每經(jīng)記者｜王硯丹    每經(jīng)編輯｜何小桃 葉峰    

2025年10月24日，中國資本市場迎來歷史性時(shí)刻——上證指數(shù)在“十五五”規(guī)劃即將啟幕的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)強(qiáng)勢(shì)突破前期高點(diǎn)，創(chuàng)下近十年以來的新高。

截至上午收盤，三大指數(shù)均以紅盤報(bào)收。滬指上漲0.42%，報(bào)3938.98點(diǎn)，創(chuàng)出年內(nèi)新高同時(shí)也再次刷新近十年高點(diǎn)；深成指上漲1.30%，報(bào)13195.25點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指上漲2.09%，報(bào)3126.05點(diǎn)。

全市場上漲個(gè)股2943家，下跌個(gè)股2333家，50只股漲停，滬深兩市半日合計(jì)成交12280億元。

消息面上，中共中央今天上午舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹和解讀黨的二十屆四中全會(huì)精神。

中央政策研究室主任江金權(quán)在會(huì)上介紹，全會(huì)最重要的成果，是審議通過了《中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議》。科學(xué)制定和接續(xù)實(shí)施五年規(guī)劃，是我們黨治國理政一條重要經(jīng)驗(yàn)，也是中國特色社會(huì)主義一個(gè)重要政治優(yōu)勢(shì)。黨的二十大確定到2035年基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化，“十五五”時(shí)期是夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期。制定“十五五”規(guī)劃建議，系統(tǒng)謀劃“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，是實(shí)現(xiàn)黨的二十大描繪的宏偉藍(lán)圖、分階段有步驟推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的需要，是有效應(yīng)對(duì)復(fù)雜嚴(yán)峻的外部環(huán)境新變化、在激烈國際競爭中贏得戰(zhàn)略主動(dòng)的需要，是適應(yīng)我國發(fā)展階段性要求、深入推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的需要，意義重大。

中央財(cái)辦分管日常工作的副主任、中央農(nóng)辦主任韓文秀在中共中央10月24日舉行的新聞發(fā)布會(huì)上說，《建議》明確“十五五”時(shí)期經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展主要目標(biāo)，主要包括七個(gè)方面：一是高質(zhì)量發(fā)展取得顯著成效，二是科技自立自強(qiáng)水平大幅提高，三是進(jìn)一步全面深化改革取得新突破，四是社會(huì)文明程度明顯提升，五是人民生活品質(zhì)不斷提高，六是美麗中國建設(shè)取得新的重大進(jìn)展，七是國家安全屏障更加鞏固。

此外，發(fā)布會(huì)還有不少亮點(diǎn)受到市場關(guān)注：

國家發(fā)展改革委黨組書記、主任鄭柵潔介紹，《建議》提出前瞻布局未來產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)量子科技、生物制造、氫能和核聚變能、腦機(jī)接口、具身智能、第六代移動(dòng)通信等成為新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，這些產(chǎn)業(yè)蓄勢(shì)發(fā)力，未來10年將再造一個(gè)中國高技術(shù)產(chǎn)業(yè)。另外，《建議》提出統(tǒng)一市場基礎(chǔ)制度規(guī)則，破除地方保護(hù)和市場分割，規(guī)范地方政府經(jīng)濟(jì)促進(jìn)行為，統(tǒng)一市場監(jiān)管執(zhí)法，綜合整治“內(nèi)卷式”競爭等舉措，將更加有力有效破除各種市場障礙。

從今日早盤市場表現(xiàn)來看，熱門板塊絕大部分與“十五五”有關(guān)。

科技主線繼續(xù)深化。PCB概念持續(xù)走強(qiáng)，科翔股份、生益電子20cm漲停，廣合科技、大為股份10cm漲停，強(qiáng)達(dá)電路、深南電路等跟漲。

存儲(chǔ)芯片概念大漲，普冉股份20cm漲停，香農(nóng)芯創(chuàng)漲超17%再創(chuàng)新高，德明利、佰維存儲(chǔ)跟漲。

地下管網(wǎng)概念異動(dòng)拉升，青龍管業(yè)觸及漲停，韓建河山、金洲管道等跟漲。國家發(fā)改委表示，“十五五”時(shí)期預(yù)計(jì)將建設(shè)改造地下管網(wǎng)超過70萬公里，新增投資需求超過5萬億元。

在滬指創(chuàng)出十年新高的背景下，投資者如何跟隨“十五五”規(guī)劃，享受經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長的紅利？

中銀證券回顧“十四五”期間A股市場走勢(shì)后指出，“十四五”期間，政策聚焦關(guān)鍵核心技術(shù)、產(chǎn)業(yè)集群與戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，推動(dòng)創(chuàng)新鏈、產(chǎn)業(yè)鏈與區(qū)域鏈融合，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。A股結(jié)構(gòu)性分化顯著，高景氣領(lǐng)域如“人工智能+”、高端制造、傳統(tǒng)能源與資源品在政策與需求驅(qū)動(dòng)下業(yè)績與股價(jià)共振，而新能源中下游及高估值成長股受競爭與價(jià)格壓力承壓，整體格局呈現(xiàn)“雙核心”驅(qū)動(dòng)，強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者出清。

中銀證券建議，投資策略上可以側(cè)重“政策確定性+技術(shù)成長性”雙重標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行篩選，優(yōu)先布局那些具備核心技術(shù)壁壘和規(guī)?；瘧?yīng)用前景的行業(yè)代表性企業(yè)及“小巨人”企業(yè)，適當(dāng)配置產(chǎn)業(yè)鏈中上游環(huán)節(jié)以捕捉成本端改善帶來的利潤彈性。在持倉結(jié)構(gòu)上，可采用“長線核心持有+短線主題交易”相結(jié)合的方式，把握人工智能、軍工裝備、高端制造、儲(chǔ)能與新能源等板塊的波段機(jī)會(huì)，同時(shí)配置低估值、高分紅的穩(wěn)健板塊對(duì)沖市場波動(dòng)，實(shí)現(xiàn)攻守平衡的組合收益。

中金公司指出，“十五五”期間資本市場將可能呈現(xiàn)三大機(jī)遇期特征：

1）全球貨幣體系重塑過程中，中國資產(chǎn)重估可能仍在初期階段。在經(jīng)濟(jì)、地緣、政治等因素的共同作用下，國際貨幣秩序正在加速重構(gòu)。全球貨幣秩序重構(gòu)促使全球資金流向呈現(xiàn)多元化、碎片化趨勢(shì)。如果政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，人民幣國際地位有望明顯提升，人民幣資產(chǎn)重估仍在路上。

2）AI浪潮趨勢(shì)。伴隨底層算法的不斷突破，全球處在新一輪的AI浪潮當(dāng)中。憑借我國大市場、全產(chǎn)業(yè)、算力與基礎(chǔ)設(shè)施、人才儲(chǔ)備、政策與戰(zhàn)略支持等各方面的優(yōu)勢(shì)，中國有望在新一輪AI科技浪潮中充分獲益。

3）中國制造優(yōu)勢(shì)。規(guī)模優(yōu)勢(shì)方面，我國制造業(yè)增加值占全球比重近30%，連續(xù)多年保持世界第一。創(chuàng)新方面，近年來我國制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)快速推進(jìn)，在電動(dòng)汽車、光伏、芯片、機(jī)器人、創(chuàng)新藥等領(lǐng)域均取得了重大進(jìn)展。上述趨勢(shì)有望在資本市場中形成中長期映射，帶來相應(yīng)投資機(jī)遇。

中金公司認(rèn)為，“十五五”期間可重點(diǎn)關(guān)注數(shù)字科技、空間經(jīng)濟(jì)、高端制造、內(nèi)需消費(fèi)、生物科技等領(lǐng)域。

其中，數(shù)字科技方面，“人工智能+”（AI+硬件，如AIDC產(chǎn)業(yè)鏈、端側(cè)AI等；軟件應(yīng)用，如Agent、多模態(tài)和垂直行業(yè)落地等方向；產(chǎn)業(yè)鏈自主化，如國產(chǎn)半導(dǎo)體設(shè)備材料、基礎(chǔ)軟件等）、6G、量子科技（量子計(jì)算、量子通信、量子精密測量）或是重要方向。

空間經(jīng)濟(jì)方面，低空經(jīng)濟(jì)（飛行器制造、空管基建、無人機(jī)物流、eVTOL載人等）、航空航天（衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)等）、深海科技（水下特種裝備、深海資源開發(fā)、海底數(shù)據(jù)中心產(chǎn)業(yè)鏈等）或是重要方向。

高端制造方面，具身智能、航空航天科技新質(zhì)新域裝備、固態(tài)電池或是重要方向。

內(nèi)需消費(fèi)方面，新消費(fèi)（IP潮玩、黃金珠寶、戶外運(yùn)動(dòng)、奶茶咖啡、寵物、美妝等）、商品消費(fèi)提質(zhì)升級(jí)（智慧科技消費(fèi)）、服務(wù)消費(fèi)擴(kuò)容增量（文旅體育休閑）或是重要方向。

生物科技方面，創(chuàng)新藥、高端醫(yī)療器械、智慧醫(yī)療或是重要方向。

（免責(zé)聲明：文章內(nèi)容和數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。）

記者|王硯丹

編輯|何小桃?葉峰 杜波

校對(duì)|程鵬

封面圖片來源：視覺中國，圖文無關(guān)

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