每經(jīng)記者｜曾子建    每經(jīng)編輯｜袁東    

今日（9月11日），港股市場震蕩調(diào)整。截至收盤，恒生指數(shù)報26086.32點，下跌113.94點，跌幅0.43%；恒生科技指數(shù)報5888.77點，下跌13.92點，跌幅0.24%。

板塊方面，創(chuàng)新藥板塊突發(fā)大幅波動。其中，歌禮制藥-B跌近20%，創(chuàng)勝集團-B跌超15%。此外，泰格醫(yī)藥、三葉草生物-B跌超9%，百濟神州、石藥集團、康龍化成等多家創(chuàng)新藥公司股價大跌。值得注意的是，今日也有多家公司逆勢大漲。比如藥捷安康-B大漲20%，映恩生物-B大漲16%，榮昌生物漲超10%。

消息面，有信息指出，特朗普政府正在考慮對來自中國的藥品實施嚴格限制，包括一項行政命令草案，該草案可能會擾動中國研發(fā)的實驗性療法，并可能會影響美國的制藥行業(yè)，限制仿制藥和先進療法的可用性。這一消息，也成為今日創(chuàng)新藥板塊大幅波動的導(dǎo)火索。不過，多家上市公司回應(yīng)稱，傳聞并不會立刻影響中國創(chuàng)新藥出海的預(yù)期。

東方證券表示，中國創(chuàng)新藥企通過BD（商務(wù)合作）出海，正在搶占美國Biotech（生物科技）的生態(tài)位，該事件本質(zhì)是美國部分Biotech試圖阻止MNC（跨國公司）從中國購買管線。從背后角力雙方的實力對比看，中國創(chuàng)新藥管線高性價比，從中國購買管線能顯著提高MNC的ROI（投資回報率），論政府影響力，美國Biotech的游說集團難以抗衡MNC的利益集團。

中信證券認為，A股和港股醫(yī)藥板塊的走勢還遠沒有結(jié)束，上漲主升浪還有望中長期持續(xù)。建議橫向維度上，下半年繼續(xù)圍繞“創(chuàng)新驅(qū)動和國際化+自主可控+院外營銷模式改革”三個領(lǐng)域進行布局，尤其關(guān)注業(yè)績可以兌現(xiàn)的內(nèi)需確定性強的板塊龍頭。

再看資金方面，今日南向資金繼續(xù)“大采購”。截至收盤，南向資金凈買額超過189億港元，創(chuàng)下今年8月16日以來的最高凈買入紀錄。而在此前的8月15日，當時南向資金凈買入額高達358億港元。

后市研判：

中銀國際指出，在當前國產(chǎn)替代加速與AI產(chǎn)業(yè)周期快速發(fā)展的基本面環(huán)境下，科技股有望受益于本輪人民幣資產(chǎn)重估機遇。由于宏觀“弱復(fù)蘇”的格局未變，科技大市值公司后續(xù)仍有上漲空間，絕對景氣優(yōu)勢依然明顯。結(jié)合近期港股科技股走勢與大市情緒的聯(lián)動效應(yīng)，多重催化下市場或迎來情緒與動能的雙重轉(zhuǎn)強。

招商證券（香港）認為，隨著供需格局改善，中國經(jīng)濟周期有望迎來景氣拐點?？萍籍a(chǎn)業(yè)的資本開支和研發(fā)投入將逐步轉(zhuǎn)化為企業(yè)盈利，成為新的增長引擎。在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫的背景下，南向資金和外資有望持續(xù)流入港股市場。港股作為全球估值洼地，在未來基本面改善、盈利預(yù)期上修、估值修復(fù)的帶動下，中長期上行可期。

封面圖片來源：圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 操作演示 攝