每經(jīng)評論員  杜宇

近日，“休閑零食第一股”來伊份（SH603777，前收盤價(jià)：12.95元，市值：43.31億元）發(fā)布了2025年三季報(bào)，數(shù)據(jù)顯示，前三季度來伊份收入同比增長13.12%至28.54億元，但凈虧損同比增加了194.06%至1.25億元。其中，第三季度收入同比增長25.15%至9.14億元，但凈虧損同比增加了29.73%至7465.60萬元，且凈虧損額環(huán)比第二季度的5068.39萬元也有所擴(kuò)大。這一業(yè)績表現(xiàn)，不禁讓市場對來伊份的發(fā)展前景再次產(chǎn)生擔(dān)憂。

除業(yè)績承壓外，門店也在收縮，截至上半年末，公司門店總數(shù)2979家，同比減少14.2%。多重因素沖擊下，來伊份也在謀求突圍。今年以來，來伊份披露多項(xiàng)賦能加盟商的關(guān)鍵舉措，包括總額不超過5000萬元的加盟商財(cái)務(wù)資助計(jì)劃，旨在緩解加盟商日常運(yùn)營中的流動性壓力，強(qiáng)化加盟商與公司的合作黏性。加盟模式雖有諸多優(yōu)勢，但也存在挑戰(zhàn)，如加盟商管控體系的完善，如何避免加盟商另立山頭、經(jīng)營事故等問題，將是來伊份需要重點(diǎn)解決的。發(fā)力加盟制，還有待市場檢驗(yàn)。

筆者認(rèn)為，面對當(dāng)前困境，來伊份需要從多方面入手，積極探尋破局之路。首先，在產(chǎn)品和渠道方面，應(yīng)加大產(chǎn)品研發(fā)投入，推出更多符合消費(fèi)者需求和市場趨勢的創(chuàng)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品附加值和競爭力。同時，進(jìn)一步優(yōu)化線上線下渠道布局，加強(qiáng)線上渠道的拓展和運(yùn)營，提高線上銷售占比。其次，在成本控制方面，需加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，優(yōu)化采購流程，降低采購成本，提高運(yùn)營效率，嚴(yán)格控制各項(xiàng)費(fèi)用支出。此外，公司還需加強(qiáng)品牌建設(shè)和市場營銷，提升品牌知名度和美譽(yù)度，增強(qiáng)消費(fèi)者對品牌的忠誠度，從而帶動銷售增長。

休閑零食行業(yè)競爭激烈，來伊份作為國內(nèi)休閑零食行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)之一，擁有一定的品牌基礎(chǔ)和市場優(yōu)勢。在當(dāng)前行業(yè)競爭加劇和市場環(huán)境變化的背景下，公司需要充分發(fā)揮自身優(yōu)勢，積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，通過創(chuàng)新和變革實(shí)現(xiàn)業(yè)績的回升和可持續(xù)發(fā)展。