每經(jīng)記者｜陳植    每經(jīng)編輯｜張益銘

業(yè)務出海，正成為國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)助貸平臺尋求業(yè)務增長新曲線的突破口。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，近年來，信也科技、樂信、嘉銀科技、宜人智科、我來數(shù)科等互聯(lián)網(wǎng)助貸機構(gòu)紛紛布局海外市場。

近日，多家上市助貸公司相繼披露了業(yè)務出海最新進展。

信也科技表示，去年，信也科技的國際交易額首次突破100億元，未償貸款余額達到17億元，同比分別增長28%與31%。與此對應的是，其國際業(yè)務收入同比增長19%，達到25億元人民幣，占2024年全年總收入的約20%。

去年，宜人智科在菲律賓的月貸款量達到3000萬~4000萬元，預計在2025年總貸款量將比去年翻番，目前，宜人智科正探索將菲律賓的業(yè)務模式復制到其他國家。

樂信表示，其海外業(yè)務穩(wěn)步推進，目前在墨西哥、印尼等國家取得不錯進展，且資產(chǎn)盈利性改善，經(jīng)營延續(xù)性和穩(wěn)定性增強。

4月17日，博通咨詢分析師王蓬博在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者微信采訪時指出，在境內(nèi)助貸行業(yè)競爭加劇、監(jiān)管趨嚴、利潤空間收窄的情況下，出海正成為助貸平臺尋求業(yè)務增長新曲線的一大趨勢。目前，東南亞、拉丁美洲部分國家人口眾多、金融服務普及度不高，地方政府鼓勵發(fā)展金融科技，且當?shù)叵M信貸市場處于競爭初期階段，都給助貸平臺出海創(chuàng)造良好機會。

但是，不是所有“出海”的助貸平臺，都能取得預期的成效。

近日，一位正在布局海外市場的助貸平臺負責人通過微信向記者透露，相比前些年P(guān)2P（個人對個人的網(wǎng)絡借貸模式）出海，當前助貸平臺出海正面臨諸多新挑戰(zhàn)：一是部分國家對互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管持續(xù)趨緊，導致企業(yè)合規(guī)經(jīng)營壓力加大；二是當?shù)睾献骰锇榈倪x擇容易遭遇波折，導致業(yè)務出海勝敗難料；三是本地化經(jīng)營能力與公司治理架構(gòu)的完善，同樣關(guān)系到業(yè)務出海成敗。

“尤其是合規(guī)操作與公司治理架構(gòu)不健全，讓不少助貸平臺在一些國家經(jīng)營面臨更嚴監(jiān)管，甚至難以在當?shù)厥袌隽⒆恪?rdquo;他指出。

記者多方了解到，當前中國助貸平臺出海的“優(yōu)劣勢”相當明顯，優(yōu)勢在于運營效率（包括風險管理、獲客能力、公司運營成本的管控）高、產(chǎn)品創(chuàng)新迭代能力強與市場反應速度快，劣勢在于文化差異適應度、用戶信任感建立、與當?shù)乇O(jiān)管部門及合作伙伴的溝通效率有待提升。未來，助貸平臺如何揚長補短，將影響他們出海征途能否取得更大成效。

牌照獲取“先行” 助貸機構(gòu)轉(zhuǎn)向收購獲得市場準入門檻

近年，助貸平臺在海外市場的客戶數(shù)量與業(yè)務規(guī)模持續(xù)快速擴大。

記者從信也科技財報注意到，截至去年底，信也科技在國際市場累計為約700萬借款人提供服務；2024年，信也科技從各種渠道獲得約220萬名新借款人，同比增長了61%。如今，信也科技在印尼、菲律賓等國家地區(qū)擁有較高的市場份額。

樂信相關(guān)負責人此前曾公開表示，2024年二季度，樂信在墨西哥市場的放款規(guī)模環(huán)比增長61%，營收環(huán)比增長113%；去年三季度，印尼市場的交易用戶環(huán)比增長31%，交易額環(huán)比增長18%。未來，樂信計劃繼續(xù)加大對墨西哥、印尼等現(xiàn)有海外市場的投入，進一步挖掘市場潛力，并著手拓展海外新市場。

值得注意的是，相比前些年P(guān)2P出海，如今助貸平臺的業(yè)務出海模式發(fā)生明顯變化，具體表現(xiàn)在助貸平臺力求合規(guī)經(jīng)營與市場準入，先在海外市場獲得當?shù)氐慕鹑诳萍肌⑾M金融相關(guān)業(yè)務牌照，再逐步拓展業(yè)務做大市場份額。

上述助貸平臺負責人告訴記者，2015年—2017年P(guān)2P集體出海期間，這些企業(yè)主要采取先展業(yè)再獲取牌照、或展業(yè)與牌照獲取同步運作的業(yè)務模式。這背后，是當時不少海外國家一面在積極開展互聯(lián)網(wǎng)普惠金融業(yè)務，一面對相關(guān)業(yè)務又缺乏相應健全的金融監(jiān)管體系，導致P2P出海抓住了“監(jiān)管空白期”，令業(yè)務布局先于牌照獲取，紛紛想抓住市場先發(fā)優(yōu)勢做大規(guī)模。但是，隨著各國對P2P監(jiān)管趨嚴，加之境內(nèi)P2P平臺面臨整改，這輪P2P出海潮隨之偃旗息鼓。

“通過對P2P從嚴監(jiān)管，各國金融監(jiān)管部門持續(xù)完善金融科技、普惠金融的監(jiān)管制度，令當前助貸平臺出海所面臨的監(jiān)管環(huán)境與P2P出海期間截然不同。”他告訴記者。

具體而言，一是越來越多國家對普惠金融、金融科技的監(jiān)管趨于精細化，以印尼為例，當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門除了發(fā)放金融科技牌照（主要面向助貸業(yè)務），還增加多元金融牌照（面向線上線下消費分期、先買后付等新型消費金融業(yè)務），并針對不同普惠金融業(yè)態(tài)提供差異化的監(jiān)管尺度與準入門檻，從而增強當?shù)仄栈萁鹑跇I(yè)態(tài)的行為監(jiān)管、主體監(jiān)管、功能監(jiān)管與審慎監(jiān)管。

二是海外國家金融監(jiān)管部門日益重視當?shù)仄栈萁鹑跈C構(gòu)的合規(guī)經(jīng)營，包括公司治理架構(gòu)合規(guī)性與用戶信息隱私保護。

三是部分國家持續(xù)壓降日息費率上限。2024年底，印尼金融監(jiān)管局發(fā)布新的利率調(diào)整令——期限不超過6個月的日息貸款利率上限為0.3%，期限超過6個月的日息貸款利率上限為0.2%，令日息貸款利率上限較前些年的0.8%明顯下降。因此，國內(nèi)助貸機構(gòu)需迅速調(diào)整業(yè)務模式以適應新的日息貸款利率上限，令業(yè)務模式符合貸款利率下降趨勢。

記者多方了解到，面對一系列監(jiān)管環(huán)境變化，助貸平臺首先要解決的，是業(yè)務牌照的獲取。

王蓬博表示，由于各國對普惠金融的合規(guī)監(jiān)管要求不同，監(jiān)管差異較大，助貸平臺出海，要么自己申請牌照，要么與持牌機構(gòu)合作。

如今，要獲取業(yè)務牌照，并非易事。前些年，東南亞國家為了發(fā)展金融科技與普惠金融，發(fā)放了大量業(yè)務牌照。如今，部分國家金融監(jiān)管部門認為牌照發(fā)放過多導致市場競爭過于激烈，收緊了新牌照發(fā)放，令國內(nèi)助貸機構(gòu)只能通過收購方式獲得當?shù)亟鹑诳萍?、普惠金融的相關(guān)業(yè)務牌照，無形間增加了牌照獲取的復雜度。

此外，部分業(yè)務牌照的“準入門檻”相當高，令助貸平臺需先全面衡量投入產(chǎn)出比與盈利周期，再做出相應的牌照收購或申請決策，避免投入大產(chǎn)出小的經(jīng)營困局。比如印尼的多元金融牌照需發(fā)起者注冊資本達到約1700萬美元，遠高于金融科技牌照（約100萬美元）。

面對這些挑戰(zhàn)，助貸機構(gòu)“砥礪前行”。

2024年三季度，信也科技在印尼獲得“多元金融牌照”。一位信也科技人士向記者透露，在獲得多元金融牌照后，信也科技在印尼的業(yè)務范疇相應擴大，能涉足先買后付、線下消費分期、消費金融等多項業(yè)務，并接入當?shù)馗嚆y行與場景方開展合作，為企業(yè)長期深耕印尼普惠金融市場帶來新的增長動能。

去年下半年，信也科技在印尼的交易額達到37億元人民幣，較上半年增長11%。信也科技在印尼的機構(gòu)融資合作伙伴也增至10家。

記者多方了解到，為了順利獲得某些國家地區(qū)的普惠金融業(yè)務牌照，助貸平臺紛紛嘗試與當?shù)睾献骰锇榘l(fā)起合資企業(yè)。究其原因，是這些合作伙伴與當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門的溝通效率更高，令合資企業(yè)申請/收購普惠金融牌照的成功幾率更高。

上述助貸平臺負責人向記者透露，與當?shù)睾献骰锇楹献髡蔀橹J平臺先獲取當?shù)貥I(yè)務牌照的重要操作路徑。畢竟，近年越來越多國家對普惠金融業(yè)務的牌照發(fā)放日益趨嚴，比如前些年巴基斯坦國家金融監(jiān)管部門發(fā)放一批普惠金融牌照，但由于相關(guān)普惠金融企業(yè)在用戶數(shù)據(jù)保護與合規(guī)經(jīng)營方面出現(xiàn)風險，近年來巴基斯坦收緊了普惠金融牌照發(fā)放。

這位信也科技人士告訴記者，去年10月，信也科技獲得由巴基斯坦證券和交易委員會發(fā)放的“非銀行金融公司”牌照。在這個過程中，他們與巴基斯坦金融監(jiān)管部門開展深入溝通，讓后者了解信也科技在不少國家地區(qū)開展普惠金融的合規(guī)性與長期經(jīng)營理念，最終得到他們的認可。

合規(guī)與本地化：助貸平臺出海的“雙保險”

隨著助貸平臺出海潮起，不少出海助貸平臺發(fā)現(xiàn)，能否做好本地化運營與合規(guī)經(jīng)營，直接關(guān)系到他們的出海成敗。

“沒做好本地化經(jīng)營，真的是舉步維艱。”上述助貸平臺負責人向記者感慨說。為了盡快在某個東南亞國家立足，他們找了一位當?shù)毓蛦T“代持入股”。事實上，這位當?shù)毓蛦T僅僅是形式上的“股東”，所有經(jīng)營決策仍由助貸平臺“掌握”。

起初，這套“代持入股”模式的確讓助貸平臺快速進入當?shù)厥袌觥５痪煤?，相關(guān)弊端逐步顯現(xiàn)：一是當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門發(fā)現(xiàn)“代持入股”行為，認為助貸平臺公司治理不夠完善，提出多項整改要求，導致當?shù)貥I(yè)務一度“停滯”；二是這位“代持入股”的當?shù)毓蛦T要求助貸平臺給予極高的經(jīng)營分紅，導致雙方“不歡而散”，企業(yè)不得不重新尋找當?shù)睾献骰锇?，整個經(jīng)營過程波折不斷。

在他看來，這讓助貸平臺深刻意識到，要在海外市場長期深耕，必須先找到合適可靠的當?shù)睾献骰锇椤?/p>

“這件事說來容易，做起來難。”這位助貸平臺負責人感慨說。在經(jīng)歷“當?shù)毓蛦T代持入股”風波后，他們曾努力尋找當?shù)睾线m的合作伙伴，但整個過程相當艱辛。

首先，雙方需在經(jīng)營理念方面達成一致；其次，雙方需共同磋商建立完善的公司治理架構(gòu)，既能確保公司治理模式符合當?shù)乇O(jiān)管要求，又具備一定的靈活性能兼顧彼此的業(yè)務發(fā)展訴求；三是雙方還需建立相應的分歧磋商機制，減少彼此誤解以確保業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展；四是雙方需整合各自的資源與業(yè)務經(jīng)營能力，形成較好的業(yè)務協(xié)同效應。為了找到合適可靠的當?shù)睾献骰锇?，他們足足花費一年多時間，導致企業(yè)錯失當?shù)仄栈萁鹑跇I(yè)務發(fā)展的眾多機會，令盈利周期較最初規(guī)劃延后至少2至3年。

記者多方了解到，光找到合適可靠的當?shù)睾献骰锇?，是不夠的。助貸平臺還需全面適應當?shù)貑T工的工作習慣與文化風俗。

一家國內(nèi)助貸平臺海外部門負責人通過微信向記者透露，盡管總部一直想用加班費，鼓勵海外國家當?shù)貑T工積極加班以增加業(yè)務量，但不少國家當?shù)貑T工寧可不賺加班費也不想加班，導致人均產(chǎn)能相對較低，但總部必須“理解”當?shù)貑T工的工作習慣，并因此采取其他措施以提升人均產(chǎn)能。

王蓬博認為，助貸平臺出海，需建立當?shù)貓F隊并適應當?shù)匚幕鶕?jù)當?shù)亓曀组_發(fā)產(chǎn)品，若當?shù)厥袌霾粔虺墒烨掖嬖趬馁~率較高壓力，助貸平臺還需提前做好預案。

如今，本地化經(jīng)營的成效差異，令助貸平臺出海進展不一。

素喜智研高級研究員蘇筱芮認為，就上市助貸平臺最新業(yè)績情況而言，部分公司在海外市場獲得顯著增長，盈利貢獻持續(xù)提升。相比而言，也有一些“后來者”尚未形成有力競爭，商業(yè)模式、合規(guī)性、本地化經(jīng)營等方面仍在探索過程。

出海潮起引發(fā)“價格戰(zhàn)”隱憂 助貸平臺亟需尋找差異化發(fā)展模式

記者獲悉，隨著中國助貸平臺出海潮起，“價格戰(zhàn)”在部分海外國家地區(qū)悄然升溫。

上述助貸平臺負責人向記者指出，中國助貸平臺在海外市場的“價格戰(zhàn)”主要集中在兩個方面，一是為了爭奪更多客戶與更高市場份額，助貸平臺會爭相抬高獲客投入，導致大家的獲客成本“水漲船高”；二是在菲律賓等東南亞國家地區(qū)，部分助貸機構(gòu)刻意壓低征信報告服務費用，令大家都“不賺錢”。

“在菲律賓，個別助貸平臺為了快速擴大征信業(yè)務規(guī)模，甚至以低于成本的價格提供個人征信報告服務，以此盡快讓新進入者難以生存，將潛在競爭對手擠出市場。”他向記者感慨說。這種行為已引起當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門注意，不排除對相關(guān)“價格戰(zhàn)”行為采取更嚴監(jiān)管舉措以促進當?shù)叵M金融征信市場穩(wěn)健運行。

王蓬博向記者表示，如今，海外熱門市場地區(qū)都有眾多中資助貸公司、當?shù)亟鹑跈C構(gòu)、國際金融科技公司等參與競爭，但沒有一個大型企業(yè)占據(jù)絕對份額，這導致部分海外市場競爭呈現(xiàn)白熱化狀態(tài)。一方面是國內(nèi)眾多助貸公司涌入海外市場，都希望在新興市場搶占份額，導致市場供給增加；另一方面各家助貸公司產(chǎn)品與服務在一定程度上存在同質(zhì)化，都在爭奪有限的優(yōu)質(zhì)客戶資源，導致競爭加劇。

如今，中國助貸平臺的“價格戰(zhàn)”硝煙，還開始擴散到拉美等國家地區(qū)。

近年，多家助貸平臺紛紛布局墨西哥等拉美國家地區(qū)。為了盡快獲得更多用戶資源，個別中小助貸平臺爭相抬高引流費用，導致中國助貸平臺在當?shù)卣箻I(yè)的獲客成本持續(xù)增加。

這背后的深層次原因，是國內(nèi)助貸平臺出海的初衷傾向于短期逐利還是長期深耕。目前，追逐短期利益的部分中小助貸平臺會在海外國家地區(qū)快速上線一些“繞開”當?shù)亟鹑诒O(jiān)管規(guī)定的高息現(xiàn)金貸產(chǎn)品，并通過高額營銷投入快速積累大量客戶與放款量，從而賺取不菲的利息收入。即便當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門在不久后“叫停”這些違規(guī)的現(xiàn)金貸產(chǎn)品，但相關(guān)助貸平臺早已賺足利潤“離場”。

“若要長期深耕一個海外市場，我們或許需做好3至5年不賺錢的準備。”前述助貸平臺海外部門負責人向記者直言。這背后，是短期逐利與長期深耕的業(yè)務邏輯截然不同——前者延續(xù)P2P時代的“高利息覆蓋高壞賬與高獲客成本，創(chuàng)造高利潤”的賺快錢業(yè)務模式，并為此敢冒違規(guī)經(jīng)營風險；后者需要投入大量精力資源開展合規(guī)化與精細化經(jīng)營，通過不斷提升普惠金融服務體驗與吸引客戶長期復貸，逐步推動業(yè)務邁入盈利階段。

他指出，這些“短期逐利”行為，對助貸行業(yè)整體出海帶來日益顯著的負面沖擊，由于短期逐利行為造成違規(guī)經(jīng)營事件增加，加劇海外市場當?shù)孛癖娡对V量，不但“放大”了中國助貸平臺出海在用戶信任度不強、當?shù)刭Y源整合能力不夠豐富方面的短板，還令當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門對中國助貸平臺進入市場抱有極其謹慎的業(yè)務審批態(tài)度，導致眾多助貸平臺不得不花費更多時間，與當?shù)亟鹑诒O(jiān)管部門與合作伙伴增加溝通，讓后者“確信”他們的業(yè)務合規(guī)性與長期經(jīng)營理念。

記者獲悉，助貸平臺出海如何避免“價格戰(zhàn)”，對中國商品出海也有較大影響。隨著中國消費電子、家電、智能手機等產(chǎn)品積極出海，中國助貸平臺通過在海外國家地區(qū)推出線上線下消費分期、先買后付等金融服務，讓海外當?shù)孛癖娔苜徺I更多中國商品。因此，中國助貸平臺在海外當?shù)氐臉I(yè)務合規(guī)性與良好市場口碑，有助于推動中國商品持續(xù)“熱銷海外”。

前述信也科技人士告訴記者，為了長期深耕海外市場，他們內(nèi)部雙管齊下，一是在集團層面，信也科技持續(xù)秉承長期深耕海外市場的戰(zhàn)略定力，做好5至8年海外業(yè)務發(fā)展規(guī)劃并積極落實，二是在業(yè)務層面，信也科技在印尼、菲律賓與巴基斯坦等國家地區(qū)聘請當?shù)貑T工擔任負責人，推動本地化運營以強化長期深耕當?shù)厥袌龅哪芰Α?/p>

在他看來，要破解“價格戰(zhàn)”困局，出海助貸平臺在做好合規(guī)經(jīng)營與落實長期經(jīng)營理念同時，需充分發(fā)揮經(jīng)營效率、市場反應速度快、產(chǎn)品迭代能力強等優(yōu)勢，尋找差異化的發(fā)展模式，持續(xù)提升助貸平臺在當?shù)氐臉I(yè)務競爭力與市場口碑。

記者獲悉，隨著今年印尼市場下調(diào)了普惠金融相關(guān)產(chǎn)品日息貸款利率，加之當?shù)赜脩舻馁J后資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)相對較低（貸后逾期率超過10%），令眾多當?shù)刂J平臺與消費金融機構(gòu)在更低利率環(huán)境下做好信貸風控與業(yè)務持續(xù)性，面臨更嚴峻的挑戰(zhàn)。在這種情況下，境內(nèi)助貸平臺憑借豐富的信貸風控經(jīng)驗與客戶經(jīng)營能力，比當?shù)叵M信貸公司能更快地調(diào)整業(yè)務模式與推動產(chǎn)品創(chuàng)新，適應新的市場環(huán)境與推動業(yè)務穩(wěn)健發(fā)展。

這位信也科技人士認為，隨著眾多新興市場國家都致力于發(fā)展普惠金融產(chǎn)業(yè)促進經(jīng)濟發(fā)展，中國助貸平臺出海的發(fā)展前景廣闊，但在這個過程中，合規(guī)經(jīng)營與長期深耕，是中國助貸平臺能在海外市場持續(xù)立足與穩(wěn)健發(fā)展的根本。“短期逐利”行為看似快速賺錢，卻犧牲了中國助貸平臺在海外“賺取長期收益”的空間。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211378353242