每經(jīng)編輯｜金冥羽 潘海福    

11月17日下午，現(xiàn)貨黃金直線跳水，一度跌0.8%。截至發(fā)稿，報4063.73美元/盎司。

據(jù)悉，國內部分品牌金飾價格從14日開始已實現(xiàn)三連跌，其中，老廟黃金足金飾品今日報價1289元/克，較13日下跌36元/克；老鳳祥足金飾品今日報價1293元/克，較13日下跌32元/克。周大福今日報價1305元/克，較14日高點下跌28元，周生生足金飾品今日報價1305元/克，較14日高點下跌23元/克。

伴隨著近期金價大幅波動，商業(yè)銀行繼續(xù)對黃金積存金起點金額進行調整。每經(jīng)記者注意到，11月11日，中信銀行、建設銀行發(fā)布公告，再度上調積存金購金門檻。中信銀行表示，自2025年11月15日起，將積存金定期積存計劃定時定額最低定投金額從1000元調整為1500元。

而在上月，中國銀行、工商銀行、寧波銀行等多家銀行相繼宣布上調積存金產(chǎn)品起購金額，最低門檻紛紛突破千元大關。

除了調整最低門檻，每經(jīng)記者還注意到，部分銀行將積存金起點模式由按固定金額變更為隨金價浮動方式。

與銀行端密集調整相伴隨的是，國際金價在觸及階段高點后出現(xiàn)顯著回調，現(xiàn)貨黃金已連續(xù)三個交易日走弱。在市場分析人士看來，本輪回調成因主要系美國政府停擺風險暫時解除，使避險需求階段性弱化；多位美聯(lián)儲官員釋放“謹慎行事”信號，12月降息概率由此前高點大幅回落至不足50%；美元指數(shù)獲得支撐，貴金屬承壓明顯。

不過，也有機構觀點指出，影響金價的宏觀與地緣變量依舊復雜：美國財政赤字與債務問題未實質緩解，中東等區(qū)域地緣風險仍處高位，金融市場的避險需求在中短期內仍可能反復。因而，金價未來仍有考驗下方支撐的可能，整體格局更可能維持震蕩。

盡管短線波動加劇，但多數(shù)機構依然維持長期看多的判斷。瑞銀策略師認為，黃金有望在2026~2027年間某個階段創(chuàng)出5000美元/盎司的歷史高位。嘉盛集團分析師亦指出，美國政府重新開門后，財政赤字與債務壓力仍將逐步恢復至高位水平，日本、法國、英國等發(fā)達經(jīng)濟體的財政負擔亦持續(xù)走重，使全球金融市場對風險對沖資產(chǎn)的需求難以顯著下降。

花旗集團在最新黃金展望中給出了多個情景。其中，在概率約為30%的牛市情況下，若全球財富出現(xiàn)大規(guī)模重新配置，實物黃金市場供給側難以有效承接增量需求，金價可能在2027年底被動推升至每盎司6000美元。

但花旗集團強調，這一情形并非其基準判斷。相較之下，花旗更傾向于認為金價在2026年面臨回調壓力，并將該情景賦予50%的概率?；诿绹?jīng)濟環(huán)境改善的假設，花旗預計金價屆時可能回落至3650美元/盎司。

此外，花旗集團還提出一個概率為20%的熊市路徑：若地緣緊張、財政赤字等宏觀擔憂顯著緩和，黃金的避險支撐削弱，金價可能在2026年底至2027年進一步下探至3000美元/盎司左右。

（免責聲明：本文內容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構成投資建議，使用前核實。據(jù)此操作，風險自擔。）

編輯|||金冥羽 潘海福

校對|陳柯名

封面圖片來源：視覺中國

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