｜2025年11月24日 星期一｜

NO.1 華泰證券：建議關(guān)注具備增產(chǎn)降本能力、天然氣業(yè)務(wù)增量的高分紅能源龍頭

11月24日，華泰證券認(rèn)為，產(chǎn)油國“利重于量”訴求未改，OPEC+在短期犧牲價格以爭取市場份額后，再平衡壓力有望推動新一輪協(xié)同達(dá)成，疊加北美頁巖油成本影響，60美元/桶的布倫特油價中樞在南美供應(yīng)增量集中釋放、全球能源轉(zhuǎn)型進(jìn)一步提速之前，仍有望得到支撐，具備增產(chǎn)降本能力及天然氣業(yè)務(wù)增量的高分紅能源龍頭，或?qū)⒕哂信渲脵C遇。

NO.2 天風(fēng)證券：A股近期調(diào)整為攻堅牛蓄力，后續(xù)關(guān)注交易熱度回升

天風(fēng)證券研報表示，A股近期調(diào)整為攻堅牛蓄力，后續(xù)關(guān)注交易熱度回升。與8-10月份主線行情強勢領(lǐng)漲不同，11月至今行情也在輪動：依次經(jīng)歷主線行情、大盤價值、情緒指數(shù)/微盤的階段表現(xiàn)。參照2024年12月-2025年1月、2025年3月-4月的這兩波經(jīng)驗來看，交易熱度回落領(lǐng)先于融資余額回落。近期交易熱度從10月的高點12%已經(jīng)回落至近期的10%附近，后續(xù)融資余額也將出現(xiàn)回落，同樣參照前兩段來看，后續(xù)的1個月或是處于整理期，關(guān)注交易熱度右側(cè)確認(rèn)底部。行業(yè)配置建議：賽點2.0第三階段攻堅不易，波折難免，重視恒生互聯(lián)網(wǎng)。

NO.3 中國銀河證券：港股科技板塊有望再次迎來配置機會

11月24日，中國銀河證券表示，展望未來，投資者情緒受美聯(lián)儲降息預(yù)期和地緣政治局勢影響較大，多空博弈中熱點輪動較快，港股或延續(xù)震蕩走勢。配置方面，建議關(guān)注以下板塊：第一，市場風(fēng)險偏好波動較大，投資者或轉(zhuǎn)向紅利股尋求防御。第二，經(jīng)過近期震蕩回調(diào)，市場對AI泡沫的擔(dān)憂逐漸降低，科技板塊有望再次迎來配置機會。第三，“反內(nèi)卷”政策效果逐漸顯現(xiàn)，供需格局變化下，商品價格上漲的周期股或持續(xù)反彈。

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