從消費電子的迭代到芯片半導(dǎo)體的國產(chǎn)化浪潮，從移動互聯(lián)網(wǎng)的流量紅利到人工智能的算力革命，科技產(chǎn)業(yè)始終是資本市場最具活力與變革性的主線。隨著2025年以來全球科技創(chuàng)新進(jìn)入新一輪爆發(fā)期，科技板塊的表現(xiàn)比較突出，成為結(jié)構(gòu)性行情的核心引擎之一。

然而，科技投資的高門檻與非線性特征，使得前瞻性布局與精準(zhǔn)選股成為巨大挑戰(zhàn)。一方面，技術(shù)迭代快、商業(yè)模式復(fù)雜，要求投研團(tuán)隊具備深厚的產(chǎn)業(yè)認(rèn)知；另一方面，細(xì)分領(lǐng)域分化顯著，需通過深度研究挖掘“真成長”企業(yè)，投資者普遍面臨著“選賽道易，掘阿爾法難”的挑戰(zhàn)。

在這樣的背景下，主動型科技基金經(jīng)理的作用愈發(fā)凸顯。今年以來，布局科技板塊的主動權(quán)益基金普遍收獲了良好的業(yè)績。以去年表現(xiàn)亮眼的工銀新興制造為例，今年該基金繼續(xù)穩(wěn)扎穩(wěn)打，截至2025年2月28日近一年收益已經(jīng)達(dá)到82.18%。而作為業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的平臺型“權(quán)益大廠”，工銀瑞信基金旗下多只TMT（科技、媒體和通信行業(yè)）主題基金業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑，展現(xiàn)了在科技賽道的深厚布局與沉淀。

穿越周期的科技投資：從產(chǎn)業(yè)趨勢到超額收益

2025年以來，科技板塊的強勁表現(xiàn)推動了布局科技的主動權(quán)益類基金業(yè)績大幅增長，成為市場關(guān)注的焦點。數(shù)據(jù)顯示，截至3月11日，萬得普通股票型基金指數(shù)和萬得偏股混合型基金指數(shù)分別上漲了7.35%和7.76%，顯示出強勁的增長勢頭。

在這其中，部分主動權(quán)益類基金通過精準(zhǔn)布局重倉人形機器人、人工智能等科技相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈個股，成功把握住了科技成長行情，取得了顯著的超額收益。

舉個例子，工銀瑞信基金作為國內(nèi)首家銀行系公募，憑借17年的科技賽道深耕經(jīng)驗，構(gòu)建了一套“平臺化投研+專業(yè)化分工+長期化布局”的體系，成為業(yè)內(nèi)為數(shù)不多的、能持續(xù)捕捉科技產(chǎn)業(yè)非線性增長機會的機構(gòu)。其旗下產(chǎn)品線覆蓋半導(dǎo)體、人工智能、高端制造等核心領(lǐng)域，既有工銀信息產(chǎn)業(yè)等老牌長跑基金，也有去年表現(xiàn)驚艷的工銀新興制造混合等“新秀”，還有諸如工銀智能制造、工銀戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)混合、工銀新焦點靈活配置等產(chǎn)品的厚積薄發(fā)，形成了“老將穩(wěn)舵、新銳突圍”的格局。

以工銀新興制造為例，晨星中國2024年12月31日數(shù)據(jù)顯示該產(chǎn)品近一年居同類1/1751，今年該產(chǎn)品繼續(xù)乘著科技板塊的東風(fēng)而上，近一年收益已達(dá)到82.18%。

這一突出業(yè)績的背后，離不開基金經(jīng)理對科技板塊的精準(zhǔn)把握。馬麗娜是一位典型的“學(xué)霸”型基金經(jīng)理，2015年加入工銀瑞信，逐步從一名TMT研究員成長為專注科技領(lǐng)域投資的基金經(jīng)理。她的風(fēng)格是注重尋找不同階段下的產(chǎn)業(yè)阿爾法，并且要求選到的個股具備很好的產(chǎn)業(yè)競爭格局和競爭壁壘。

2024年，她精準(zhǔn)捕捉半導(dǎo)體周期拐點，重倉AI（人工智能）驅(qū)動的邏輯芯片與存儲產(chǎn)業(yè)鏈，帶動基金收益持續(xù)走高，展現(xiàn)了在科技投資領(lǐng)域的專業(yè)壁壘與厚積薄發(fā)。

成立于2013年的工銀信息產(chǎn)業(yè)混合則是工銀瑞信TMT投資的標(biāo)桿產(chǎn)品，曾于2023年斬獲金牛獎，并于2021、2022、2023年連續(xù)三年榮獲金基金獎?；鸾?jīng)理單文以“高質(zhì)量成長”為核心，通過均衡配置TMT、消費、新能源等板塊，兼顧估值與成長性。2017年單文接管工銀信息產(chǎn)業(yè)以來，任職回報115.73%，在同類基金中可以排進(jìn)前10%。其超額收益源于對TMT龍頭企業(yè)的左側(cè)布局，如2019年重倉半導(dǎo)體設(shè)備股，2023年加倉AI算力產(chǎn)業(yè)鏈，均踩準(zhǔn)產(chǎn)業(yè)拐點。

此外，工銀新焦點靈活配置也是工銀瑞信對TMT行情精準(zhǔn)拿捏的代表產(chǎn)品。2024年第四季報顯示，產(chǎn)品重點布局半導(dǎo)體、高端裝備等科技成長領(lǐng)域，與2025年初科技股結(jié)構(gòu)性行情形成共振。晨星數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，該基金近一年在116只滬港深靈活配置基金中排名第二，且獲五年期五星評級，印證其長期策略有效性。工銀新焦點靈活配置的基金經(jīng)理李劭釗15年投研經(jīng)驗中，有9年深耕科技制造領(lǐng)域，自2023年4月接管后，延續(xù)“產(chǎn)業(yè)升級+科技創(chuàng)新”選股框架，2024年對AI算力鏈的提前布局一定程度上抓住了今年業(yè)績的爆發(fā)點。

專業(yè)、梯隊與協(xié)作：平臺型公司的制勝之道

整體而言，科技產(chǎn)業(yè)的投資邏輯天然具有非線性特征，既要把握產(chǎn)業(yè)趨勢的貝塔，更要挖掘個股的阿爾法。而工銀瑞信基金通過“產(chǎn)業(yè)周期+商業(yè)模式”的雙重研究框架，在多個科技細(xì)分領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)精準(zhǔn)布局。

這些一脈相承的特點，來自整個TMT團(tuán)隊的長期耕耘與協(xié)作。也可以反過來說，作為一家平臺型基金公司，工銀瑞信在TMT布局中充分發(fā)揮了其平臺優(yōu)勢。

工銀瑞信的TMT團(tuán)隊由一批具有深厚專業(yè)背景和豐富投資經(jīng)驗的人員組成，團(tuán)隊成員大多畢業(yè)于國內(nèi)外知名高校，涵蓋了電子、計算機、通信等多個專業(yè)領(lǐng)域，具備扎實的科技知識基礎(chǔ)。成員們憑借各自的專業(yè)知識，能夠深入理解科技企業(yè)的技術(shù)特點和發(fā)展趨勢，為投資決策提供有力支持。

而在團(tuán)隊搭建上，工銀瑞信注重成員之間的專業(yè)互補和協(xié)作，形成了良好的團(tuán)隊氛圍和協(xié)作機制，以及活躍、專業(yè)、正向的投資文化。通過定期會議、分享等多種培養(yǎng)機制，踐行著以老帶新的“傳幫帶”團(tuán)隊文化，為長遠(yuǎn)發(fā)展奠定了堅實基礎(chǔ)，如老將單文，中生代夏雨，后起之秀馬麗娜、李劭釗，梯隊完備的“金字塔式”人才結(jié)構(gòu)，這種正向、人才培養(yǎng)機制不僅為團(tuán)隊輸出了源源不斷的優(yōu)秀人才，也推動了整個投研體系整體水平的提升。

據(jù)悉，經(jīng)過近20年發(fā)展，工銀瑞信已培養(yǎng)了一支超220人的投研團(tuán)隊，投資人員平均擁有12.4年的從業(yè)經(jīng)驗，公司自己培養(yǎng)的基金經(jīng)理占比超過了70%，投資人員平均司齡9年。包括馬麗娜、李劭釗等在內(nèi)的一批后起之秀都受益于這樣科學(xué)、合理的人才梯隊建設(shè)，也為工銀瑞信長期保持優(yōu)勝業(yè)績打下基礎(chǔ)。

根據(jù)晨星中國數(shù)據(jù)，截至2024年末，工銀瑞信基金共有28只主動權(quán)益基金位居不同統(tǒng)計區(qū)間的同類前10%，亦不乏榮獲“雙五星”評級的產(chǎn)品，覆蓋成長、價值、平衡、靈活配置等多種不同風(fēng)格策略，或精耕于醫(yī)藥、滬港深等不同主題的基金，呈現(xiàn)多元爭鳴的態(tài)勢。

科技長坡厚雪，平臺厚積薄發(fā)。在未來全球科技共振的背景下，在科技投資這場“持久戰(zhàn)”中，工銀瑞信有望繼續(xù)憑借強大的平臺優(yōu)勢和“科技制勝術(shù)”，力爭在資本市場中持續(xù)為投資者創(chuàng)造長期穩(wěn)定的價值。 文/李蕾

數(shù)據(jù)說明：

1.萬得普通股票型基金指數(shù)和萬得偏股混合型基金指數(shù)數(shù)據(jù)來源：Wind（萬得）。

2. 工銀新興制造成立于2020年8月20日，馬麗娜自2024年7月8日起至今擔(dān)任該產(chǎn)品基金經(jīng)理。工銀新興制造成立以來至2024年各年度凈值增長率分別為25.26%、34.30%、-25.69%、-7.01%、49.69%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.35%、15.23%、-17.65%、-2.00%、11.30%，數(shù)據(jù)來源：年報、定期報告。工銀新興制造2024年3月1日至2025年2月28日收益率為82.18%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為22.07%，數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)品托管行復(fù)核。

3.晨星中國2024年12月31日，工銀新興制造混合A近一年居同類1/1751，同類基金指中國開放式基金-積極配置-大盤成長。

4. 工銀信息產(chǎn)業(yè)A成立于2013年11月11日，單文自2017年7月25日起至今擔(dān)任該產(chǎn)品基金經(jīng)理。工銀信息產(chǎn)業(yè)A 2020~2024年各年度凈值增長率分別為120.57%、9.63%、-17.98%、-22.75%、0.40%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為11.81%、4.12%、-24.63%、4.09%、17.38%，數(shù)據(jù)來源：年報、定期報告。單文接管工銀信息產(chǎn)業(yè)以來任職回報、同類基金中排名數(shù)據(jù)來源：Wind。獲獎信息統(tǒng)計來源：中國證券報、上海證券報；統(tǒng)計時間：2021年、2022年、2023年。

5. 工銀新焦點A成立于2016年10月10日，李劭釗自2023年4月10日起至今擔(dān)任該產(chǎn)品基金經(jīng)理。工銀新焦點A 2020~2024年各年度凈值增長率分別為91.71%、4.44%、-15.87%、-22.08%、23.11%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為8.85%、-2.45%、-8.87%、-5.21%、9.18%，數(shù)據(jù)來源：年報、定期報告。排名及評級數(shù)據(jù)來源：晨星中國，統(tǒng)計時間截至：2024年12月31日。

風(fēng)險提示：

基金管理人依照恪盡職守、誠實信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運用基金財產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。工銀新興制造A、工銀信息產(chǎn)業(yè)A為偏股混合型基金，工銀新焦點A為靈活配置型基金，其預(yù)期收益和風(fēng)險水平均低于股票型基金，高于債券型基金與貨幣市場基金。工銀新興制造A、工銀新焦點A可投資港股通投資標(biāo)的股票，需承擔(dān)港股通機制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。投資者投資基金前應(yīng)認(rèn)真閱讀《基金合同》《招募說明書》《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，在全面了解產(chǎn)品情況、費率結(jié)構(gòu)、各銷售渠道收費標(biāo)準(zhǔn)及聽取銷售機構(gòu)適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，選擇適合自身風(fēng)險承受能力的投資品種進(jìn)行投資，基金投資需謹(jǐn)慎。文中出現(xiàn)的股票名稱僅為列示，不作為個股推薦依據(jù)。