12月12日（周一），A股兩市成交金額相較前一交易日下降近1000億元。不過(guò)，從資金流向來(lái)看，A股早盤(pán)前一個(gè)小時(shí)的成交額是放量的，加上市場(chǎng)開(kāi)盤(pán)就是下挫，很明顯，在這段時(shí)間內(nèi)有部分資金兌現(xiàn)。整體來(lái)說(shuō)，這部分兌現(xiàn)的資金對(duì)市場(chǎng)影響不大。這從全天縮量調(diào)整也能看出來(lái)。

北向資金呈現(xiàn)最近罕見(jiàn)的大幅凈流出，究其原因主要還是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)本周四將公布利率決議，至于加息多少個(gè)基點(diǎn)，目前還不能確定。還有就是國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)、貸款、社融數(shù)據(jù)等重要數(shù)據(jù)也將在本周公布。所以，這些大資金選擇避險(xiǎn)。

盤(pán)面上，醫(yī)藥板塊仍然呈現(xiàn)非常好的延續(xù)性，中藥及醫(yī)藥制造表現(xiàn)活躍，主要原因是國(guó)家中醫(yī)藥管理局中醫(yī)疫病防治專(zhuān)家委員會(huì)發(fā)布《新冠病毒感染者居家中醫(yī)藥干預(yù)指引》，加上布洛芬等感冒藥銷(xiāo)售火爆，引發(fā)醫(yī)藥股活躍，已經(jīng)從蓮花清瘟炒到了布洛芬、胸腺肽。

整體來(lái)說(shuō)，醫(yī)藥股的表現(xiàn)符合預(yù)期。中藥和新冠治療板塊屬于震蕩一段時(shí)間之后短期的繼續(xù)新高，由于之前板塊已經(jīng)累計(jì)了相當(dāng)大的漲幅，這種創(chuàng)新高的過(guò)程就有些危險(xiǎn)了，資金隨時(shí)可能獲利了結(jié)，加上中藥板塊運(yùn)行到前期套牢盤(pán)壓力位，這里追高不合適。

醫(yī)藥邏輯雖好，但這個(gè)位置切勿貪婪。如果之前沒(méi)有在醫(yī)藥上賺過(guò)大錢(qián)，這時(shí)再去重倉(cāng)參與醫(yī)藥性?xún)r(jià)比就不高了。

信創(chuàng)確實(shí)表現(xiàn)不錯(cuò)，板塊資金活躍度和流入都靠前。不過(guò)，操作上并不能以此作為參考，量能配合一般，還需要觀察持續(xù)性。

半導(dǎo)體、軍工等板塊大漲，可能與有望召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議有關(guān)，市場(chǎng)預(yù)期會(huì)議能出臺(tái)一些鼓勵(lì)科技發(fā)展和安全發(fā)展的政策，這幾個(gè)板塊是國(guó)產(chǎn)替代、自主可控和安全發(fā)展繞不開(kāi)的主題。在達(dá)哥看來(lái)，它們的延續(xù)性顯然有問(wèn)題。從周一來(lái)看，半導(dǎo)體、軍工等有種想跟大消費(fèi)競(jìng)爭(zhēng)的意思，能競(jìng)爭(zhēng)得過(guò)嗎？目前來(lái)說(shuō)比較困難。而且，從近期盤(pán)面來(lái)看，有相當(dāng)一部分資金就是認(rèn)準(zhǔn)了疫后復(fù)蘇邏輯，這批資金屬于看得更長(zhǎng)、格局更大的資金。

航空機(jī)場(chǎng)和免稅等板塊屬于典型的疫情后周期板塊，周一繼續(xù)上漲，就邏輯而言，后疫情概念和新冠概念似乎有沖突，但市場(chǎng)那么大，完全容得下，各自都有自己的偏好，新冠防治炒作的是短期需求邏輯，疫情后周期炒的是長(zhǎng)期修復(fù)邏輯，不沖突，兩邊資金有一種互不侵犯的感覺(jué)。

目前上證指數(shù)3170點(diǎn)的缺口已經(jīng)回補(bǔ)，后續(xù)大概率還是會(huì)回踩一下3140點(diǎn)附近。如果有下跌慣性的話(huà)，周二上午可能會(huì)跌到這個(gè)位置附近。在達(dá)哥看來(lái)，如上述所言進(jìn)行回踩的話(huà)，仍然是當(dāng)機(jī)會(huì)看待，要密切留意60分鐘級(jí)別多頭的反擊能否出現(xiàn)。前面達(dá)哥提到了縮量，仍然屬于上升途中的技術(shù)性調(diào)整范疇，且盤(pán)中并不是泥沙俱下。

科技股方面，資金出現(xiàn)明顯回流，說(shuō)明市場(chǎng)輪動(dòng)切換還是正常的，并非一潭死水；跌停股也不多，市場(chǎng)整體情緒仍然穩(wěn)定。所以不要因?yàn)樯献C指數(shù)可能去回補(bǔ)缺口就過(guò)分擔(dān)憂(yōu)，而應(yīng)該當(dāng)機(jī)會(huì)看待。

不要倉(cāng)位過(guò)重，也不要只押在一只股票上，布局除了上述提到的方向外，可以關(guān)注一下最近連續(xù)調(diào)整的大盤(pán)藍(lán)籌品種。

（張道達(dá)）

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