每經(jīng)評(píng)論員 杜宇

10月27日，“家紡第一股”夢(mèng)潔股份（SZ002397，前收盤價(jià)：3.94元，市值：29.46億元）披露了2025年第三季度報(bào)告，財(cái)報(bào)顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入約為10.99億元，同比下降7.97%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤約為2651.76萬元，同比增長28.69%。然而，這份看似凈利潤增長的三季報(bào)背后，卻隱藏著公司更深層的危機(jī)，公司內(nèi)部治理的諸多問題被暴露在公眾視野。

夢(mèng)潔股份董事陳潔對(duì)三季報(bào)投出反對(duì)票，直言無法保證報(bào)告的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。這并非陳潔首次對(duì)夢(mèng)潔股份的定期報(bào)告提出質(zhì)疑，其自2023年2月?lián)味乱詠恚堰B續(xù)對(duì)10份定期報(bào)告提出內(nèi)容真實(shí)性的質(zhì)疑。陳潔的反對(duì)矛頭直指公司脆弱的財(cái)務(wù)合規(guī)性，子公司一筆追溯至四年前、累計(jì)6000余萬元的個(gè)人借款，在監(jiān)管介入后仍懸而未決；同時(shí)，夢(mèng)潔股份過去三年存在收入、成本、費(fèi)用的“跨期確認(rèn)”問題，被業(yè)內(nèi)資深人士直指為典型的財(cái)務(wù)造假行為。此外，公司董事羅庚寶也對(duì)部分財(cái)報(bào)的真實(shí)性提出異議。湖南證監(jiān)局10月21日出具的《行政監(jiān)管措施決定書》也指出夢(mèng)潔股份及子公司財(cái)務(wù)管理和內(nèi)控建設(shè)不完善，且怠于向葉藝峰追償拆借資金。

夢(mèng)潔股份的內(nèi)控危機(jī)背后，是公司近年來經(jīng)營業(yè)績低迷的縮影。2021年以來公司營收持續(xù)萎縮，盈利能力孱弱不堪，其間一度連續(xù)兩年合計(jì)虧損逾6億元，即便近兩年勉強(qiáng)扭虧，其利潤規(guī)模相較于過往虧損亦只是杯水車薪。今年前三季度，夢(mèng)潔股份的營收創(chuàng)下2017年以來同期最低值，第三季度的扣非后歸母凈利潤不足80萬元，銷售毛利率下滑至0.33%。近5年，夢(mèng)潔股份的業(yè)績波動(dòng)明顯加劇，公司的業(yè)績自2021年見頂后急轉(zhuǎn)直下，尤其在2022年陷入深度虧損，此后雖然短暫修復(fù)，但盈利能力仍脆弱，2024年至2025年前三季度公司業(yè)績?cè)佻F(xiàn)疲態(tài)，反映基本面仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)。

對(duì)于陳潔的質(zhì)疑，夢(mèng)潔股份在公告中給出了說明，聲稱已開展追償工作，并采取了一系列措施。然而，這番看似積極的回應(yīng)，在部分市場(chǎng)人士看來，顯得有些“亡羊補(bǔ)牢”。為何在欠款發(fā)生數(shù)年、監(jiān)管介入后才啟動(dòng)追償工作與司法程序？此前時(shí)間內(nèi)，公司的內(nèi)控機(jī)制為何失靈？這些疑問，并未在夢(mèng)潔股份的說明中得到徹底解答。夢(mèng)潔股份作為A股老牌紡織企業(yè)，主營產(chǎn)品為套件、被芯、枕芯等床上用品等。盡管公司試圖通過各種措施來改善業(yè)績和內(nèi)控，但要徹底擺脫當(dāng)前的困境，仍需在內(nèi)控機(jī)制、財(cái)務(wù)管理、業(yè)務(wù)拓展等方面做出更深入的改革和調(diào)整。投資者需密切關(guān)注公司后續(xù)的整改進(jìn)展和業(yè)績變化，合理評(píng)估投資風(fēng)險(xiǎn)。