華鑫證券指出，2025年上半年中國License-out交易達72筆，已超2024年全年半數(shù)，交易總金額同比高出16%，其中16筆單筆金額超10億美元。盡管Q3上市公司重磅BD較少且NewCo形式BD未達預期，但全球創(chuàng)新研發(fā)向中國轉移的趨勢不可逆轉，創(chuàng)新藥出海是產(chǎn)業(yè)趨勢。美國政府與MNC的藥價談判強化了對中國低成本新藥的需求，預計Q4隨著更多BD落地，市場信心將逐步恢復。

隨著產(chǎn)業(yè)政策的不斷出臺，板塊盈利和估值有望迎來雙升。同時，人工智能的賦能有可能進一步打開板塊的情緒和估值抬升的空間。覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企的創(chuàng)新藥ETF（517110）或具有中長期配置價值。感興趣的投資者可以關注創(chuàng)新藥ETF國泰（517110），覆蓋三地優(yōu)質(zhì)上市創(chuàng)新藥企。

注：如提及個股僅供參考，不代表投資建議。指數(shù)/基金短期漲跌幅及歷史表現(xiàn)僅供分析參考，不預示未來表現(xiàn)。市場觀點隨市場環(huán)境變化而變動，不構成任何投資建議或承諾。文中提及指數(shù)僅供參考，不構成任何投資建議，也不構成對基金業(yè)績的預測和保證。如需購買相關基金產(chǎn)品，請選擇與風險等級相匹配的產(chǎn)品?；鹩酗L險，投資需謹慎。