每經(jīng)編輯｜陳柯名 畢陸名    

10月15日，央行發(fā)布2025年前三季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告，9月末，廣義貨幣（M2）余額335.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%。狹義貨幣（M1）余額113.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。流通中貨幣（M0）余額13.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%。前三季度凈投放現(xiàn)金7619億元。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，業(yè)內(nèi)專(zhuān)家表示，適度寬松的貨幣政策持續(xù)用力，降準(zhǔn)降息等一攬子貨幣政策效果不斷顯現(xiàn)，人民幣貸款保持較高增速，貸款利率低位運(yùn)行，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)I造了適宜的貨幣金融環(huán)境。

圖片來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

一、社會(huì)融資規(guī)模存量同比增長(zhǎng)8.7%

初步統(tǒng)計(jì)，2025年9月末社會(huì)融資規(guī)模存量為437.08萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.7%。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為267.03萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.4%；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額為1.18萬(wàn)億元，同比下降18%；委托貸款余額為11.17萬(wàn)億元，同比下降0.7%；信托貸款余額為4.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.7%；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額為2.44萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.4%；企業(yè)債券余額為33.5萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)4.5%；政府債券余額為92.55萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.2%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為12.04萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)3.8%。

從結(jié)構(gòu)看，9月末對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會(huì)融資規(guī)模存量的61.1%，同比低1.3個(gè)百分點(diǎn)；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣余額占比0.3%，同比低0.1個(gè)百分點(diǎn)；委托貸款余額占比2.6%，同比低0.2個(gè)百分點(diǎn)；信托貸款余額占比1%，同比低0.1個(gè)百分點(diǎn)；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票余額占比0.6%，同比持平；企業(yè)債券余額占比7.7%，同比低0.3個(gè)百分點(diǎn)；政府債券余額占比21.2%，同比高2.1個(gè)百分點(diǎn)；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額占比2.8%，同比低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

二、前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.09萬(wàn)億元

初步統(tǒng)計(jì)，2025年前三季度社會(huì)融資規(guī)模增量累計(jì)為30.09萬(wàn)億元，比上年同期多4.42萬(wàn)億元。其中，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款增加14.54萬(wàn)億元，同比少增8512億元；對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的外幣貸款折合人民幣減少946億元，同比少減1117億元；委托貸款減少572億元，同比多減417億元；信托貸款增加2004億元，同比少增1558億元；未貼現(xiàn)的銀行承兌匯票增加3011億元，同比多增4487億元；企業(yè)債券凈融資1.57萬(wàn)億元，同比少151億元；政府債券凈融資11.46萬(wàn)億元，同比多4.28萬(wàn)億元；非金融企業(yè)境內(nèi)股票融資3168億元，同比多1463億元。

三、廣義貨幣增長(zhǎng)8.4%

9月末，廣義貨幣（M2）余額335.38萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.4%。狹義貨幣(M1)余額113.15萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.2%。流通中貨幣（M0）余額13.58萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)11.5%。前三季度凈投放現(xiàn)金7619億元。

四、前三季度人民幣存款增加22.71萬(wàn)億元

9月末，本外幣存款余額332.18萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.3%。月末人民幣存款余額324.94萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8%。

前三季度人民幣存款增加22.71萬(wàn)億元。其中，住戶存款增加12.73萬(wàn)億元，非金融企業(yè)存款增加1.53萬(wàn)億元，財(cái)政性存款增加1.37萬(wàn)億元，非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)存款增加4.81萬(wàn)億元。

9月末，外幣存款余額1.02萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)20%。前三季度外幣存款增加1658億美元。

五、前三季度人民幣貸款增加14.75萬(wàn)億元

9月末，本外幣貸款余額274.33萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.5%。月末人民幣貸款余額270.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.6%。

前三季度人民幣貸款增加14.75萬(wàn)億元。分部門(mén)看，住戶貸款增加1.1萬(wàn)億元，其中，短期貸款減少2304億元，中長(zhǎng)期貸款增加1.33萬(wàn)億元；企（事）業(yè)單位貸款增加13.44萬(wàn)億元，其中，短期貸款增加4.53萬(wàn)億元，中長(zhǎng)期貸款增加8.29萬(wàn)億元，票據(jù)融資增加4752億元；非銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)貸款減少1121億元。

9月末，外幣貸款余額5544億美元，同比下降5.3%。前三季度外幣貸款增加123億美元。

六、9月份銀行間人民幣市場(chǎng)同業(yè)拆借月加權(quán)平均利率為1.45%，質(zhì)押式債券回購(gòu)月加權(quán)平均利率為1.46%

前三季度銀行間人民幣市場(chǎng)以拆借、現(xiàn)券和回購(gòu)方式合計(jì)成交1601.03萬(wàn)億元，日均成交8.56萬(wàn)億元，日均成交同比增長(zhǎng)2.2%。其中，同業(yè)拆借日均成交同比下降14.5%，現(xiàn)券日均成交同比增長(zhǎng)1%，質(zhì)押式回購(gòu)日均成交同比增長(zhǎng)3.5%。

9月份同業(yè)拆借加權(quán)平均利率為1.45%，比上月高0.05個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.33個(gè)百分點(diǎn)。質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)均利率為1.46%，比上月高0.05個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期低0.37個(gè)百分點(diǎn)。

七、國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額3.34萬(wàn)億美元

9月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為3.34萬(wàn)億美元。9月末，人民幣匯率為1美元兌7.1055元人民幣。

八、前三季度經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算金額為13.06萬(wàn)億元，直接投資跨境人民幣結(jié)算金額為6.04萬(wàn)億元

前三季度，經(jīng)常項(xiàng)下跨境人民幣結(jié)算金額為13.06萬(wàn)億元，其中貨物貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易及其他經(jīng)常項(xiàng)目分別為9.97萬(wàn)億元、3.09萬(wàn)億元；直接投資跨境人民幣結(jié)算金額為6.04萬(wàn)億元，其中對(duì)外直接投資、外商直接投資分別為2.17萬(wàn)億元、3.87萬(wàn)億元。

另?yè)?jù)媒體報(bào)道，當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好的支撐條件和基本趨勢(shì)沒(méi)有發(fā)生根本改變。專(zhuān)家表示，四季度適度寬松的貨幣政策仍將保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)較強(qiáng)的支持力度，財(cái)政政策也在積極發(fā)力，前期推出的促消費(fèi)、惠民生等一系列政策措施效果將繼續(xù)逐步顯現(xiàn)。

上述專(zhuān)家表示，近期產(chǎn)業(yè)政策力度也在加大，對(duì)投資持續(xù)形成支撐，支持經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢(shì)。中長(zhǎng)期看，中國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)供求關(guān)系有望更加均衡，經(jīng)濟(jì)循環(huán)也將更加順暢，有助于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期行穩(wěn)致遠(yuǎn)。

此外，需要注意的是，目前我國(guó)金融總量規(guī)模已經(jīng)很大。社會(huì)融資規(guī)模存量超過(guò)430萬(wàn)億元，M2余額超過(guò)330萬(wàn)億元，人民幣存款余額超過(guò)320萬(wàn)億元，貸款余額超過(guò)270萬(wàn)億元。

專(zhuān)家表示，龐大的資金規(guī)模，較好地滿足了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求，很難再實(shí)現(xiàn)以往的快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)從高速增長(zhǎng)轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的要求也是一致的。

“未來(lái)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響將主要通過(guò)利率路徑，要更加關(guān)注利率含義，把握好量?jī)r(jià)協(xié)同以及貸款、債券、理財(cái)?shù)炔煌袌?chǎng)利率之間的協(xié)同，有效發(fā)揮利率調(diào)控機(jī)制的作用，更好激發(fā)企業(yè)投資和居民消費(fèi)意愿，提振實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效需求?！鄙鲜鰧?zhuān)家說(shuō)。

編輯|陳柯名 畢陸名 杜恒峰

校對(duì)|金冥羽

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