縮量調整，每經(jīng)品牌100指數(shù)周跌0.49%

每日經(jīng)濟新聞 2025-06-22 17:33:24

本周A股市場縮量明顯，每經(jīng)品牌100指數(shù)微跌0.49%，報收1059.41點。市場情緒轉向防御，白酒與銀行板塊走勢較強，中國重汽、山西汾酒、浦發(fā)銀行等漲幅靠前。5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，增長動能轉向消費，社會消費品零售總額增速超預期。此外，每經(jīng)品牌100指數(shù)新進成分股表現(xiàn)平穩(wěn)，古井貢酒周漲幅4.4%，酒ETF存反彈投資機遇，近期份額增加明顯。

每經(jīng)記者｜劉明濤每經(jīng)編輯｜彭水萍

本周5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，陸家嘴論壇發(fā)布多項金融政策，但地緣風險反復，導致市場風險偏好降低，兩市成交金額連續(xù)5日低于1.3萬億元，在上述因素影響下，每經(jīng)品牌100指數(shù)也迎來縮量調整，本周微跌0.49%，以1059.41點報收。

市場情緒轉向防御

本周大盤震蕩調整，增量資金不足制約行情表現(xiàn)，三大指數(shù)周K線集體收跌，截至6月20日收盤，上證指數(shù)周跌0.51%，以3359.9點報收，深證成指周跌1.16%，以10005.03點報收，創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50指數(shù)則分別周跌1.66%和1.55%，而每經(jīng)品牌100指數(shù)相對抗跌，本周微跌0.49%，以1059.41點報收。

值得關注的是，本周A股市場縮量明顯，體現(xiàn)在每經(jīng)品牌100指數(shù)成分股上，則表現(xiàn)出防御性板塊走勢較強，比如白酒與銀行兩大行業(yè)。

Wind數(shù)據(jù)顯示，中國重汽、山西汾酒、立訊精密、浦發(fā)銀行以及建設銀行本周漲幅超過5%，漲幅靠前。在市值增長方面，中國銀行、交通銀行以及建設銀行周市值增長超過千億元，其中，中國銀行周市值增長高達2291.37億元。

從5月經(jīng)濟數(shù)據(jù)來看，5月增長動能從出口與投資轉向消費，社會消費品零售總額增速為2024年以來高點，超出市場預期，政策驅動特征明顯。目前國內經(jīng)濟和外貿仍具有較強韌性，隨著七、八月兩個關稅暫緩期結束，出口對經(jīng)濟的拖累或逐步顯現(xiàn)，穩(wěn)內需的重要性將進一步體現(xiàn)。

有券商機構指出，中美經(jīng)貿關系可能在震蕩曲折中走向緩和，“類平準”基金兜底尾部風險，二者均將支撐市場風險偏好，短期市場大概率維持震蕩行情，靜待地緣風險明朗及量能突破信號。

新進成分股表現(xiàn)平穩(wěn)

6月16日，每經(jīng)品牌100指數(shù)迎來正式上線后的第四次樣本定期調整，從新進9家公司本周表現(xiàn)來看，整體平穩(wěn)，其中古井貢酒表現(xiàn)突出，周漲幅達到4.4%。

日前古井貢酒召開了股東大會，公司在股東會上提出，當下行業(yè)增長壓力顯現(xiàn)、庫存大、價格不穩(wěn)等問題長期存在，董事長則表示仍要一鼓作氣面對壓力，保持長期良性和可持續(xù)發(fā)展，對各方負起責任。

據(jù)了解，古井貢酒2024年穩(wěn)居安徽白酒市場市占率第一。2025年公司計劃省內維持收入占比60%以上，保持基本盤穩(wěn)健增長。省外核心地區(qū)如河南、江蘇等地借鑒省內“三通工程”模式，提升古20在次高端市場份額。非核心省區(qū)則優(yōu)先攻占重點城市，再以點帶面輻射周邊，并以古8、古5等大眾產(chǎn)品作為流量入口，匹配差異化產(chǎn)品策略。

除了古井貢酒外，新進入成分股的唯品會本周股價也實現(xiàn)小幅上漲。

資料顯示，唯品會長期深耕特賣賽道，供給端作為品牌銷貨去庫存重要渠道，用戶端提供高質價比商品和無限退換免郵優(yōu)質服務體驗，為品牌和用戶貢獻差異化價值，競爭力始終穩(wěn)固。公司近年持續(xù)回購和派息增強股東回報，2025年預計股東回報率12%。

酒ETF存反彈投資機遇

隨著防御性板塊重新得到資金重視，正在修復估值的釀酒行業(yè)短期存在投資機遇。

今年以來，白酒行業(yè)仍處于探底階段，從庫存周期來看，白酒產(chǎn)業(yè)或完全進入庫存周期后半段，在此維度下，大部分企業(yè)短期業(yè)績表現(xiàn)愈發(fā)依賴于核心市場的市占率提升，且愈發(fā)依賴于腰部及以下單品驅動，份額邏輯演繹。白酒商品屬性正在加速重塑，能夠提前適應快消品運作邏輯的企業(yè)競爭優(yōu)勢會愈發(fā)凸顯。

受此影響，酒ETF（512690）今年跌幅已達9.42%，明顯跑輸大盤，不過值得關注的是，今年酒ETF（512690）份額卻增加了15.07億份，年初至今份額變動為7.39%。

酒ETF（512690）追蹤的中證酒指數(shù)是從滬深市場中選取涉及白酒、啤酒、葡萄酒釀造等業(yè)務的上市公司證券，成分股行業(yè)屬性鮮明，聚焦酒類相關行業(yè)，投資于中證酒指數(shù)相對投資于個股體現(xiàn)出了明顯的優(yōu)勢。