每經(jīng)記者｜溫夢華    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

丨2025年8月29日星期五丨

NO.1 上半年山西汾酒實現(xiàn)營收近240億元

8月28日，山西汾酒發(fā)布2025年上半年業(yè)績。數(shù)據(jù)顯示，今年上半年山西汾酒實現(xiàn)營收239.63億元，同比增長5.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為85.05億元，同比增長1.13%。其中，汾酒產(chǎn)品今年上半年的銷售收入同比增長5.75%至233.91億元。公司省內(nèi)和省外的銷售收入均實現(xiàn)同比增長，分別實現(xiàn)營收87.32億元、151.43億元。

點評：山西汾酒上半年業(yè)績展現(xiàn)出其在復(fù)雜市場環(huán)境中的韌性。營收與凈利潤雙增長，汾酒產(chǎn)品銷售收入增長突出，顯示核心產(chǎn)品競爭力強勁。省內(nèi)、省外市場均有增長，體現(xiàn)其全國化布局成效持續(xù)顯現(xiàn)，進一步鞏固了市場地位，增強投資者信心。在白酒行業(yè)整體增速放緩、分化加劇的當(dāng)下，山西汾酒的增長反映出在消費需求和競爭格局變化中，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、拓展市場是破局關(guān)鍵。

NO.2 上半年水井坊營收、凈利潤均同比下滑

8月28日，水井坊發(fā)布2025年半年報。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入14.98億元，同比下滑12.84%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為1.05億元，同比下滑56.52%。2025年上半年，白酒行業(yè)整體仍處于深度調(diào)整階段。尤其在二季度，商務(wù)宴請和宴席等傳統(tǒng)消費場景持續(xù)承壓，市場恢復(fù)節(jié)奏放緩。在上述因素影響下，報告期內(nèi)營業(yè)收入同比有所下降。由于白酒產(chǎn)品毛利率較高，導(dǎo)致收入下滑對利潤造成的影響更為顯著。

點評：從水井坊今年上半年的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，公司業(yè)績承壓明顯。公司營收和凈利潤大幅下滑的背后，是行業(yè)調(diào)整的縮影，眾多酒企面臨類似困境，預(yù)示著行業(yè)將加速洗牌。未來，酒企需在產(chǎn)品創(chuàng)新、消費場景拓展、渠道優(yōu)化等方面發(fā)力，以適應(yīng)消費市場變化。

NO.3 上半年高檔產(chǎn)品為珠江啤酒貢獻74%的營收

8月28日，珠江啤酒發(fā)布的2025年半年報顯示，今年上半年，珠江啤酒實現(xiàn)啤酒銷量73.41萬噸，同比增長5.10%；實現(xiàn)營收約31.98億元，同比增長7.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為6.12億元，同比增長22.51%。其中，以純生啤酒、雪堡啤酒等為代表的高檔產(chǎn)品，撐起了珠江啤酒的主力營收，為公司貢獻了74%的營收。今年上半年，公司高檔產(chǎn)品實現(xiàn)營收約23.64億元，同比增長15.86%；大眾化產(chǎn)品則實現(xiàn)營收約2.01億元，同比增長7.50%；而中檔產(chǎn)品營收約5.35億元，同比下滑17.47%。

點評：今年上半年，珠江啤酒銷量、營收、凈利潤均實現(xiàn)增長，高檔產(chǎn)品表現(xiàn)突出，營收占比達74%，成為業(yè)績增長主引擎，顯示其高端化戰(zhàn)略卓有成效，契合當(dāng)下啤酒行業(yè)消費升級趨勢。不過，中檔產(chǎn)品營收下滑，或因市場競爭激烈及消費需求轉(zhuǎn)移。