又一家新能源細(xì)分領(lǐng)域的核心企業(yè)成功邁向資本市場(chǎng)——江陰華新精密科技股份有限公司（下稱“華新精科”）今日登陸上交所主板。

招股書顯示，作為深耕精密沖壓領(lǐng)域二十余年的國(guó)家專精特新“小巨人”，華新精科不僅是寶馬驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯的全球唯二、國(guó)內(nèi)唯一供應(yīng)商，還譜寫了新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)業(yè)務(wù)收入三年增長(zhǎng)超兩倍的佳話，成為國(guó)產(chǎn)精密沖壓部件替代進(jìn)程中的一抹亮色。

分析認(rèn)為，在國(guó)家“雙碳”目標(biāo)和新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策推動(dòng)下，華新精科憑借其領(lǐng)先的模內(nèi)點(diǎn)膠技術(shù)、超薄硅鋼量產(chǎn)能力及覆蓋全球頭部客戶的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)，顯著受益于行業(yè)高端化轉(zhuǎn)型與核心部件自主化浪潮。

此次成功上市，不僅標(biāo)志著企業(yè)自身發(fā)展進(jìn)入新階段，也折射出中國(guó)精密制造企業(yè)在全球新能源產(chǎn)業(yè)鏈中持續(xù)提升的話語(yǔ)權(quán)與競(jìng)爭(zhēng)力。

新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)業(yè)務(wù) 三年收入增逾兩倍

在華新精科穩(wěn)步前行的背后，是一個(gè)企業(yè)持續(xù)發(fā)展與創(chuàng)新求精的故事。

第一階段（2002年-2009年）：建廠立業(yè)階段，產(chǎn)品以電氣設(shè)備鐵芯為主，積極開拓微特電機(jī)鐵芯業(yè)務(wù)。2002年8月，公司前身江陰華新電器有限公司設(shè)立，專門從事電磁領(lǐng)域沖壓件的試制與批量生產(chǎn)。公司設(shè)立初期，主要經(jīng)營(yíng)EI鐵芯等電氣設(shè)備鐵芯產(chǎn)品，產(chǎn)品主要應(yīng)用于變壓器、鎮(zhèn)流器、電抗器等電氣設(shè)備，沖壓工藝以單片高速?zèng)_壓為主，主要客戶以國(guó)內(nèi)電氣設(shè)備生產(chǎn)廠商為主。隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國(guó)內(nèi)消費(fèi)水平的不斷提升，公司積極開拓家用電器鐵芯產(chǎn)品市場(chǎng)，自主開發(fā)自扣鉚沖壓技術(shù)的鐵芯產(chǎn)品，主要應(yīng)用在空調(diào)、電動(dòng)工具、洗衣機(jī)等家用電器中的微特電機(jī)中，主要客戶包括美的集團(tuán)、史丹利百得、博世電動(dòng)工具、博西華等。

第二階段（2009年-2018年）：產(chǎn)品突破階段，電氣設(shè)備鐵芯產(chǎn)品、家用電器鐵芯產(chǎn)品、汽車用鐵芯產(chǎn)品齊頭并進(jìn)，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯取得突破。隨著公司生產(chǎn)工藝技術(shù)提升和管理經(jīng)驗(yàn)的積累，公司開始拓展汽車用鐵芯產(chǎn)品市場(chǎng)，開發(fā)出包括點(diǎn)火線圈鐵芯、汽車用微特電機(jī)鐵芯等產(chǎn)品，客戶以艾爾多集團(tuán)、日本電裝等國(guó)際頭部汽車零部件生產(chǎn)廠商為主。在這一發(fā)展階段，公司形成了電氣設(shè)備鐵芯產(chǎn)品、家用電器鐵芯產(chǎn)品、汽車用鐵芯產(chǎn)品三大系列支柱產(chǎn)品。在服務(wù)國(guó)際客戶的過程中，公司建立了與國(guó)際先進(jìn)水平相適應(yīng)的生產(chǎn)管理體系，為公司持續(xù)快速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。此外，在2016年，公司積極參與了西門子集團(tuán)新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)的樣品開發(fā)工作，順利通過了西門子集團(tuán)的供應(yīng)商認(rèn)證，并獲得第一個(gè)新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)品定點(diǎn)，成功切入新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯市場(chǎng)。隨后，公司緊盯市場(chǎng)前沿，把握新能源汽車行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，依托深厚技術(shù)積累和豐富的量產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，逐漸開拓其他新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)客戶，包括精進(jìn)電動(dòng)、巨一科技等。

第三階段（2018年至今）：快速發(fā)展階段，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯大幅增長(zhǎng)，其他板塊鐵芯產(chǎn)品穩(wěn)步發(fā)展，躋身主流供應(yīng)商之列。在這一階段，公司成功成為國(guó)內(nèi)外新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯、微特電機(jī)鐵芯、電氣設(shè)備鐵芯、點(diǎn)火線圈鐵芯等產(chǎn)品的主流供應(yīng)商之一，獲得了眾多國(guó)內(nèi)外大型汽車零部件廠商、整車廠商、電機(jī)制造廠商、電氣設(shè)備制造廠商等的廣泛認(rèn)可，與法雷奧、臺(tái)達(dá)電子、博世集團(tuán)、艾爾多集團(tuán)、匯川技術(shù)、比亞迪、寶馬集團(tuán)、采埃孚等知名企業(yè)建立了良好的合作關(guān)系，在業(yè)內(nèi)形成了較強(qiáng)的專業(yè)品牌口碑。

根據(jù)VIC Market Research調(diào)研統(tǒng)計(jì)，2021至2023年，公司精密沖壓鐵芯銷售金額在全球及中國(guó)市場(chǎng)的內(nèi)資廠商中均排名前五。

此外，公司近年來緊抓新能源汽車爆發(fā)式增長(zhǎng)的機(jī)遇，推動(dòng)相關(guān)業(yè)務(wù)收入快速提升。2021至2024年間，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯產(chǎn)品收入從2.35億元躍至8.28億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)52.1%，占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例也從32.0%大幅提升至64.7%。

而下游需求的持續(xù)釋放帶動(dòng)也令公司業(yè)績(jī)持續(xù)保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2022至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從11.92億元增至14.21億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)9.2%；凈利潤(rùn)則從1.14億元增長(zhǎng)至1.50億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率14.7%。

根據(jù)最新經(jīng)審閱財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，2025年上半年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入7.52億元，同比增長(zhǎng)19.4%，凈利潤(rùn)0.98億元，同比增長(zhǎng)13.5%，顯示出公司仍具備強(qiáng)勁的增長(zhǎng)動(dòng)力。

招股書顯示，華新精科始終專注于精密沖壓領(lǐng)域，逐步建立起覆蓋新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)、微特電機(jī)及電氣設(shè)備等多類鐵芯的產(chǎn)品體系，已取得80項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利18項(xiàng)，核心工藝涵蓋模內(nèi)點(diǎn)膠、多工位激光焊接等關(guān)鍵技術(shù)。

在新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯方面，公司自主研發(fā)的“高速級(jí)進(jìn)模模內(nèi)點(diǎn)膠技術(shù)”實(shí)現(xiàn)了沖壓與膠合同步完成，顯著提升了鐵芯的剛性、電磁性能與能效，成功應(yīng)用于寶馬集團(tuán)第五代驅(qū)動(dòng)電機(jī)量產(chǎn)項(xiàng)目，并成為該產(chǎn)品全球僅有的兩家直接供應(yīng)商之一，也是唯一的中方供應(yīng)商，占據(jù)近50%份額。

公司還具備0.2mm超薄硅鋼批量生產(chǎn)能力，掌握自扣鉚、氬弧焊等先進(jìn)工藝。截至2024年末，新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯年產(chǎn)能已達(dá)6.02萬(wàn)噸，全球市場(chǎng)占有率約8.12%，位列國(guó)內(nèi)汽車零部件內(nèi)資企業(yè)前三，在全球及中國(guó)精密沖壓鐵芯內(nèi)資廠商中銷售額持續(xù)前五，新能源驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯銷量穩(wěn)居內(nèi)資前二。技術(shù)實(shí)力獲中國(guó)電器工業(yè)協(xié)會(huì)等權(quán)威機(jī)構(gòu)認(rèn)可。

高毛利率主要得益于技術(shù)溢價(jià)、規(guī)模效應(yīng)和優(yōu)質(zhì)客戶結(jié)構(gòu)。招股書顯示，公司與比亞迪、寶馬、采埃孚、法雷奧、匯川技術(shù)等頭部客戶建立長(zhǎng)期合作，2024年前五大客戶銷售收入占比57.90%，其中對(duì)寶馬、匯川技術(shù)和比亞迪的銷售額均超1.8億元，顯示出與產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)的緊密協(xié)同。

公司持續(xù)投入研發(fā)，近三年累計(jì)研發(fā)費(fèi)用約1.3億元，占營(yíng)業(yè)收入3.4%。截至招股說明書披露日，研發(fā)團(tuán)隊(duì)80人。公司的核心技術(shù)實(shí)力透過其公司獲評(píng)國(guó)家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)、江蘇省智能車間等多項(xiàng)榮譽(yù)。在新能源汽車行業(yè)持續(xù)發(fā)展的背景下，華新精科正通過持續(xù)技術(shù)升級(jí)與產(chǎn)能釋放，進(jìn)一步深化全球布局，強(qiáng)化核心競(jìng)爭(zhēng)力。

IPO募資擴(kuò)產(chǎn)搶抓機(jī)遇 深化全球新能源供應(yīng)鏈布局

在技術(shù)積累與市場(chǎng)地位不斷鞏固的基礎(chǔ)上，此次成功上市，也將推動(dòng)華新精科借助資本市場(chǎng)的力量開啟新一輪發(fā)展。

本次IPO，公司計(jì)劃公開發(fā)行不超過4373.75萬(wàn)股，募集資金主要用于“新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目”“精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目”及補(bǔ)充流動(dòng)資金。這一戰(zhàn)略布局不僅響應(yīng)了下游市場(chǎng)快速擴(kuò)張的需求，也體現(xiàn)出公司致力于持續(xù)提升核心競(jìng)爭(zhēng)力的明確路徑。

從行業(yè)背景看，全球新能源汽車銷量已從2021年的670萬(wàn)輛迅速增長(zhǎng)至2024年的1823.6萬(wàn)輛，驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯作為關(guān)鍵部件，迎來持續(xù)增長(zhǎng)的需求。據(jù)QY Research預(yù)測(cè)，到2030年，全球汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到46.78億美元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率約11.85%。

在此背景下，華新精科的產(chǎn)能擴(kuò)充與研發(fā)深化可以說正當(dāng)其時(shí)。

具體而言，募集資金中將有4.45億元用于“新能源車用驅(qū)動(dòng)電機(jī)鐵芯擴(kuò)建項(xiàng)目”，通過新建智能化產(chǎn)線、引進(jìn)高端沖壓與激光焊接設(shè)備，實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)100萬(wàn)套高端驅(qū)動(dòng)電機(jī)定轉(zhuǎn)子鐵芯的新增產(chǎn)能。該項(xiàng)目將重點(diǎn)匹配包括寶馬、比亞迪在內(nèi)的核心客戶持續(xù)增長(zhǎng)的訂單需求，進(jìn)一步鞏固公司在高端市場(chǎng)的領(lǐng)先地位。

另有0.67億元將投向“精密沖壓及模具研發(fā)中心項(xiàng)目”，重點(diǎn)研發(fā)模內(nèi)點(diǎn)膠、新型硅鋼材料應(yīng)用等前沿技術(shù)，持續(xù)強(qiáng)化技術(shù)護(hù)城河。該項(xiàng)目還將提升大型多列級(jí)進(jìn)模的制造能力，支持大批量穩(wěn)定生產(chǎn)，并逐步拓展至鑄鋁、注塑等新工藝領(lǐng)域，為未來產(chǎn)品線延伸奠定基礎(chǔ)。

此外，2億元將用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，緩解短期債務(wù)壓力，支撐日常運(yùn)營(yíng)和海外市場(chǎng)拓展。截至2024年末，公司母公司資產(chǎn)負(fù)債率為40.67%，本次發(fā)行將顯著增強(qiáng)資金實(shí)力，為長(zhǎng)期技術(shù)投入和業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁┏渥惚Ｕ稀?/p>

企業(yè)上市不僅是融資途徑的拓寬，更有助于全面提升公司治理與品牌國(guó)際影響力。近年來，華新精科持續(xù)拓展海外布局，已在新加坡、墨西哥設(shè)立子公司。借助資本市場(chǎng)平臺(tái)，公司有望加速全球供應(yīng)鏈整合，深化與寶馬、采埃孚等國(guó)際客戶的合作，服務(wù)其海外生產(chǎn)基地，進(jìn)一步提升全球市場(chǎng)份額。

華新精科成功IPO，既是企業(yè)發(fā)展的重要里程碑，也折射出中國(guó)精密制造企業(yè)在全球產(chǎn)業(yè)鏈中的不斷崛起。依托扎實(shí)的技術(shù)積累、優(yōu)質(zhì)穩(wěn)定的客戶群和清晰的戰(zhàn)略布局，公司有望通過本次上市進(jìn)一步提升綜合競(jìng)爭(zhēng)力，為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期可持續(xù)的價(jià)值回報(bào)。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準(zhǔn)。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

文/小寒