從“煙火氣”到亮眼業(yè)績(jī)，鍋圈的“社區(qū)經(jīng)濟(jì)學(xué)”正在加速兌現(xiàn)。

7月16日，鍋圈（02517.HK）港股股價(jià)盤中一度漲超20%，或與昨天下午的盈喜預(yù)告有關(guān)。7月15日，鍋圈發(fā)布公告稱，2025年上半年凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)達(dá)1.8億元至2.1億元，同比激增111%至146%，核心經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同步增長(zhǎng)44%至68%。

對(duì)于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，鍋圈的解釋中提到了社區(qū)央廚戰(zhàn)略。除此之外，這份成績(jī)單背后也離不開(kāi)新一輪萬(wàn)店戰(zhàn)略的落地。

過(guò)去半年，鍋圈食匯的門店招牌在更多城市的社區(qū)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)亮起：“一包也是批發(fā)價(jià)”的醒目標(biāo)語(yǔ)、抖音直播間里的“99元毛肚自由火鍋套餐”、加碼24小時(shí)無(wú)人零售業(yè)態(tài)、小龍蝦成年度爆品……正如鍋圈董事長(zhǎng)楊明超所說(shuō)：“鍋圈不是賣食材，而是賣餐飲解決方案。”

既可以用供應(yīng)鏈效率撬動(dòng)家庭餐桌的“高頻消費(fèi)”，也可以扎進(jìn)下沉市場(chǎng)，用“美食平權(quán)”打開(kāi)增量空間。這些場(chǎng)景共同勾勒出鍋圈的增長(zhǎng)邏輯。

凈利潤(rùn)翻倍增長(zhǎng)背后：效率、下沉與爆品

鍋圈業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)并非偶然。

對(duì)于2025年上半年公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的原因，鍋圈稱主要得益于以下幾個(gè)方面：集團(tuán)持續(xù)推動(dòng)收入增長(zhǎng)，疊加運(yùn)營(yíng)效率的穩(wěn)步優(yōu)化；集團(tuán)堅(jiān)定社區(qū)央廚戰(zhàn)略，通過(guò)多渠道多場(chǎng)景，線上線下相結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了即時(shí)零售門店網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張和門店經(jīng)營(yíng)效能的提升。

看得見(jiàn)的是增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)，看不見(jiàn)的卻是運(yùn)營(yíng)效率在背后不斷升級(jí)。從“人找貨”到“貨等人”邏輯的轉(zhuǎn)變，鍋圈正通過(guò)數(shù)字化工具和供應(yīng)鏈效率的提效，讓社區(qū)店的價(jià)值最大化。

比如，作為提升門店經(jīng)營(yíng)效率的新型零售模式，24小時(shí)無(wú)人零售業(yè)態(tài)落地，最終實(shí)現(xiàn)了同店銷售的增長(zhǎng)。在夜間，門店依舊能抓住“閑時(shí)時(shí)段”貢獻(xiàn)銷售額。此外，小龍蝦、精釀啤酒等季節(jié)性爆品，也和即時(shí)零售渠道“相互成就”。即時(shí)性消費(fèi)爆發(fā)的當(dāng)下，鍋圈也抓住了時(shí)機(jī)。

此外，在下沉市場(chǎng)的爆發(fā)以及鄉(xiāng)鎮(zhèn)店“BC一體化”模型的跑通，也進(jìn)一步砸牢了鍋圈的根基。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月，鍋圈鄉(xiāng)鎮(zhèn)門店已覆蓋近1700個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，數(shù)量突破2000家。

對(duì)于鄉(xiāng)鎮(zhèn)店模型，楊明超曾如此拆解：鄉(xiāng)鎮(zhèn)集市是當(dāng)?shù)厝顺院鹊暮诵南M(fèi)場(chǎng)所。通過(guò)總結(jié)分析近幾年的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，鍋圈發(fā)現(xiàn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)消費(fèi)者不缺蔬菜，但缺乏蛋白質(zhì)、水果等含量豐富的產(chǎn)品，再結(jié)合小B端對(duì)品質(zhì)穩(wěn)定、價(jià)格透明產(chǎn)品的批發(fā)需求，最終確定新鄉(xiāng)鎮(zhèn)店要向店鋪面積大、產(chǎn)品規(guī)格大、產(chǎn)品種類以肉類及雪糕酒飲為主等方向發(fā)展。

在精細(xì)化運(yùn)營(yíng)模型同時(shí)持續(xù)戰(zhàn)略聚焦的雙重作用下，鍋圈也深度執(zhí)行爆品策略、會(huì)員經(jīng)濟(jì)，鎖定家庭消費(fèi)黏性。一方面是“火鍋+燒烤+預(yù)制菜+冰飲”的全場(chǎng)景消費(fèi)矩陣，另一方面則是“極致性價(jià)比”。數(shù)字化門店網(wǎng)絡(luò)以及供應(yīng)鏈能力，為鍋圈價(jià)格優(yōu)勢(shì)立起護(hù)城河。

從“蹲苗”到“抽穗”：戰(zhàn)略落地一年考長(zhǎng)期主義的“鍋圈算式”

不過(guò)，若將時(shí)間線拉長(zhǎng)至2024年，鍋圈的業(yè)績(jī)反彈更顯韌性。從“蹲苗計(jì)劃”到2025年的“穩(wěn)快發(fā)展”，其戰(zhàn)略執(zhí)行始終圍繞兩大核心——社區(qū)央廚的深度滲透與下沉市場(chǎng)的精準(zhǔn)卡位。

去年，鍋圈官宣社區(qū)央廚戰(zhàn)略這個(gè)全新定位，同時(shí)高調(diào)押注預(yù)制菜。品類上，由火鍋延伸至燒烤，場(chǎng)景上試圖覆蓋一日三餐，合作伊利冷飲、打造會(huì)員計(jì)劃，還借助抖音等第三方平臺(tái)銷售食材套餐。

從“萬(wàn)店網(wǎng)絡(luò)”到“萬(wàn)種場(chǎng)景”，這道題并不簡(jiǎn)單。鍋圈的答案是：上游整合供應(yīng)鏈，下游創(chuàng)新門店模型。

去年鍋圈通過(guò)自建、并購(gòu)等方式新增3家食材生產(chǎn)廠，分別專注于淡水產(chǎn)品、蝦滑以及酸湯產(chǎn)品的生產(chǎn)及加工。此外，面向農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)的“鍋圈肴肴領(lǐng)鮮”、新鄉(xiāng)鎮(zhèn)店等橫空出世。

模式之外，就是規(guī)模。2024年下半年以來(lái)，鍋圈提出“五年再開(kāi)萬(wàn)店”的發(fā)展目標(biāo)，其中鄉(xiāng)鎮(zhèn)店為這一規(guī)劃的重要支撐。

中國(guó)有近4萬(wàn)個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)，鄉(xiāng)鎮(zhèn)店兼具市場(chǎng)空間大、房租及人工成本低等優(yōu)勢(shì)，目前鍋圈的鄉(xiāng)鎮(zhèn)店不斷優(yōu)化門店模型，持續(xù)在門店規(guī)格、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、銷售場(chǎng)景等方面進(jìn)行升級(jí)。而在規(guī)模性布局方面，鍋圈也有了諸多新進(jìn)展。

前不久，楊明超在一次活動(dòng)中曾提到依托數(shù)字化技術(shù)構(gòu)建全國(guó)倉(cāng)網(wǎng)體系的規(guī)劃。鍋圈依托供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)將標(biāo)準(zhǔn)化食材產(chǎn)品高效觸達(dá)新疆、西藏、海南等地區(qū)。楊明超強(qiáng)調(diào)：“只有把基礎(chǔ)設(shè)施打牢，才能讓‘在家吃飯’這類消費(fèi)場(chǎng)景真正普及到縣域市場(chǎng)。”

從鍋圈在門店擴(kuò)張、模型迭代等的具體打法中不難看出，鍋圈堅(jiān)持規(guī)模效應(yīng)、供應(yīng)鏈提效以及品類擴(kuò)張疊加在一起形成的“邊際成本遞減、邊際效率遞增”的“算式”。

這是一場(chǎng)關(guān)于“吃飯”的無(wú)限游戲。鍋圈想用“社區(qū)央廚+下沉深挖”的組合，搏一個(gè)新的“萬(wàn)店奇跡”。鍋圈業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的背后，也顯現(xiàn)出一個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的新趨勢(shì)：在理性消費(fèi)時(shí)代，能同時(shí)滿足“省錢”與“省心”需求的企業(yè)，才能在社區(qū)經(jīng)濟(jì)的土壤中扎根生長(zhǎng)。

商業(yè)正在回歸本質(zhì)。鍋圈助力的是社區(qū)經(jīng)濟(jì)與美食平權(quán)，為的是讓家家戶戶每一口鍋都冒起溫暖的煙火氣。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）