022年1月16日，證監(jiān)會就《監(jiān)管規(guī)定》向社會公開征求意見，并對收集到的意見進行了認真研究和吸收采納。從征求意見情況看，市場各方對規(guī)則拓展優(yōu)化總體反應積極正面。拓展優(yōu)化境內(nèi)外資本市場互聯(lián)互通機制，是推進制度型開放的務實舉措，有利于拓寬雙向融資渠道，支持企業(yè)依法依規(guī)用好國內(nèi)國際“兩個市場、兩種資源”融資發(fā)展，提高中國資本市場服務實體經(jīng)濟的能力和國際競爭力，為境內(nèi)外投資者提供更為豐富的投資品種。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，本次《監(jiān)管規(guī)定》的前身為2018年發(fā)布的《關于上海證券交易所與倫敦證券交易所互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務的監(jiān)管規(guī)定(試行)》。在滬倫通機制下，華泰證券、中國太保、長江電力、國投電力先后“出海”，成功在倫交所發(fā)行GDR，走出了國際化的重要一步。

證監(jiān)會指出，本次修訂主要包括以下內(nèi)容：一是拓展適用范圍，境內(nèi)方面，將深交所符合條件的上市公司納入，境外方面，拓展到瑞士、德國；二是允許境外基礎證券發(fā)行人融資，并采用市場化詢價機制定價；三是優(yōu)化持續(xù)監(jiān)管安排，對年報披露內(nèi)容、權益變動披露義務等持續(xù)監(jiān)管方面作出更為優(yōu)化和靈活的制度安排。修訂前《監(jiān)管規(guī)定》共有30條，修訂后《監(jiān)管規(guī)定》共47條。

此外，證監(jiān)會指出，證監(jiān)會目前正與英國、瑞士、德國證券監(jiān)管機構加強溝通合作，以確保存托憑證業(yè)務順利開展。

不過，在互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務跨境資金總額度方面，證監(jiān)會指出，考慮到目前東向業(yè)務和西向業(yè)務仍有充足額度，維持現(xiàn)有互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務跨境資金總額度不變，東向業(yè)務總額度為2500億元人民幣；西向業(yè)務總額度為3000億元人民幣。開展跨境轉(zhuǎn)換業(yè)務的證券經(jīng)營機構可在相關市場持有不超過等值5億元人民幣的現(xiàn)金和特定投資品種，以縮短跨境轉(zhuǎn)換周期、對沖市場風險。后續(xù)視互聯(lián)互通存托憑證業(yè)務運行情況和市場需求，對總額度和上述資產(chǎn)余額進行調(diào)整。

引入融資性CDR 參考注冊制板塊采取市場化詢價機制

值得一提的是，本次《監(jiān)管規(guī)定》中，對融資型中國存托憑證（CDR）作出的安排備受矚目。

該安排有三大要點：一是引入融資型CDR，允許境外發(fā)行人通過發(fā)行CDR在境內(nèi)融資。二是在適用主板市場發(fā)行承銷規(guī)則的基礎上，參考注冊制板塊，采用市場化詢價機制。三是明確募集資金原則上應當用于主業(yè)，并應符合我國外資、外匯管理等相關規(guī)定。發(fā)行人可根據(jù)募集資金用途將資金匯出境外或留存境內(nèi)使用。

此外，《監(jiān)管規(guī)定》還對會計準則差異做出了相關安排。境外基礎證券發(fā)行人財務報告根據(jù)財政部按照互惠原則認定與中國企業(yè)會計準則實行等效的會計準則（以下簡稱等效會計準則）進行編制的，不需要披露按照中國企業(yè)會計準則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。根據(jù)財政部公告（2012年第65號、2020年第47號、2021年第31號），自2012年1月1日起認定歐盟成員國上市公司在合并財務報表層面所采用的國際財務報告準則與中國企業(yè)會計準則等效；自英國脫歐過渡期結束后，英國上市公司在合并財務報表層面所采用的國際財務報告準則與中國企業(yè)會計準則等效；自2021年9月7日起，瑞士境內(nèi)注冊發(fā)行人采用的國際財務報告準則與中國企業(yè)會計準則等效。

境外基礎證券發(fā)行人未采用等效會計準則編制所披露的財務報告的，應當根據(jù)《監(jiān)管規(guī)定》第七條的要求披露按照中國企業(yè)會計準則調(diào)整的差異調(diào)節(jié)信息。

此外，證監(jiān)會還特別強調(diào)，境外基礎證券發(fā)行人信息披露和持續(xù)監(jiān)管要求，總體上實行與創(chuàng)新企業(yè)試點中境外已上市紅籌企業(yè)相同的標準。在年報披露方面，允許境外基礎證券發(fā)行人沿用境外現(xiàn)行年報在境內(nèi)披露，同時說明境外現(xiàn)行年報與《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第2號——年度報告的內(nèi)容與格式》的主要差異及對投資者投資決策的影響，并聘請律師事務所就上述主要差異出具法律意見。

在會計準則方面，對采用等效會計準則的境外基礎證券發(fā)行人，允許其采用根據(jù)等效會計準則編制的財務數(shù)據(jù)計算相關財務指標。在權益變動及收購的信息披露義務等方面，按照境外投資者是否持有中國存托憑證進行區(qū)分，持有中國存托憑證的應按照境內(nèi)法律法規(guī)規(guī)定履行相關義務。