每經(jīng)記者｜王 琳    每經(jīng)編輯｜張海妮    

近期，廈門(mén)恒坤新材料科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)恒坤新材）沖刺科創(chuàng)板IPO（首次公開(kāi)募股）。

恒坤新材業(yè)績(jī)主要由自產(chǎn)產(chǎn)品和引進(jìn)產(chǎn)品兩部分構(gòu)成。報(bào)告期內(nèi)（2021~2023年及2024年上半年），盡管自產(chǎn)產(chǎn)品收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重逐步升至六成以上，但恒坤新材引進(jìn)產(chǎn)品的銷(xiāo)售毛利占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例在2024年上半年仍近七成。

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《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，恒坤新材及其子公司曾多次與自然人康文兵進(jìn)行股權(quán)交易。

值得一提的是，2019年11月，康文兵以30萬(wàn)元的價(jià)格受讓恒坤新材實(shí)控人易榮坤所持恒坤新材3萬(wàn)股股份，由于康文兵尚未開(kāi)通交易賬戶(hù)，取得股份由易榮坤代持。經(jīng)2020年10月派送紅股，代持股份數(shù)量變更為12萬(wàn)股。5年后的2024年11月，易榮坤出資102萬(wàn)元購(gòu)回上述全部代持股份，雙方的股權(quán)代持關(guān)系也因此解除。

公司客戶(hù)集中度比較高

根據(jù)招股書(shū)（申報(bào)稿），恒坤新材主要從事光刻材料和前驅(qū)體材料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品來(lái)源包括自產(chǎn)產(chǎn)品和引進(jìn)產(chǎn)品兩類(lèi)。

從業(yè)績(jī)情況來(lái)看，報(bào)告期內(nèi)，恒坤新材的營(yíng)業(yè)收入分別為1.41億元、3.22億元、3.68億元和2.38億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3012.86萬(wàn)元、1.01億元、8984.93萬(wàn)元和4410.44萬(wàn)元。

分產(chǎn)品來(lái)看，恒坤新材引進(jìn)產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比從2021年的71.78%逐步下降至2024年上半年的38.36%，自產(chǎn)產(chǎn)品的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比則從2021年的28.22%提升至2024年上半年的61.64%，逐步成為公司的創(chuàng)收主力。

不過(guò)，引進(jìn)產(chǎn)品還是一直作為恒坤新材主要利潤(rùn)來(lái)源。報(bào)告期內(nèi)，恒坤新材引進(jìn)產(chǎn)品銷(xiāo)售毛利分別為9419.51萬(wàn)元、1.89億元、1.68億元和8863.76萬(wàn)元，占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利的比例分別為99.30%、82.05%、74.42%和68.48%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，負(fù)責(zé)引進(jìn)產(chǎn)品的采購(gòu)和銷(xiāo)售的兩家全資子公司基本上貢獻(xiàn)了恒坤新材的全部?jī)衾麧?rùn)。其中，恒坤精密工業(yè)香港有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)香港恒坤）2023年和2024年上半年的凈利潤(rùn)分別為6793.63萬(wàn)元和1261.41萬(wàn)元；楚坤（上海）新材料科技有限公司2023年和2024年上半年的凈利潤(rùn)分別為4301.82萬(wàn)元和4394.30萬(wàn)元。

恒坤新材存在客戶(hù)集中度比較高的情況。報(bào)告期內(nèi)，恒坤新材前五大客戶(hù)（同一控制下合并計(jì)算）的收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重分別為99.40%、99.22%、97.92%和97.35%。其中，第一大客戶(hù)的收入占比分別高達(dá)72.91%、72.35%、66.47%和63.85%。

此外，報(bào)告期內(nèi)，恒坤新材獲得的計(jì)入當(dāng)期損益的政府補(bǔ)助分別為3054.66萬(wàn)元、1911.72萬(wàn)元、1676.20萬(wàn)元和831.51萬(wàn)元，分別占公司各期利潤(rùn)總額的100.78%、15.24%、16.05%和15.56%。

曾有股東代持股份情況

招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，2022年11月，恒坤新材的全資子公司香港恒坤與康文兵、陶崢、村田誠(chéng)簽署《精容株式會(huì)社股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，約定康文兵將其持有的精容株式會(huì)社（以下簡(jiǎn)稱(chēng)日本精容）80%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給香港恒坤，后者于2022年12月支付了股權(quán)轉(zhuǎn)讓款，并實(shí)際取得對(duì)日本精容的控制權(quán)。

值得一提的是，招股書(shū)（申報(bào)稿）顯示，日本精容在報(bào)告期內(nèi)尚未開(kāi)展實(shí)質(zhì)性業(yè)務(wù)。那么，香港恒坤收購(gòu)康文兵所持日本精容80%股權(quán)的必要性何在？

恒坤新材方面2025年4月9日書(shū)面回復(fù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪(fǎng)稱(chēng)，公司希望通過(guò)在日本設(shè)立子公司，學(xué)習(xí)行業(yè)頭部企業(yè)的先進(jìn)發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，搭建與境外先進(jìn)技術(shù)持續(xù)交流的橋梁，為公司未來(lái)的技術(shù)研發(fā)方向和戰(zhàn)略布局規(guī)劃提供有效支持。同時(shí)，考慮境外主體更有利于開(kāi)展跨境銷(xiāo)售、采購(gòu)業(yè)務(wù)，公司收購(gòu)日本精容的控制權(quán)，但受境外業(yè)務(wù)交易環(huán)境變化的影響，尚未開(kāi)展實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。后續(xù)公司將通過(guò)日本精容進(jìn)行海外業(yè)務(wù)的商業(yè)布局，日本精容將作為境外業(yè)務(wù)開(kāi)展平臺(tái)。

而對(duì)上述交易價(jià)格，恒坤新材方面僅表示，是經(jīng)雙方協(xié)商后按照日本精容賬面凈資產(chǎn)確定。

天眼查顯示，恒坤新材還在2023年4月收購(gòu)了康文兵所持福建恒晶新材料科技有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)福建恒晶）45%股權(quán)。恒坤新材的招股書(shū)（申報(bào)稿）對(duì)此并未予以披露。對(duì)此，恒坤新材方面向記者表示，上述股權(quán)收購(gòu)價(jià)格為0元。招股書(shū)（申報(bào)稿）未披露上述股權(quán)收購(gòu)事項(xiàng)，是因?yàn)楣臼召?gòu)福建恒晶系收購(gòu)少數(shù)股權(quán)，且未支付對(duì)價(jià)，不屬于應(yīng)披露的重大事項(xiàng)。

恒坤新材方面同時(shí)證實(shí)，此次收購(gòu)的交易對(duì)象康文兵，與香港恒坤收購(gòu)日本精容80%股權(quán)的交易對(duì)象康文兵為同一人。

事實(shí)上，恒坤新材與康文兵此前就有交集。招股書(shū)（申報(bào)稿）披露，2021年，久日新材的控股子公司大晶信息化學(xué)品（徐州）有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)大晶信息）增資擴(kuò)股，恒坤新材以2000萬(wàn)元參與認(rèn)購(gòu)，獲得大晶信息10%的股份。彼時(shí)大晶信息的另一位股東兼法定代表人就是康文兵，其在增資擴(kuò)股前持有大晶信息6.67%的股份。

此外，恒坤新材在2018年1月至2021年5月掛牌新三板期間，存在較多股東代持股份的情況。其中，2019年11月，康文兵以30萬(wàn)元受讓恒坤新材實(shí)控人易榮坤所持恒坤新材3萬(wàn)股股份，由于康文兵彼時(shí)尚未開(kāi)通交易賬戶(hù)，取得股份由易榮坤代持。經(jīng)2020年10月派送紅股，代持股份變更為12萬(wàn)股。到了2024年11月，易榮坤出資102萬(wàn)元購(gòu)回上述全部代持股份，股權(quán)代持關(guān)系也就此解除。

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)