每經(jīng)記者｜陳利    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

｜2025年5月19日 星期一｜

NO.1 碧桂園及楊惠妍等高管被交易所公開譴責

5月16日，碧桂園公告稱，公司于近期收到上海證券交易所和深圳證券交易所出具的自律監(jiān)管措施處分決定。由于發(fā)行人未能按時披露2024年中期報告，交易所對發(fā)行人、發(fā)行人時任董事長楊惠妍、發(fā)行人時任總經(jīng)理兼信息披露事務負責人簡暖棠、發(fā)行人時任財務負責人陳淑蘭予以公開譴責的處分，并記入誠信檔案。

點評：該事件反映公司內(nèi)部治理存在疏漏，可能削弱投資者對其財務透明度的信任，進而影響債券市場融資能力。盡管公司已于2025年2月補發(fā)報告并承諾整改，但監(jiān)管記錄對后續(xù)資本運作及信用評級修復構(gòu)成壓力。

NO.2 中海地產(chǎn)與中建股份續(xù)簽總承建協(xié)議

5月16日，中國海外發(fā)展宣布與中建股份重續(xù)持續(xù)關聯(lián)交易，簽訂新的總承建協(xié)議。該協(xié)議將從2025年7月1日開始，有效期至2028年6月30日，為期三年。根據(jù)新協(xié)議，交易上限金額分別為：2025年下半年25億元，2026年全年50億元，2027年全年50億元，以及2028年上半年25億元。合約價格及條款將遵循一般商業(yè)條款訂立，確保公平性，且不會優(yōu)于授予獨立第三方承建商的價格及條款。

點評：頭部央企深化合作或推動建筑行業(yè)集中度提升，強化全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢，尤其在當前房企流動性壓力下，國企主導的資源整合模式或成行業(yè)趨勢。長期看，此類合作或增強市場對國企背景房企的信任，為行業(yè)風險出清提供示范效應。

NO.3 佳源服務與前控股股東訂立強制執(zhí)行調(diào)解協(xié)議

5月16日，佳源服務發(fā)布內(nèi)幕消息公告稱，2025年5月15日，上海金轅及上海智金與巢湖旭彤、佳源創(chuàng)盛、浙江禾源及浙江智想大成作為被強制執(zhí)行人，訂立了強制執(zhí)行調(diào)解協(xié)議。據(jù)此，上海金轅及上海智金各自同意以金額8600萬元償付被強制執(zhí)行人于股權轉(zhuǎn)讓協(xié)議及擔保協(xié)議項下的所有義務，預計該款項將由佳源服務的內(nèi)部資源支付。

點評：此次調(diào)解協(xié)議雖解決了部分法律糾紛并釋放流動性，但公司仍需應對前控股股東遺留的治理問題及潛在償債壓力，其后續(xù)執(zhí)行情況將影響市場對其風險出清能力的判斷。

NO.4 中國恒大清盤人要求債權人提交債權證明

5月16日，中國恒大集團發(fā)布內(nèi)幕消息指出，根據(jù)法院指示令，清盤人已被準許并指示向自認為中國恒大集團債權人的人士索取資料，同時向有意在清盤中擔任可能成立的審查委員會的人士索取意向書。清盤人已發(fā)布通告，要求自認中國恒大集團債權人的人士提交債權證明表，以及要求非或有債權人提交成為可能成立的審查委員會成員的意向書。

點評：股東權益被排除的裁決可能重塑房企治理結(jié)構(gòu)，促使行業(yè)更注重債權人權益保護。長期看，恒大清盤進程或為高負債房企風險處置提供參考，但短期內(nèi)市場對同類企業(yè)的信任修復仍需時間。

NO.5 華夏幸福剩余16.53億信托份額抵債交易未完成

5月16日，華夏幸福發(fā)布公告顯示，根據(jù)《債務重組計劃》，“兌抵接”信托計劃交易尚未完成資產(chǎn)交付和過戶，根據(jù)相關規(guī)定，交易是在華夏幸福完成資產(chǎn)歸集和設立信托的基礎上實施的信托受益權抵償債務交易，交易對方以抵消金融債權形式支付交易對價。根據(jù)《協(xié)議》已實施完畢信托抵債交易的金額為223.48億元，相關信托受益權份額在建信信托的受益人變更登記仍在進行中，剩余16.53億信托份額抵債交易相關工作正在進行中。

點評：華夏幸福信托計劃的推進雖部分緩解債務壓力，但剩余交易完成度及公司持續(xù)虧損態(tài)勢仍考驗其重組執(zhí)行力。對二級市場而言，債務處置的透明度與效率將影響板塊估值修復節(jié)奏，投資者需關注后續(xù)資產(chǎn)處置進展及政策支持力度。

免責聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請核實。據(jù)此操作，風險自擔。