每經(jīng)編輯｜葉峰    

上周，A股市場(chǎng)兩融資金規(guī)模時(shí)隔十年重新突破2萬(wàn)億元，活躍度不斷提升。相比2015年，當(dāng)時(shí)A股流通市值約53萬(wàn)億元，兩融余額占A股流通市值的比約4.3%，而目前A股市場(chǎng)體量更大，流通市值已增至約90萬(wàn)億元，兩融余額占A股流通市值的比例僅約2.3%，處在近10年偏低的中樞附近，仍有充足的上行空間。并且，與2015年新增融資資金明顯相對(duì)超配金融地產(chǎn)不同，本輪融資資金持倉(cāng)行業(yè)分布更分散、集中度更低，表現(xiàn)出對(duì)新興產(chǎn)業(yè)、成長(zhǎng)風(fēng)格的偏好。

宏觀層面，去年924以來(lái)政策組合拳穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，帶動(dòng)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好持續(xù)回升。隨著銀行封閉式理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)入到期高峰，在資金寬松與“資產(chǎn)荒”的背景下，A股有望承接居民長(zhǎng)期配置盤。當(dāng)前A股總市值/M2為32%，位于歷史35%分位左右，總市值/儲(chǔ)蓄存款為65%，僅略高于歷史最低水平，居民資金入市仍有較大潛力?？紤]到投資者入市意愿和市場(chǎng)賺錢效應(yīng)之間的正反饋尚未松動(dòng)，本輪流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的重估行情可能還將持續(xù)一段時(shí)間。

從居民資金入市、兩融穩(wěn)定增長(zhǎng)的邏輯出發(fā)，可以關(guān)注業(yè)績(jī)彈性較高，顯著受益于股市活躍度的證券ETF（512880），把握投資機(jī)會(huì)。

來(lái)源：WIND

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。